Złoty próbuje wybić się na nowe szczyty
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 29.11.2017 (09:15)
Kurs EURPLN jest najniżej od czerwca, indeks rodzimej waluty testuje szczyty. Test jądrowy Korei Płn. nie pogorszył nastrojów graczy. Funt mocniejszy po przełomie w negocjacjach ws. Brexitu. Świetne dane z USA i nowe historyczne szczyty na Wall Street. Dolar także mocniejszy i jeszcze zyska.
Złoty odrobił we wtorek niewielkie straty, których doznał na pierwszej sesji tego tygodnia, ale spadek indeksu z równym udziałem euro i dolara do 2,5-letnich minimów, co nastąpiło jeszcze w ubiegłym tygodniu) był w przeszłości częściej oznaką wyczerpywania się wzrostowego trendu, niż oznaką jego kontynuacji w kolejnych miesiącach. Pozostajemy sceptyczni, co do możliwości pogłębienia zysków przez rodzimą walutę w krótkim i średnim terminie. Utrzymujemy jednocześnie pozytywne nastawienie w długim horyzoncie (fundamenty kierować go będą na mocniejszą stronę). Za negatywnym podejściem w terminie liczonym w tygodniach przemawia brak (lub niewielka skala) reakcji graczy na optymistyczne wiadomości napływające z lokalnej gospodarki i finansów.
Wczoraj Ministerstwo Rozwoju poinformowało, że po 9. miesiącach 2017 r. w budżecie państwa odnotowano nadwyżkę w wysokości 2,7 mld zł (dane wstępne) wobec nadwyżki w wysokości 3,8 mld zł po wrześniu. Po październiku dochody wyniosły 295 mld zł (wzrost o 14,6 proc. r/r, tj. 26,4 mld zł) i zostały zrealizowane w 90,7 proc. planu. Wydatki sięgnęły 292,4 mld zł (76 proc. planu) i były wyższe niż przed rokiem o 7,1 mld zł (głównie program 500+, niższa o 8 mld zł dotacja do ZUS oraz niższa o 2,1 mld zł składka do UE).
Wyższe prognozy dla Polski na 2017 r. (rychło w czas!) przedstawiła Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) w czerwcowym wydaniu „Global Economic Outlook”. Prognozuje, że wzrost PKB wyniesie 4,3 proc. w 2017 r. i 3,5 proc. w 2018 r. W czerwcu oczekiwała 3,6 proc. w 2017 r. i 3,1 proc. w 2018 r. Na 2019 r. OECD prognozuje wzrost na poziomie 3,2 proc. Tutaj braku reakcji rynku nie należy się dziwić, bowiem takie przewidywania można było śmiało przedstawić i pół roku temu. Według OECD, NBP rozpocznie zacieśnianie polityki pieniężnej już na początku 2018 r. (mało realna perspektywa). Spodziewa się, że inflacja w Polsce wyniesie w tym roku 1,9 proc., w 2018 r. osiągnie 2 proc., a rok później 2,7 proc.
OECD podwyższyła także prognozy globalnego PKB i dla obszaru OECD na lata 2017-18. Wskazała, iż rośnie ryzyko korekty na rynkach akcji. Prognozy wzrostu gospodarczego na świecie podwyższono w tym roku do 3,6 proc., w 2018 r. do 3,7 proc., po 0,1 pkt. proc., w porównaniu do czerwcowej wersji. Największe pozytywne rewizja odnotowała strefa euro. W 2019 r. światowy wzrost PKB szacowany jest 3,6 proc. Zdaniem OECD, polityka monetarna w największych światowych gospodarkach w latach 2018-19 pozostanie akomodacyjna, a luzowanie fiskalne wesprze wzrost w większym stopniu niż w poprzednich latach.
W ocenie Organizacji wskaźniki wyceny akcji w rozwiniętych gospodarkach (cena/zysk) przekroczyły historyczne średnie, co wskazuje na potencjalne przewartościowanie i ryzyko korekty w przyszłości. OECD dostrzega wysokie ryzyko dużych spadków cen na giełdach w USA (S&P500). „Przedłużający się okres niskiej zmienności na rynkach finansowych, w połączeniu z płaską i nisko położoną krzywą rentowności, wyzwala większą skłonność do podejmowania ryzyka, co sprawia, że system finansowy jest narażony na większe ryzyko załamania”, napisano w raporcie. Jest mało prawdopodobne, by tego typu ostrzeżenie, wypływające z organizacji publikującej prognozy gospodarcze ze znacznym opóźnieniem w stosunku do instytucji prywatnych, wywołało poważniejszą reakcję na rynkach. Bardziej realne staje się wręcz wykreowanie nowej fali hossy, co zresztą widzieliśmy po zachowaniu rynków amerykańskich we wtorek.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...