Czy polityka znów zepsuje klimat wokół euro?
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 25.01.2016 (12:17)
Eurostrefa: Niemiecki indeks IFO spadł w styczniu bardziej, niż oczekiwano (107,3 pkt. wobec 108,6 pkt. po rewizji w grudniu). Pogorszeniu uległ zwłaszcza subindeks przyszłych oczekiwań (102,4 pkt. wobec 104,6 pkt. wcześniej).
H%iszpański premier Mariano Rajoy odrzucił możliwość budowania koalicyjnego gabinetu, po tym jak jego Popular Party straciła większość w grudniowych wyborach parlamentarnych. Z kolei wybrany na jesieni ub.r. portugalski premier Antonio Costa szefujący lewicowej koalicji, przyznał w wywiadzie opublikowanym w weekendowym Financial Times, że jest przekonany o tym, że uda mu się odwrócić negatywne skutki ostatniego programu oszczędnościowego bez nadmiernego konfliktu z Brukselą. Przyznał, ze budżet na 2016 przedstawiony Komisji Europejskiej w ten weekend jest „dowodem” na to, że odwrócenie programu oszczędności jest możliwe przy utrzymaniu dyscypliny fiskalnej. Deficyt w budżecie został założony na poziomie 2,6 proc. PKB, przy wzroście tego ostatniego o 2,1 proc.
Naszym zdaniem: Spadek niemieckiego indeksu Ifo nie jest dużym zaskoczeniem, po tym jak w piątek poznaliśmy gorsze odczyty PMI, a w czwartek szef ECB wyraził się pesymistycznie nt. perspektyw dla wzrostu gospodarki i odbicia inflacji w tym roku, nie wykluczając przy tym podjęcia dodatkowych działań w polityce monetarnej już na marcowym posiedzeniu.
Specyfika funkcjonowania strefy euro z ostatnich lat zaczyna być jednak taka, że jak sinusoida (co kilka(naście) miesięcy) zaznacza się większe ryzyko polityczne, co wymusza dodatkowe dyskonto w notowaniach euro. Podobnie może być i teraz. Temat Grecji wprawdzie przycichł, ale rząd Aleksisa Tsiprasa marnie radzi sobie z wdrażaniem założonych reform, co dobrze obrazują rosnące rentowności greckich obligacji. Przysłowiowym katalizatorem nowych problemów może stać się jednak sytuacja na Półwyspie Iberyjskim. Wybory parlamentarne w Hiszpanii, jakie miały miejsce na kilka dni przed Bożym Narodzeniem wywróciły dotychczasowy model polityczny – w parlamencie znalazły się aż 4 spore ugrupowania, co grozi decyzyjnym patem. Premier Rajoy nie chce podjąć się misji formowania nowego gabinetu widząc ogromną niechęć ze strony Socjalistów, do sformowania swoistego rządu „ponad podziałami”. Taktyką Rajoy’a wydaje się teraz być dążenie do kolejnych przedterminowych wyborów. Czy jednak nowy układ polityczny byłby lepszy – społeczeństwa raczej bardziej popierają radykałów. Hiszpanii grozi, zatem układ rządów Socjalistów z Podemos, oraz kilkoma partiami nacjonalistycznymi – czy to w tym, czy kolejnym rozdaniu – oczywiście ze szkodą dla tamtejszych finansów publicznych. Taki „eksperyment” już rozpoczął się w Portugalii – lewicowy rząd Antonio Costa może doprowadzić do wzrostu nerwowości wokół tamtejszych aktywów. Dlaczego o tym wszystkim piszę? Bo decydenci w ECB mają też świadomość, że zakupy prowadzone w ramach QE nie mogą utrwalać patologii w finansach publicznych, gdyż byłaby to droga do końca strefy euro…
Analiza techniczna koszyka BOSSA EUR potwierdza, że jesteśmy przed początkiem większego ruchu w dół – rynek szuka tylko stosownych impulsów. Czy będzie to wspomniana sytuacja polityczna w krajach Południa? Zobaczymy za kilka(naście) tygodni.
Układ na EUR/USD pozostaje spadkowy. Trudno będzie tu o zmianę zwłaszcza w kontekście posiedzenia FED w środę wieczorem. Celem dla rozpoczętego w połowie ubiegłego tygodnia ruchu spadkowego powinien być test okolic 1,0710 (dołki z początku stycznia), chociaż faktycznie na przestrzeni kolejnych tygodni możemy zejść niżej.
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...