Złoty próbuje wybić się na nowe szczyty
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 29.11.2017 (09:15)
Kurs EURPLN jest najniżej od czerwca, indeks rodzimej waluty testuje szczyty. Test jądrowy Korei Płn. nie pogorszył nastrojów graczy. Funt mocniejszy po przełomie w negocjacjach ws. Brexitu. Świetne dane z USA i nowe historyczne szczyty na Wall Street. Dolar także mocniejszy i jeszcze zyska.
Złoty odrobił we wtorek niewielkie straty, których doznał na pierwszej sesji tego tygodnia, ale spadek indeksu z równym udziałem euro i dolara do 2,5-letnich minimów, co nastąpiło jeszcze w ubiegłym tygodniu) był w przeszłości częściej oznaką wyczerpywania się wzrostowego trendu, niż oznaką jego kontynuacji w kolejnych miesiącach. Pozostajemy sceptyczni, co do możliwości pogłębienia zysków przez rodzimą walutę w krótkim i średnim terminie. Utrzymujemy jednocześnie pozytywne nastawienie w długim horyzoncie (fundamenty kierować go będą na mocniejszą stronę). Za negatywnym podejściem w terminie liczonym w tygodniach przemawia brak (lub niewielka skala) reakcji graczy na optymistyczne wiadomości napływające z lokalnej gospodarki i finansów.
Wczoraj Ministerstwo Rozwoju poinformowało, że po 9. miesiącach 2017 r. w budżecie państwa odnotowano nadwyżkę w wysokości 2,7 mld zł (dane wstępne) wobec nadwyżki w wysokości 3,8 mld zł po wrześniu. Po październiku dochody wyniosły 295 mld zł (wzrost o 14,6 proc. r/r, tj. 26,4 mld zł) i zostały zrealizowane w 90,7 proc. planu. Wydatki sięgnęły 292,4 mld zł (76 proc. planu) i były wyższe niż przed rokiem o 7,1 mld zł (głównie program 500+, niższa o 8 mld zł dotacja do ZUS oraz niższa o 2,1 mld zł składka do UE).
Wyższe prognozy dla Polski na 2017 r. (rychło w czas!) przedstawiła Organizacja Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD) w czerwcowym wydaniu „Global Economic Outlook”. Prognozuje, że wzrost PKB wyniesie 4,3 proc. w 2017 r. i 3,5 proc. w 2018 r. W czerwcu oczekiwała 3,6 proc. w 2017 r. i 3,1 proc. w 2018 r. Na 2019 r. OECD prognozuje wzrost na poziomie 3,2 proc. Tutaj braku reakcji rynku nie należy się dziwić, bowiem takie przewidywania można było śmiało przedstawić i pół roku temu. Według OECD, NBP rozpocznie zacieśnianie polityki pieniężnej już na początku 2018 r. (mało realna perspektywa). Spodziewa się, że inflacja w Polsce wyniesie w tym roku 1,9 proc., w 2018 r. osiągnie 2 proc., a rok później 2,7 proc.
OECD podwyższyła także prognozy globalnego PKB i dla obszaru OECD na lata 2017-18. Wskazała, iż rośnie ryzyko korekty na rynkach akcji. Prognozy wzrostu gospodarczego na świecie podwyższono w tym roku do 3,6 proc., w 2018 r. do 3,7 proc., po 0,1 pkt. proc., w porównaniu do czerwcowej wersji. Największe pozytywne rewizja odnotowała strefa euro. W 2019 r. światowy wzrost PKB szacowany jest 3,6 proc. Zdaniem OECD, polityka monetarna w największych światowych gospodarkach w latach 2018-19 pozostanie akomodacyjna, a luzowanie fiskalne wesprze wzrost w większym stopniu niż w poprzednich latach.
W ocenie Organizacji wskaźniki wyceny akcji w rozwiniętych gospodarkach (cena/zysk) przekroczyły historyczne średnie, co wskazuje na potencjalne przewartościowanie i ryzyko korekty w przyszłości. OECD dostrzega wysokie ryzyko dużych spadków cen na giełdach w USA (S&P500). „Przedłużający się okres niskiej zmienności na rynkach finansowych, w połączeniu z płaską i nisko położoną krzywą rentowności, wyzwala większą skłonność do podejmowania ryzyka, co sprawia, że system finansowy jest narażony na większe ryzyko załamania”, napisano w raporcie. Jest mało prawdopodobne, by tego typu ostrzeżenie, wypływające z organizacji publikującej prognozy gospodarcze ze znacznym opóźnieniem w stosunku do instytucji prywatnych, wywołało poważniejszą reakcję na rynkach. Bardziej realne staje się wręcz wykreowanie nowej fali hossy, co zresztą widzieliśmy po zachowaniu rynków amerykańskich we wtorek.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...