Co dalej z jenem japońskim?
Poranny komentarz walutowy XTB
Data opublikowania : 20.06.2025 (10:29)
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem Kazuo Uedy, kontynuuje ostrożne podejście do normalizacji polityki pieniężnej – choć zapowiadane są kolejne podwyżki stóp procentowych, tempo ich wdrażania pozostaje bardzo powolne. Co to oznacza dla kursu tej pary?
Jen japoński w ujęciu rocznym zyskał ponad 9%, mimo że w ostatnim miesiącu osłabił się o ponad 1% względem dolara. Realne stopy procentowe w Japonii są wciąż głęboko ujemne, a inflacja, choć przekracza 3%, nie przekłada się na zdecydowane działania BOJ. Inwestorzy są coraz bardziej zniecierpliwieni brakiem wyraźnych sygnałów wsparcia dla jena, zwłaszcza w kontekście globalnych napięć handlowych i ryzyka recesji. Przypomnijmy, że PKB Japonii skurczył się o 0,2% w I kwartale, w wyniku gwałtownego spadku eksportu.
Z drugiej strony w maju japońska inflacja bazowa CPI wzrosła o 3,7% rok do roku (prognozowano 3,6% r/r), osiągając najszybsze tempo od ponad dwóch lat i przewyższając prognozy rynkowe. Wzrost ten był napędzany głównie przez drożejącą żywność, zwłaszcza ryż, oraz rosnące ceny usług związane z presją płacową i solidnym wzrostem wynagrodzeń. Dodatkowym czynnikiem proinflacyjnym jest wzrost cen ropy naftowej, wywołany konfliktem na Bliskim Wschodzie, co może jeszcze bardziej podbić inflację w kolejnych miesiącach.
Z kolei dolar amerykański pozostaje silny do JPY przez relatywnie wyższe stopy procentowe w USA, mimo zamieszania w kwestii ceł. Różnice w stopach procentowych między USA a Japonią mogą się jeszcze powiększać, jeśli Fed zdecyduje się na utrzymanie restrykcyjnej polityki (co sugerował w środę prezes FED Jerome Powell), podczas gdy BOJ będzie działał ostrożnie.
W perspektywie najbliższych miesięcy para USD/JPY prawdopodobnie pozostanie pod wpływem czynników makroekonomicznych i politycznych. Kluczowe będą decyzje dotyczące stóp procentowych oraz rozwój sytuacji handlowej między USA a Japonią. Bank Japonii prawdopodobnie stanie się bardziej wyczulony na ryzyka inflacyjne wobec zmian geopolitycznych na świecie, chociaż musi uważać na słabe odczyty PKB z kraju. Na ten moment pewne wydaje się, że wysoka zmienność i niepewność pozostaną cechą charakterystyczną pary USD/JPY w 2025 roku.
Źródło: Mateusz Czyżkowski, Analityk Rynków Finansowych XTB
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski X-Trade Brokers
Dom Maklerski X-Trade Brokers
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...