Globalna zmiana w polityce pieniężnej
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 03.11.2017 (09:26)
Brytyjski funt i czeska korona słabsze po podwyżkach stóp procentowych. Kierunek zmian banków centralnych otwartych gospodarek zapowiada globalną zmianę nastawienia w polityce pieniężnej. W USA zmiana na stanowisku szefa Fed bez niespodzianki. W centrum uwagi reforma podatkowa. Dziś ważne dane z rynku pracy w USA. Dolar będzie zyskiwał. Złoty straci na wartości.
Banki centralne Anglii (BoE) i Czech (CNB) zgodnie z oczekiwaniami podniosły stopy procentowe o 25 pkt bazowych, główną do poziomu 0,5 proc. W przypadku BoE decyzja została podjęta stosunkiem głosów 7:2. J. Cunliffe oraz D. Ramsden opowiedzieli się za stabilnymi stopami. W CNB pojawili się natomiast zwolennicy odważniejszej podwyżki.
W reakcji na zacieśnienie warunków kredytowych obie waluty wyraźnie straciły na wartości. Funt stracił do dolara ok. 1 proc. (1,3 proc. do złotego). Podwyżce towarzyszył względnie gołębi komunikat. Na konferencji prasowej M. Carney rozwiał obawy, że wczorajsza zmiana będzie początkiem pełnego cyklu podwyżek. W jego ocenie już po dwóch kolejnych ruchach stóp w górę (w dotychczasowej skali) inflacja powinna ustabilizować się w pobliżu celu aż do 2020 r. Pierwszą od ponad 10 lat podwyżkę rynek odebrał zatem jako odwrócenie skutków cięcia z sierpnia 2016 r. Reakcja wskazuje, że liczono się z bardziej restrykcyjnymi komentarzami. M. Carney podkreślił jednak, że globalne nastawienie w polityce pieniężnej i w kwestii inflacji zmieniają się, co czyni w pierwszej kolejności banki centralne otwartych gospodarek zobligowanymi do reakcji.
Jeśli chodzi o SNB, druga z kolei podwyżka stóp okraszona została podniesieniem prognoz inflacji i PKB. W 2017 r. wzrost gospodarczy wyniesie 4,5 proc., a nie 3,6 proc. jak szacowano poprzednio. Wskaźnik CPI podskoczy do 2,2 proc. w IV kw. 2018 r. z 1,8 proc. podawanych wcześniej. Prezes J. Rusnok poinformował na konferencji prasowej, że rozważno silniejszą podwyżkę oprocentowania. Dodał, że SNB ma jednak wciąż wystarczającą przestrzeń, by zacieśnić politykę monetarną w późniejszym okresie. Kolejne podwyżki w Czechach są jedynie kwestią czasu. Komunikat SNB nie pozostawia co do tego złudzeń. W średnim terminie korona pozostanie naszym zdaniem na ścieżce umocnienia. Wczorajszą reakcję (osłabienie) rozpatrujemy jako przejściową. Może ona przedłużyć się na kolejne kilka, kilkanaście sesji, ale nie zmieni obrazu sytuacji korony, która powinna dalej zyskiwać. Nawet pomimo tego, że SNB ocenia, że jest przewartościowana.
Plan redukcji podatków przedstawiony przez republikańską większość w Izbie Reprezentantów spotkał się z negatywną, krótkotrwałą reakcją dolara. Rynek wątpi, by został on przyjęty przez obie izby Kongresu. Reforma przewiduje obniżenie CIT do 20 proc., ale utrzymanie podatku dochodowego dla najlepiej zarabiających na poziomie 39,6 proc. Ma on jednak obowiązywać od wyższej kwoty bazowej. Zmiany będą głosowane w listopadzie. Biały Dom liczy, że będzie to pierwsza poważna reforma przeprowadzona przez administracją D. Trumpa przy pełnym poparciu Republikanów.
Zgodnie z wcześniejszymi spekulacjami prezydent USA zarekomendował J. Powell, od 5 lat w zarządzie Rezerwy Federalnej, na nowego szefa banku centralnego. Powell to w powszechnej opinii wybór za kontynuację dotychczasowej linii Fed. Jest uważany za osobę podzielającą w większości opinie J. Yellen na temat polityki pieniężnej. W diagramie gołąb-jastrząb w aktualnym składzie Rezerwy sytuowany jest w centrum, nieznacznie bliżej tych ostatnich niż dotychczasowa szefowa.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...