Bez nowego impulsu po decyzji FED
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 01.02.2018 (12:28)
Jednogłośna decyzja FED w sprawie stóp i towarzyszący jej, dość jastrzębi, komunikat nie wpłynęły istotnie na notowania dolara. Także złoty na razie bez większych zmian. Ignoruje jednak kolejne pozytywne informacje (realizacja budżetu za ub. r.). Krótkoterminowy potencjał wzrostowy polskiej waluty został naszym zdaniem wyczerpany. Kursy walut będą powoli piąć się w górę.
Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe w USA nie uległy zmianie. Decyzja została podjęta jednogłośnie. Komunikat FED po posiedzeniu – ostatnim pod przewodnictwem J. Yellen – utrzymany był w lekko zaostrzonym tonie. W gospodarce utrwalają się pozytywne trendy. Aktywność jest na przyzwoitym poziomie zapewniającym powrót inflacji do celu 2 proc. w średnim terminie. Bilans szans i zagrożeń dla wzrostu gospodarczego jest zrównoważony. Komitet spodziewa się, że w przyszłości sytuacja będzie się rozwijać w sposób gwarantujący dalsze podnoszenie stóp.
Dolar zyskał łagodnie w reakcji na posiedzenie odrabiając całość strat, które pojawiły się w czasie europejskiej części sesji. Implikowane prawdopodobieństwo wzrostu stóp o 25 pkt bazowych w marcu wzrosło do 99 proc. Komunikat utrzymuje w mocy zapowiedź 3 podwyżek w tym roku, przy czym nie można wykluczyć, że będzie ich więcej. Wszystko zależeć będzie od kształtowania się wskaźników ekonomicznym o bieżącym i wyprzedzającym charakterze. Spodziewamy się podwyżek o 25 pkt w marcu, czerwcu i wrześniu.
Niski odczyt inflacji CPI za styczeń z Niemiec nie potwierdził się w pełni w szacunkowych danych dla całej strefy euro. Dynamika cen zwolniła do 1,3 proc. r/r (najniżej od lipca), ale spodziewano się wyniku o 0,1 pkt proc. niższego. Spadek dynamiki w RFN zrekompensował wzrost we Francji. Inflacja bazowa CPI lekko przyspieszyła do 1,0 proc., tak jak spodziewał się rynek. Publikacja podtrzymała (naszym zdaniem przejściowo) wysokie notowania euro. Wyższe tempo inflacji poza największą gospodarką regionu podtrzymuje nadzieje (złudzenia?) byków na zmniejszenie skali QE EBC i względnie szybką podwyżkę stóp procentowych. Biorąc pod uwagę silne przewartościowanie obligacji peryferyjnych krajów strefy euro (efekt skupowania ich przez bank centralny) podtrzymujemy twierdzenie, że wspólna waluta jest krótko i średnioterminowo przewartościowana w relacji do dolara (z potencjałem do łagodnego umocnienia względem złotego).
Po wysokim odczycie PKB Polski za 2017 r. (wstępne dane), z których wynika, że w IV kw. tempo wzrostu przekroczyło 5 proc., pozytywne doniesienia z gospodarki przedstawiło wczoraj ministerstwo finansów (MF). Tak jak w przypadku informacji GUS, informacje te nie mały jednak większego przełożenia na lokalny rynek finansowy. Zostały już wcześniej uwzględnione w cenie złotego.
MF poinformował, że budżet państwa zakończył 2017 r. deficytem w wysokości 25,4 mld zł, wobec dopuszczonych w ustawie 59,3 mld zł (42,7 proc.). Był niższy o 20,8 mld zł w stosunku do deficytu zrealizowanego w 2016 r. (46,2 mld zł). Zdaniem minister finansów T. Czerwińskiej to jeden z najniższych deficytów ostatnich lat. Jest efektem m.in. bardzo dobrej ściągalności dochodów, zwłaszcza z VAT. „Tak niski deficyt nie jest zaskoczeniem i ukształtował się na oczekiwanym poziomie”, zaznaczyła. Dochody budżetu w ub. r. wyniosły 350,5 mld zł i były wyższe, niż prognozowano o 25,1 mld zł. (W stosunku do 2016 r. wyższe o 11,4 proc.). Wydatki, według szacunkowych danych, wyniosły 375,9 mld zł, tj. 97,7 proc. planu. (15,1 mld zł więcej r/r). „Tak dobra sytuacja budżetu w 2017 r. daje podstawę dla dalszej stabilizacji finansów publicznych w Polsce i dużego bezpieczeństwa realizacji programu rządu” - podsumowała minister Czerwińska.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...