Czego oczekiwać po raporcie NFP?
Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Data opublikowania : 06.06.2025 (10:21)
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada, że w maju gospodarka USA utworzyła 126 tys. nowych miejsc pracy – wyraźnie mniej niż w poprzednich dwóch miesiącach, ale wynik ten byłby zbliżony do średniej z ostatnich 12 miesięcy. Choć sugeruje to pewne osłabienie dynamiki zatrudnienia, nie oznacza jeszcze załamania.
Dane opublikowane przed raportem NFP dają mieszany obraz.
Opublikowane we wtorek dane z badania JOLTS wykazały niespodziewany wzrost liczby wakatów w kwietniu, co jest pozytywnym sygnałem, biorąc pod uwagę, że dane te zbierane są na koniec miesiąca – a więc mają wpływ na kolejne tygodnie. Wskaźnik zatrudnienia również wzrósł do 3,5 proc., co stanowi najlepszy wynik od września ubiegłego roku. Mimo to, w porównaniu do niskiego poziomu bezrobocia, wskaźnik ten nadal jest dość niski, co może oznaczać ostrożność firm w zatrudnianiu. Podobne wnioski płyną z analizy wskaźnika zwolnień, który utrzymuje się na poziomie 2,1 proc. i nie wykazuje dalszych spadków. Oznacza to, że osoby zatrudnione niechętnie zmieniają pracę, mając świadomość, że nowe oferty zatrudnienia mogą być ograniczone.
Z kolei dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych sugerują wyraźniejsze osłabienie. W tygodniu zakończonym 31 maja liczba nowych wniosków wzrosła do 247 tys., co stanowi najwyższy poziom od października 2024 r. Średnia z czterech tygodni również wzrosła – do 235 tys., co również jest najwyższym wynikiem od października ubiegłego roku. Liczba wniosków była tym samym o 8 proc. wyższa niż w analogicznym tygodniu rok wcześniej. To wyraźne przyspieszenie w stosunku do średniorocznego wzrostu na poziomie około 4,5 proc. Dodatkowo, z ostatniego badania Conference Board wynika, że konsumenci coraz częściej odczuwają pogorszenie sytuacji na rynku pracy – trudniej jest znaleźć nową pracę, a liczba dostępnych wakatów spada.
Wnioski płynące z tych danych są ostrożnie pesymistyczne – rynek pracy nie załamuje się, ale wyraźnie wytraca impet. Jeśli dane o liczbie nowych miejsc pracy będą zgodne z oczekiwaniami lub nieznacznie niższe, prawdopodobnie nie wywołają silniejszej reakcji na rynku walutowym – zwłaszcza na parze EUR/USD. Zaskoczenie w górę mogłoby jednak krótkoterminowo umocnić dolara. Z kolei do jego osłabienia doszłoby raczej tylko w przypadku wyraźnie słabszych danych – istotnie poniżej prognoz.
Jak zawsze, oprócz samej liczby nowych miejsc pracy, inwestorzy zwrócą szczególną uwagę na stopę bezrobocia (prognozowaną bez zmian na poziomie 4,2 proc.) oraz dynamikę płac godzinowych. Jeśli te dane nie zaskoczą, to właśnie liczba nowo utworzonych miejsc pracy zdecyduje o interpretacji całego raportu.
Źródło: Łukasz Zembik, (OANDA TMS Brokers)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...
We wtorek prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił zawieszenie broni między Izraelem a Iranem, jednak kilka godzin później Izrael oskarżył...
Donald Trump po godzinie 7 rano czasu europejskiego ogłosił, że weszło w życie zawieszenie broni pomiędzy Iranem oraz Izraelem. Choć pierwsze wspomnienie...
Rynki finansowe nie zareagowały jakimś poważnym tąpnięciem po informacjach o zbombardowaniu przez USA irańskich instalacji nuklearnych w niedzielę...
W obliczu eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, szczególnie po amerykańskich atakach na irańskie obiekty nuklearne z 23 czerwca 2025 roku, zarówno...
Poniedziałkowy ranek nie przynosi żadnej nerwowości na rynku, można powiedzieć, że mało co się dzieje w kontekście tego, jakie wydarzenia miały...
Sytuacja na Bliskim Wschodzie rozwija się bardzo dynamicznie. Po kilku dniach izraelskich nalotów i irańskiego ostrzeliwania mamy włączenie się...
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...