Globalna zmiana w polityce pieniężnej
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 03.11.2017 (09:26)
Brytyjski funt i czeska korona słabsze po podwyżkach stóp procentowych. Kierunek zmian banków centralnych otwartych gospodarek zapowiada globalną zmianę nastawienia w polityce pieniężnej. W USA zmiana na stanowisku szefa Fed bez niespodzianki. W centrum uwagi reforma podatkowa. Dziś ważne dane z rynku pracy w USA. Dolar będzie zyskiwał. Złoty straci na wartości.
Banki centralne Anglii (BoE) i Czech (CNB) zgodnie z oczekiwaniami podniosły stopy procentowe o 25 pkt bazowych, główną do poziomu 0,5 proc. W przypadku BoE decyzja została podjęta stosunkiem głosów 7:2. J. Cunliffe oraz D. Ramsden opowiedzieli się za stabilnymi stopami. W CNB pojawili się natomiast zwolennicy odważniejszej podwyżki.
W reakcji na zacieśnienie warunków kredytowych obie waluty wyraźnie straciły na wartości. Funt stracił do dolara ok. 1 proc. (1,3 proc. do złotego). Podwyżce towarzyszył względnie gołębi komunikat. Na konferencji prasowej M. Carney rozwiał obawy, że wczorajsza zmiana będzie początkiem pełnego cyklu podwyżek. W jego ocenie już po dwóch kolejnych ruchach stóp w górę (w dotychczasowej skali) inflacja powinna ustabilizować się w pobliżu celu aż do 2020 r. Pierwszą od ponad 10 lat podwyżkę rynek odebrał zatem jako odwrócenie skutków cięcia z sierpnia 2016 r. Reakcja wskazuje, że liczono się z bardziej restrykcyjnymi komentarzami. M. Carney podkreślił jednak, że globalne nastawienie w polityce pieniężnej i w kwestii inflacji zmieniają się, co czyni w pierwszej kolejności banki centralne otwartych gospodarek zobligowanymi do reakcji.
Jeśli chodzi o SNB, druga z kolei podwyżka stóp okraszona została podniesieniem prognoz inflacji i PKB. W 2017 r. wzrost gospodarczy wyniesie 4,5 proc., a nie 3,6 proc. jak szacowano poprzednio. Wskaźnik CPI podskoczy do 2,2 proc. w IV kw. 2018 r. z 1,8 proc. podawanych wcześniej. Prezes J. Rusnok poinformował na konferencji prasowej, że rozważno silniejszą podwyżkę oprocentowania. Dodał, że SNB ma jednak wciąż wystarczającą przestrzeń, by zacieśnić politykę monetarną w późniejszym okresie. Kolejne podwyżki w Czechach są jedynie kwestią czasu. Komunikat SNB nie pozostawia co do tego złudzeń. W średnim terminie korona pozostanie naszym zdaniem na ścieżce umocnienia. Wczorajszą reakcję (osłabienie) rozpatrujemy jako przejściową. Może ona przedłużyć się na kolejne kilka, kilkanaście sesji, ale nie zmieni obrazu sytuacji korony, która powinna dalej zyskiwać. Nawet pomimo tego, że SNB ocenia, że jest przewartościowana.
Plan redukcji podatków przedstawiony przez republikańską większość w Izbie Reprezentantów spotkał się z negatywną, krótkotrwałą reakcją dolara. Rynek wątpi, by został on przyjęty przez obie izby Kongresu. Reforma przewiduje obniżenie CIT do 20 proc., ale utrzymanie podatku dochodowego dla najlepiej zarabiających na poziomie 39,6 proc. Ma on jednak obowiązywać od wyższej kwoty bazowej. Zmiany będą głosowane w listopadzie. Biały Dom liczy, że będzie to pierwsza poważna reforma przeprowadzona przez administracją D. Trumpa przy pełnym poparciu Republikanów.
Zgodnie z wcześniejszymi spekulacjami prezydent USA zarekomendował J. Powell, od 5 lat w zarządzie Rezerwy Federalnej, na nowego szefa banku centralnego. Powell to w powszechnej opinii wybór za kontynuację dotychczasowej linii Fed. Jest uważany za osobę podzielającą w większości opinie J. Yellen na temat polityki pieniężnej. W diagramie gołąb-jastrząb w aktualnym składzie Rezerwy sytuowany jest w centrum, nieznacznie bliżej tych ostatnich niż dotychczasowa szefowa.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W portalu finansowym MyBank.pl ruszył bezpłatny, kompleksowy kurs Forex — i właśnie opublikowano jego fundament: dział "Wstęp do rynku Forex"...
Założenie firmy w 2026 roku jest możliwe online szybko i sprawnie, dzięki intuicyjnemu wnioskowi na Firmove.pl. Przejdź przez formalności bez wychodzenia...
W czwartek 29 stycznia 2026 r. na rynku Forex dominują nastroje wyczekiwania. Inwestorzy analizują napływające dane makroekonomiczne w poszukiwaniu...
Kryptogiełda to nowoczesna forma rynku wymiany, która funkcjonuje w środowisku cyfrowym i wykorzystuje technologię blockchain do rejestrowania transakcji...
Poniedziałkowe notowania na globalnym rynku Forex przyniosły wstrząs, jakiego inwestorzy nie widzieli od dawna, a polski złoty wyrasta na jednego...
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...