Bez nowego impulsu po decyzji FED
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 01.02.2018 (12:28)
Jednogłośna decyzja FED w sprawie stóp i towarzyszący jej, dość jastrzębi, komunikat nie wpłynęły istotnie na notowania dolara. Także złoty na razie bez większych zmian. Ignoruje jednak kolejne pozytywne informacje (realizacja budżetu za ub. r.). Krótkoterminowy potencjał wzrostowy polskiej waluty został naszym zdaniem wyczerpany. Kursy walut będą powoli piąć się w górę.
Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe w USA nie uległy zmianie. Decyzja została podjęta jednogłośnie. Komunikat FED po posiedzeniu – ostatnim pod przewodnictwem J. Yellen – utrzymany był w lekko zaostrzonym tonie. W gospodarce utrwalają się pozytywne trendy. Aktywność jest na przyzwoitym poziomie zapewniającym powrót inflacji do celu 2 proc. w średnim terminie. Bilans szans i zagrożeń dla wzrostu gospodarczego jest zrównoważony. Komitet spodziewa się, że w przyszłości sytuacja będzie się rozwijać w sposób gwarantujący dalsze podnoszenie stóp.
Dolar zyskał łagodnie w reakcji na posiedzenie odrabiając całość strat, które pojawiły się w czasie europejskiej części sesji. Implikowane prawdopodobieństwo wzrostu stóp o 25 pkt bazowych w marcu wzrosło do 99 proc. Komunikat utrzymuje w mocy zapowiedź 3 podwyżek w tym roku, przy czym nie można wykluczyć, że będzie ich więcej. Wszystko zależeć będzie od kształtowania się wskaźników ekonomicznym o bieżącym i wyprzedzającym charakterze. Spodziewamy się podwyżek o 25 pkt w marcu, czerwcu i wrześniu.
Niski odczyt inflacji CPI za styczeń z Niemiec nie potwierdził się w pełni w szacunkowych danych dla całej strefy euro. Dynamika cen zwolniła do 1,3 proc. r/r (najniżej od lipca), ale spodziewano się wyniku o 0,1 pkt proc. niższego. Spadek dynamiki w RFN zrekompensował wzrost we Francji. Inflacja bazowa CPI lekko przyspieszyła do 1,0 proc., tak jak spodziewał się rynek. Publikacja podtrzymała (naszym zdaniem przejściowo) wysokie notowania euro. Wyższe tempo inflacji poza największą gospodarką regionu podtrzymuje nadzieje (złudzenia?) byków na zmniejszenie skali QE EBC i względnie szybką podwyżkę stóp procentowych. Biorąc pod uwagę silne przewartościowanie obligacji peryferyjnych krajów strefy euro (efekt skupowania ich przez bank centralny) podtrzymujemy twierdzenie, że wspólna waluta jest krótko i średnioterminowo przewartościowana w relacji do dolara (z potencjałem do łagodnego umocnienia względem złotego).
Po wysokim odczycie PKB Polski za 2017 r. (wstępne dane), z których wynika, że w IV kw. tempo wzrostu przekroczyło 5 proc., pozytywne doniesienia z gospodarki przedstawiło wczoraj ministerstwo finansów (MF). Tak jak w przypadku informacji GUS, informacje te nie mały jednak większego przełożenia na lokalny rynek finansowy. Zostały już wcześniej uwzględnione w cenie złotego.
MF poinformował, że budżet państwa zakończył 2017 r. deficytem w wysokości 25,4 mld zł, wobec dopuszczonych w ustawie 59,3 mld zł (42,7 proc.). Był niższy o 20,8 mld zł w stosunku do deficytu zrealizowanego w 2016 r. (46,2 mld zł). Zdaniem minister finansów T. Czerwińskiej to jeden z najniższych deficytów ostatnich lat. Jest efektem m.in. bardzo dobrej ściągalności dochodów, zwłaszcza z VAT. „Tak niski deficyt nie jest zaskoczeniem i ukształtował się na oczekiwanym poziomie”, zaznaczyła. Dochody budżetu w ub. r. wyniosły 350,5 mld zł i były wyższe, niż prognozowano o 25,1 mld zł. (W stosunku do 2016 r. wyższe o 11,4 proc.). Wydatki, według szacunkowych danych, wyniosły 375,9 mld zł, tj. 97,7 proc. planu. (15,1 mld zł więcej r/r). „Tak dobra sytuacja budżetu w 2017 r. daje podstawę dla dalszej stabilizacji finansów publicznych w Polsce i dużego bezpieczeństwa realizacji programu rządu” - podsumowała minister Czerwińska.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...