Złoty próbuje wybić się na nowe szczyty
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 29.11.2017 (09:15)
Kurs EURPLN jest najniżej od czerwca, indeks rodzimej waluty testuje szczyty. Test jądrowy Korei Płn. nie pogorszył nastrojów graczy. Funt mocniejszy po przełomie w negocjacjach ws. Brexitu. Świetne dane z USA i nowe historyczne szczyty na Wall Street. Dolar także mocniejszy i jeszcze zyska.
Złoty odrobił we wtorek niewielkie straty, których doznał na pierwszej sesji tego tygodnia, ale spadek indeksu z równym udziałem euro i dolara do 2,5-letnich minimów, co nastąpiło jeszcze w ubiegłym tygodniu) był w przeszłości częściej oznaką wyczerpywania się wzrostowego trendu, niż oznaką jego kontynuacji w kolejnych miesiącach. Pozostajemy sceptyczni, co do możliwości pogłębienia zysków przez rodzimą walutę w krótkim i średnim terminie. Utrzymujemy jednocześnie pozytywne nastawienie w długim horyzoncie (fundamenty kierować go będą na mocniejszą stronę). Za negatywnym podejściem w terminie liczonym w tygodniach przemawia brak (lub niewielka skala) reakcji graczy na optymistyczne wiadomości napływające z lokalnej gospodarki i finansów.
Wczoraj Ministerstwo Rozwoju poinformowało, że po 9. miesiącach 2017 r. w budżecie państwa odnotowano nadwyżkę w wysokości 2,7 mld zł (dane wstępne) wobec nadwyżki w wysokości 3,8 mld zł po wrześniu. Po październiku dochody wyniosły 295 mld zł (wzrost o 14,6 proc. r/r, tj. 26,4 mld zł) i zostały zrealizowane w 90,7 proc. planu. Wydatki sięgnęły 292,4 mld zł (76 proc. planu) i były wyższe niż przed rokiem o 7,1 mld zł (głównie program 500+, niższa o 8 mld zł dotacja do ZUS oraz niższa o 2,1 mld zł składka do UE).
Wyższe prognozy dla Polski na 2017 r. (rychło w czas!) przedstawiła Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) w czerwcowym wydaniu „Global Economic Outlook”. Prognozuje, że wzrost PKB wyniesie 4,3 proc. w 2017 r. i 3,5 proc. w 2018 r. W czerwcu oczekiwała 3,6 proc. w 2017 r. i 3,1 proc. w 2018 r. Na 2019 r. OECD prognozuje wzrost na poziomie 3,2 proc. Tutaj braku reakcji rynku nie należy się dziwić, bowiem takie przewidywania można było śmiało przedstawić i pół roku temu. Według OECD, NBP rozpocznie zacieśnianie polityki pieniężnej już na początku 2018 r. (mało realna perspektywa). Spodziewa się, że inflacja w Polsce wyniesie w tym roku 1,9 proc., w 2018 r. osiągnie 2 proc., a rok później 2,7 proc.
OECD podwyższyła także prognozy globalnego PKB i dla obszaru OECD na lata 2017-18. Wskazała, iż rośnie ryzyko korekty na rynkach akcji. Prognozy wzrostu gospodarczego na świecie podwyższono w tym roku do 3,6 proc., w 2018 r. do 3,7 proc., po 0,1 pkt. proc., w porównaniu do czerwcowej wersji. Największe pozytywne rewizja odnotowała strefa euro. W 2019 r. światowy wzrost PKB szacowany jest 3,6 proc. Zdaniem OECD, polityka monetarna w największych światowych gospodarkach w latach 2018-19 pozostanie akomodacyjna, a luzowanie fiskalne wesprze wzrost w większym stopniu niż w poprzednich latach.
W ocenie Organizacji wskaźniki wyceny akcji w rozwiniętych gospodarkach (cena/zysk) przekroczyły historyczne średnie, co wskazuje na potencjalne przewartościowanie i ryzyko korekty w przyszłości. OECD dostrzega wysokie ryzyko dużych spadków cen na giełdach w USA (S&P500). „Przedłużający się okres niskiej zmienności na rynkach finansowych, w połączeniu z płaską i nisko położoną krzywą rentowności, wyzwala większą skłonność do podejmowania ryzyka, co sprawia, że system finansowy jest narażony na większe ryzyko załamania”, napisano w raporcie. Jest mało prawdopodobne, by tego typu ostrzeżenie, wypływające z organizacji publikującej prognozy gospodarcze ze znacznym opóźnieniem w stosunku do instytucji prywatnych, wywołało poważniejszą reakcję na rynkach. Bardziej realne staje się wręcz wykreowanie nowej fali hossy, co zresztą widzieliśmy po zachowaniu rynków amerykańskich we wtorek.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...