Fed ponownie pod presją rynków
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 26.01.2016 (11:06)
Po poprawie nastrojów wywołanej przez zapowiedź wzmocnienia działań łagodzących przez M. Draghiego nie ma już śladu. Rynki nadal obawiają się nadciągającego kryzysu. Dane z USA są z dnia na dzień coraz słabsze. Czy Fed będzie w stanie zasiać jutro nadzieję, że najgorszego da się uniknąć?
Europejskie giełdy nie podążyły w poniedziałek śladem wzrostów na parkietach w Azji i chwilę po otwarciu na rynkach zagościły spadki cen. Pogorszenie nastrojów przeniosło się następnie na Amerykę, a dziś w nocy na Dalekim Wschodzie obserwowaliśmy prawdziwą wyprzedaż akcji. Shanghai Composite stracił 6,4 proc. i ustanowił roczne minima. Nikkei225 utrzymał się powyżej ostatnich dołków. Złoty w tym środowisku stracił na wartości. Kolejne niesprzyjające doniesienia dotarły z rodzimego rynku. Agencja ratingowa Moody’s ostrzegła, że wprowadzenie podatku bankowego jest negatywne dla ocen wiarygodności sektora pożyczkodawców.
Zakładamy, że nawrót awersji do ryzyka będzie tym razem krótkotrwały. Odwrócenie negatywnych trendów na świecie nastąpi, naszym zdaniem, kiedy dowiemy się, jak zareagują na ostatnie wydarzenia trzy kluczowe banki centralne świata. Europejski już zapowiedział, że dokona w marcu przeglądu zastosowanego instrumentarium, co w praktyce oznacza zwiększenie skali łagodzenia. Rezerwa Federalna wypowie się na ten temat jutro wieczorem polskiego czasu. Oczekujemy, że komunikat zostanie znacząco złagodzony. Biorąc pod uwagę wzmocnienie tendencji deflacyjnych w związku ze spadkiem notowań ropy naftowej oraz pogorszeniem szeregu wskaźników o charakterze wyprzedzającym koniunkturę, Fed da do zrozumienia, że nie będzie spieszył się z podnoszeniem stóp procentowych. Na kolejnym posiedzeniu oprocentowanie pozostanie najprawdopodobniej na dotychczasowym poziomie, a prognoza wysokości stopy funduszy federalnych na koniec roku wydawana na podstawie oczekiwań poszczególnych członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (w grudniu zakładająca 4 podwyżki o 25 pkt proc.) zostanie obniżona. Oczekiwać należy również obniżki prognoz makroekonomicznych, szczególnie inflacji. W piątek rano decyzję, co do zmian w polityce pieniężnej zakomunikuje Bank Japonii. Bardzo prawdopodobne jest zintensyfikowanie działań łagodzących poprzez zwiększenie kwoty rocznej zmiany bazy monetarnej, ustalonej dotąd na 80 bln JPY. Część analityków zakładała, że dojdzie do tego jeszcze w ubiegłym roku. Po ostatnich wydarzeniach stało się to jeszcze bardziej realne. Kwota oczekiwanego zwiększenia oscyluje między 5 a 15 bln JPY.
Łącznie powinno to skutkować poprawą nastrojów w skali globalnej. Wszystko przy założeniu, że rynek uwierzy w zbawienną moc banków centralnych. Jeśli tak się stanie, złoty nie pozostanie obojętny na te trendy i odbuduje swoją pozycję. Kluczowe pytanie to na jak długo wystarczy nadziei, że Ameryka nie wejdzie w kolejna recesję, wywołaną tym razem przez pęknięcie bańki wykreowanej przez zbyt długie utrzymywanie taniego pieniądza i niskich stóp procentowych.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...