Bez nowego impulsu po decyzji FED
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 01.02.2018 (12:28)
Jednogłośna decyzja FED w sprawie stóp i towarzyszący jej, dość jastrzębi, komunikat nie wpłynęły istotnie na notowania dolara. Także złoty na razie bez większych zmian. Ignoruje jednak kolejne pozytywne informacje (realizacja budżetu za ub. r.). Krótkoterminowy potencjał wzrostowy polskiej waluty został naszym zdaniem wyczerpany. Kursy walut będą powoli piąć się w górę.
Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe w USA nie uległy zmianie. Decyzja została podjęta jednogłośnie. Komunikat FED po posiedzeniu – ostatnim pod przewodnictwem J. Yellen – utrzymany był w lekko zaostrzonym tonie. W gospodarce utrwalają się pozytywne trendy. Aktywność jest na przyzwoitym poziomie zapewniającym powrót inflacji do celu 2 proc. w średnim terminie. Bilans szans i zagrożeń dla wzrostu gospodarczego jest zrównoważony. Komitet spodziewa się, że w przyszłości sytuacja będzie się rozwijać w sposób gwarantujący dalsze podnoszenie stóp.
Dolar zyskał łagodnie w reakcji na posiedzenie odrabiając całość strat, które pojawiły się w czasie europejskiej części sesji. Implikowane prawdopodobieństwo wzrostu stóp o 25 pkt bazowych w marcu wzrosło do 99 proc. Komunikat utrzymuje w mocy zapowiedź 3 podwyżek w tym roku, przy czym nie można wykluczyć, że będzie ich więcej. Wszystko zależeć będzie od kształtowania się wskaźników ekonomicznym o bieżącym i wyprzedzającym charakterze. Spodziewamy się podwyżek o 25 pkt w marcu, czerwcu i wrześniu.
Niski odczyt inflacji CPI za styczeń z Niemiec nie potwierdził się w pełni w szacunkowych danych dla całej strefy euro. Dynamika cen zwolniła do 1,3 proc. r/r (najniżej od lipca), ale spodziewano się wyniku o 0,1 pkt proc. niższego. Spadek dynamiki w RFN zrekompensował wzrost we Francji. Inflacja bazowa CPI lekko przyspieszyła do 1,0 proc., tak jak spodziewał się rynek. Publikacja podtrzymała (naszym zdaniem przejściowo) wysokie notowania euro. Wyższe tempo inflacji poza największą gospodarką regionu podtrzymuje nadzieje (złudzenia?) byków na zmniejszenie skali QE EBC i względnie szybką podwyżkę stóp procentowych. Biorąc pod uwagę silne przewartościowanie obligacji peryferyjnych krajów strefy euro (efekt skupowania ich przez bank centralny) podtrzymujemy twierdzenie, że wspólna waluta jest krótko i średnioterminowo przewartościowana w relacji do dolara (z potencjałem do łagodnego umocnienia względem złotego).
Po wysokim odczycie PKB Polski za 2017 r. (wstępne dane), z których wynika, że w IV kw. tempo wzrostu przekroczyło 5 proc., pozytywne doniesienia z gospodarki przedstawiło wczoraj ministerstwo finansów (MF). Tak jak w przypadku informacji GUS, informacje te nie mały jednak większego przełożenia na lokalny rynek finansowy. Zostały już wcześniej uwzględnione w cenie złotego.
MF poinformował, że budżet państwa zakończył 2017 r. deficytem w wysokości 25,4 mld zł, wobec dopuszczonych w ustawie 59,3 mld zł (42,7 proc.). Był niższy o 20,8 mld zł w stosunku do deficytu zrealizowanego w 2016 r. (46,2 mld zł). Zdaniem minister finansów T. Czerwińskiej to jeden z najniższych deficytów ostatnich lat. Jest efektem m.in. bardzo dobrej ściągalności dochodów, zwłaszcza z VAT. „Tak niski deficyt nie jest zaskoczeniem i ukształtował się na oczekiwanym poziomie”, zaznaczyła. Dochody budżetu w ub. r. wyniosły 350,5 mld zł i były wyższe, niż prognozowano o 25,1 mld zł. (W stosunku do 2016 r. wyższe o 11,4 proc.). Wydatki, według szacunkowych danych, wyniosły 375,9 mld zł, tj. 97,7 proc. planu. (15,1 mld zł więcej r/r). „Tak dobra sytuacja budżetu w 2017 r. daje podstawę dla dalszej stabilizacji finansów publicznych w Polsce i dużego bezpieczeństwa realizacji programu rządu” - podsumowała minister Czerwińska.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...