Dolar słabnie przez cła i inflację
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 12.06.2025 (07:58)
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną oczekiwania na cięcia stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, a cały świat ponownie pokazuje lekką niechęć do Stanów Zjednoczonych, biorąc pod uwagę groźby Trumpa dotyczące ceł. Czy dolar ma jeszcze szansę odzyskać twarz? Czy jest raczej skazany na dalsze spadki, co teoretycznie byłoby na rękę Trumpowi, który chce pobudzić konkurencyjność amerykańskiego przemysłu?
Inflacja CPI za maj w Stanach Zjednoczonych wypadła niżej niż oczekiwał tego rynek. Inflacja wzrosła zaledwie do 2,4% r/r z poziomu 2,3% r/r, choć oczekiwano wzrost na poziomie 2,5% r/r. Ważniejsze jest jednak to, że inflacja bazowa utrzymała dynamikę 2,8% r/r, choć wskazywano na pierwszy wzrost tej miary od lutego, do poziomu 2,9% r/r. Wzrost był oczekiwany ze względu na wpływ ceł Donalda Trumpa na koszt wielu produktów. Okazało się jednak, że wzrost ten nie był tak duży, a dodatkowo obserwowaliśmy spadki cen paliw oraz spadki cen odzieży. W ostatnim czasie amerykańscy przedsiębiorcy wskazywali na potrzebę wzrostu cen detalicznych, biorąc pod uwagę wzrost kosztów, nie tylko tych związanych z cłami, ale również tych powiązanych z cenami mediów takich jak prąd elektryczny czy gaz. Ostatecznie nie obserwowaliśmy jednak tak mocnego przełożenia na ceny konsumpcyjne. Dzisiaj poznamy inflację producencką. Jeśli miara ta faktycznie wzrośnie, zgodnie z oczekiwaniami, to pokaże nam to trudności w przenoszeniu kosztów na konsumentów.
Niższa inflacja w USA, w szczególności w okresie wysokich ceł, wywołuje pozytywne reakcje na rynku. Obserwowaliśmy mocniejsze odbicie na Wall Street, ale również osłabienie amerykańskiego dolara. Jest to związane ze wzrostem oczekiwań na obniżki stóp procentowych. Choć szanse na obniżkę w przyszłym tygodniu w środę są zerowe, a w lipcu nie przekraczają 15% prawdopodobieństwa, to jednak wrzesień wydaje się być mocno prawdopodobnym terminem. Jeszcze przed publikacją danych oceniano prawdopodobieństwo cięcia na 65% we wrześniu, po publikacji CPI wzrosło do 80%, a dzisiaj przekracza już 83%.
Słaba inflacja oraz Donald Trump grożący niektórym krajom nałożeniem kolejnych ceł, w przypadku braku postępu w negocjacjach handlowych, wywołują również niechęć do amerykańskiego dolara. Scott Bessent, Sekretarz Skarbu wskazywał wczoraj, że nie ma mocniejszego rynku obligacji na świecie niż ten amerykański. Z drugiej strony rynek nie jest w tym momencie do tego w pełni przekonany. Dolar amerykański traci i obecnie obserwujemy wzrosty na EURUSD powyżej poziomu 1,15, a USDPLN notował już poziomy poniżej 3,70. Może się okazać, że amerykańska administracja chce faktycznego dalszego osłabienia dolara, co mogłoby pozwolić na polepszenie konkurencyjności dla amerykańskiego przemysłu w dłuższym terminie.
Chwilę przed godziną 10:00 za dolara płacimy 3,7046 zł, za euro 4,2653 zł, za funta 5,0115 zł, za franka 4,5341 zł.
Źródło: Michał Stajniak, Starszy Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...