Spokojna reakcja na załamanie w handlu Chin
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 08.03.2016 (09:13)
Drugi miesiąc z rzędu Chiny notują znaczny spadek obrotów handlowych, którego nie da się przypisać, choć pojawiają się takie opinie, efektowi związanemu ze świętowaniem nowego roku. Popyt na chińskie towary się zmniejsza, a władze starają się uniezależnić gospodarkę od eksportu i inwestycji.
Ponieważ w ostatnim czasie proces ten przebiega wyjątkowo gwałtownie, mają miejsce próby jego hamowania za pomocą dewaluacji i obniżek stóp procentowych.
Początek tygodnia na rynkach finansowych upłynął w spokojnej atmosferze. Zmienności nie wzmogło ujawnienie założeń 5-letniego planu gospodarczego przedstawionego przez władze Chin, ani kilka pomniejszych publikacji pokazujących sytuację w kluczowych gospodarkach. Pekin przedstawił najnowsze informacje o wymianie zagranicznej. Okazały się one znacznie gorsze, niż zakładano. Nadwyżka w handlu spadła w lutym do 32,6 mld USD z 63,3 mld USD w styczniu. Oczekiwano, że zmniejszy się jedynie do 51 mld USD. Eksport spadł o 25,4 proc. (w juanach o 1/5) przy prognozie spadku o 14,5 proc., zaś import obniżył się o 8,0 proc. Odnotowano zatem istne załamanie w wymianie handlowej i to już drugi miesiąc z rzędu. W styczniu wartość wywozu spadła o 11,2 proc., a przywozu o 18,8 proc.
Słaby wynik przypisuje się chińskiemu nowemu rokowi, który przypadł właśnie w lutym. Ten efekt odpowiada naszym zdaniem jedynie za część spadku obrotów. Istotniejsze są w tym przypadku, z jednej strony spadek globalnego popytu, z drugiej wcześniejsze umocnienie juana, a ponad tym wszystkim nadrzędny cel przekonwertowania gospodarki z generującej PKB dzięki eksportowi i inwestycjom, na uzależnioną w większym stopniu od popytu wewnętrznego. Na przestrzeni ostatnich kilku kwartałów proces ten przebiega jednak wyjątkowo gwałtownie, stąd próby jego hamowania przez dewaluacje juana (pozytywne dla eksportu) oraz obniżki stóp procentowych (wspierające inwestycje). Publikacja danych handlowych za luty przybliża wprowadzenie poważniejszego pakietu stymulacyjnego ze strony władz centralnych w Pekinie.
Giełda w Szanghaju na doniesienia zareagowała początkowo negatywnie, ale z czasem przewagę uzyskali kupujący. Sesja zakończyła się neutralnie. Indeks Shanghai Composite zmagać się będzie z linią sygnalną formacji podwójnego dna zlokalizowanej przy 2930 pkt. Obecna wartość to 2901 pkt.
W poniedziałek giełdy w Nowym Jorku nie wpisały się w obserwowaną do południa tendencję spadkową w Europie. Zachowanie inwestorów na Starym Kontynencie wygląda w ostatnich tygodniach tak, że gdy nie ma nowych impulsów i nie bardzo wiadomo, jak otworzy się rynek w USA, lepiej rozpocząć handel od sprzedaży akcji. Wynika to z utrzymującej się wysokiej niepewności graczy oraz ciągle przesuniętej na rzecz negatywnych niespodzianek szali ryzyka w europejskiej gospodarce. Spodziewamy się kontynuowania wzrostowej tendencji na ryzykownych aktywach.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...