RPP zapowiedziała cykl obniżek – silna reakcja złotego
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 08.11.2012 (10:10)
Poranny handel na złotym przynosi próbę odrobienia części strat z wczorajszej sesji. Polska waluta wyceniana jest przez inwestorów następująco: 4,1364 PLN za euro, 3,2400 PLN wobec amerykańskiego dolara oraz 3,4302 PLN względem franka szwajcarskiego.
Co ciekawe rentowności polskiego długu po okresie podwyższonej zmienności ustabilizowały się blisko 4,30% w przypadku obligacji 10-letnich.
Wczorajsza sesja zgodnie z poranną prognozą przyniosła wpierw lekkie umocnienie złotego na fali porannego optymizmu związanego ze zwycięstwem Baracka Obamy, a następnie silny ruch deprecjacyjny wygenerowany po komunikacie RPP. Potwierdziła się również wczorajsza teza, iż decyzja o obniżeniu stopy procentowej o 25 pb. była już wstępnie zdyskontowana przez rynek, to doprowadziło do wzrostu zmienności to zapowiedź potencjalnego cyklu luzowania w kolejnych miesiącach. Pisałem wielokrotnie o czynnikach stojących za ostatnią siłą złotego na rynku, jednym z nich był transfer kapitałów rynku korony czeskiej, gdzie występuje zagrożenie interwencji mającej na celu osłabić koronę. Złoty pozostawał ostatnią walutą w koszyku CEE, która nie została poddana presji podażowej spowodowanej luzowaniem polityki monetarnej. Wczorajsza decyzja spowodowała, iż część graczy zakładająca bardziej neutralne stanowisko RPP zmuszona była zamknąć swoje pozycje. Oczekiwania rynkowe zakładają aktualnie, iż w kolejnych miesiącach może dojść do pogłębienia tego cyklu, który wyniesie 100-125 pb., a to stanowić będzie argument za sprzedażą złotego wobec zagranicznych dewiz.
W trakcie dzisiejszego handlu brak jest znaczących publikacji fundamentalnych z kraju stąd uwaga inwestorów na złotym skupi się na wydarzeniach z szerokiego rynku. Poranne doniesienia, iż koalicja grecka zdołała przeforsować w parlamencie pakiet wymaganych oszczędności nie poprawiły nastrojów rynkowych. Inwestorzy skupiają się obecnie na temacie „klifu fiskalnego” w USA, gdzie jeżeli mechanizm ten zostałby zainicjowany to gospodarka Stanów Zjednoczonych zostałaby zepchnięta w kierunku recesji. W trakcie dzisiejszej sesji najważniejszymi wydarzeniami będą decyzje BoE oraz EBC ws. stóp procentowych. W obydwu przypadkach rynek zakłada, iż koszty kredytu nie zmienią się. Wczoraj spekulowało się o możliwości obniżenia stopy o 25pb. przez EBC, jednak naszym zdaniem jest to obecnie mało realne. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na wystąpienie prezesa EBC zaplanowane na godz. 14:30. W trakcie wczorajszej sesji wypowiedź Mario Draghiego o kiepskim staniem gospodarek w Strefie Euro spotkała się z silną przeceną bardziej ryzykownych aktywów na rynku, jeżeli prezes EBC podtrzyma swój ton wypowiedzi to wspólna waluta może dalej tracić.
Z rynkowego punktu widzenia wczorajszy silny ruch na złotym (-0,44%) wskazuje, iż zapowiedź cyklu obniżek stóp procentowych może szkodzić złotemu w średnim okresie. Dodatkowo presję podażową wywierać będą kiepskie nastroje na szerokim rynku, gdzie bardziej ryzykowne aktywa znajdują się obecnie w niełasce inwestorów. Z technicznego punktu widzenia notowania EUR/PLN dotarły do okolic oporu na 23,6% fibo, kolejną znaczącą granicą będzie dopiero 4,1510 EUR/PLN, natomiast jako wsparcie traktować należy 4,125 EUR/PLN. W trakcie dzisiejszej sesji możemy spodziewać się próby wygenerowania korekty wzrostowej na notowaniach złotego, znoszącej część wczorajszych strat, jednak w perspektywie kolejnych dni rynek przystąpi najprawdopodobniej do niedoważania polskiej waluty.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...