Fed neutralnie, śledzi rozwój wydarzeń
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 28.01.2016 (09:08)
Rezerwa Federalna nie zmieniła znacząco retoryki po posiedzeniu w styczniu, choć w komunikacie można doszukać się pewnych stwierdzeń wskazujących na bardziej stonowane podejście do przyszłych podwyżek stóp procentowych. Szanse na ich wzrost w marcu są niewielkie. Reakcja rynków wyważona.
Nie nastąpiło odwrócenie negatywnych trendów. Czy jutrzejsze posiedzenie Banku Japonii to zmieni?
Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych nie mogła być inna. Pozostały na poziomie 0,5 proc. W komunikacie wydanym po posiedzeniu Fed podkreśla, że z uwagą obserwuje wydarzenia rozgrywające się na światowych rynkach finansowych i w gospodarce, pod kątem ich wpływu na rynek pracy, inflację oraz perspektywy realizacji statutowych celów. Z komunikatu znikło zdanie o zbalansowanych szansach i ryzykach dla wzrostu, co można interpretować jako wzrost zagrożeń; czynników po negatywnej stronie. Komitet odnotowuje dalszą poprawę na rynku pracy, ale też lekkie osłabienie koniunktury pod koniec roku. Oczekuje dynamiki wzrostu gospodarki, która będzie uzasadniała jedynie łagodne podwyżki stóp procentowych. Konsumpcja i inwestycje rosną w umiarkowanym tempie (wcześniej określano je jako solidne). Bank spodziewa się utrzymania niskiej inflacji w krótkim terminie z uwagi na spadające ceny surowców. Odnotowuje spadek rynkowych mierników presji na wzrost cen i ich stabilizację po stronie subiektywnych ocen (konsumentów, firm). Dodatkowo, w oddzielnym głosowaniu podjęto decyzję o zrewidowaniu zapisów zmienianych wcześniej w 2012 r. odnośnie do długoterminowego zachowania inflacji wskazując, że Fed będzie „zaniepokojony, jeśli wskaźniki cen będą dłużej utrzymywały się na niskim poziomie”.
Oświadczenie Rezerwy Federalnej po pierwszym w tym roku posiedzeniu, choć zmienione jedynie w niewielkim stopniu, nie wskazuje, by bank przygotowywał rynek na dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej na kolejnym spotkaniu w połowie marca. Kluczowe stwierdzenie dotyczy obserwowania zmian na rynkach finansowych i w światowej gospodarce, co sugeruje, że bank nie pozostaje obojętny na sygnały wysyłane przez spadające giełdy, ceny surowców czy rynkowe oczekiwania inflacyjne. Ten zapis nie jest może tak silny, jak w sierpniu, kiedy rynki de facto wymusiły na Fed wstrzymanie ognia, jednak daje jasny przekaz, że w sytuacji dalszego pogarszania sytuacji, kolejnych podwyżek stóp nie będzie (bo zagrozi to realizacji celu osiągnięcia pełnego zatrudnienia). Rynek nie bez kozery oddala zatem prognozy kolejnego ruchu stóp w górę (obecnie wycenia szanse na wzrost oprocentowania w marcu na zaledwie 18 proc.).
Komunikat Fed nastrojów na Wall Street nie poprawił. Dolar pozostał jednak stabilny. Rynek będzie teraz czekał na jutrzejszą ocenę sytuacji przez trzeci z głównych rozgrywających, jeśli chodzi o banki centralne, Bank Japonii. Najpewniej zintensyfikuje on działania łagodzące poprzez zwiększenie poszerzenia bazy monetarnej w ciągu roku z 80 do 85-95 bln JPY. Po tej decyzji, wraz z nowym tygodniem rozpocznie się proces zmian w portfelach i zajmowania pozycji w reakcji na zmienione uwarunkowania. Zakładamy, że będzie to poprawa nastrojów i silniejsze odbicie cen. W przeciwnym razie scenariusza recesji w USA na przełomie 2016 i 2017 r. może nie dać się już uniknąć.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...