Spokojna reakcja na załamanie w handlu Chin
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 08.03.2016 (09:13)
Drugi miesiąc z rzędu Chiny notują znaczny spadek obrotów handlowych, którego nie da się przypisać, choć pojawiają się takie opinie, efektowi związanemu ze świętowaniem nowego roku. Popyt na chińskie towary się zmniejsza, a władze starają się uniezależnić gospodarkę od eksportu i inwestycji.
Ponieważ w ostatnim czasie proces ten przebiega wyjątkowo gwałtownie, mają miejsce próby jego hamowania za pomocą dewaluacji i obniżek stóp procentowych.
Początek tygodnia na rynkach finansowych upłynął w spokojnej atmosferze. Zmienności nie wzmogło ujawnienie założeń 5-letniego planu gospodarczego przedstawionego przez władze Chin, ani kilka pomniejszych publikacji pokazujących sytuację w kluczowych gospodarkach. Pekin przedstawił najnowsze informacje o wymianie zagranicznej. Okazały się one znacznie gorsze, niż zakładano. Nadwyżka w handlu spadła w lutym do 32,6 mld USD z 63,3 mld USD w styczniu. Oczekiwano, że zmniejszy się jedynie do 51 mld USD. Eksport spadł o 25,4 proc. (w juanach o 1/5) przy prognozie spadku o 14,5 proc., zaś import obniżył się o 8,0 proc. Odnotowano zatem istne załamanie w wymianie handlowej i to już drugi miesiąc z rzędu. W styczniu wartość wywozu spadła o 11,2 proc., a przywozu o 18,8 proc.
Słaby wynik przypisuje się chińskiemu nowemu rokowi, który przypadł właśnie w lutym. Ten efekt odpowiada naszym zdaniem jedynie za część spadku obrotów. Istotniejsze są w tym przypadku, z jednej strony spadek globalnego popytu, z drugiej wcześniejsze umocnienie juana, a ponad tym wszystkim nadrzędny cel przekonwertowania gospodarki z generującej PKB dzięki eksportowi i inwestycjom, na uzależnioną w większym stopniu od popytu wewnętrznego. Na przestrzeni ostatnich kilku kwartałów proces ten przebiega jednak wyjątkowo gwałtownie, stąd próby jego hamowania przez dewaluacje juana (pozytywne dla eksportu) oraz obniżki stóp procentowych (wspierające inwestycje). Publikacja danych handlowych za luty przybliża wprowadzenie poważniejszego pakietu stymulacyjnego ze strony władz centralnych w Pekinie.
Giełda w Szanghaju na doniesienia zareagowała początkowo negatywnie, ale z czasem przewagę uzyskali kupujący. Sesja zakończyła się neutralnie. Indeks Shanghai Composite zmagać się będzie z linią sygnalną formacji podwójnego dna zlokalizowanej przy 2930 pkt. Obecna wartość to 2901 pkt.
W poniedziałek giełdy w Nowym Jorku nie wpisały się w obserwowaną do południa tendencję spadkową w Europie. Zachowanie inwestorów na Starym Kontynencie wygląda w ostatnich tygodniach tak, że gdy nie ma nowych impulsów i nie bardzo wiadomo, jak otworzy się rynek w USA, lepiej rozpocząć handel od sprzedaży akcji. Wynika to z utrzymującej się wysokiej niepewności graczy oraz ciągle przesuniętej na rzecz negatywnych niespodzianek szali ryzyka w europejskiej gospodarce. Spodziewamy się kontynuowania wzrostowej tendencji na ryzykownych aktywach.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...