Pewna podwyżka i… hossa na całego!
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 02.03.2017 (09:03)
Dolar nadal umiarkowanie reaguje na przesunięcie terminu podwyżki stóp Fed. Czyżby oczekiwania na jego umocnienie stały się tak powszechne, że coraz mniej możliwe do zrealizowania? Jak na razie inwestorzy w świetnych nastrojach. Załamanie giełd przyjdzie nagle i będzie bardzo gwałtowne.
Amerykański dolar wzrósł w relacji do koszyka walut do najwyższego poziomu od 11 stycznia po tym, jak w ciągu zaledwie 3 dni rynek przeszedł z relatywnie niskiego (w proporcji 1:2) uwzględniania podwyżki stóp procentowych Fed o 25 pkt bazowych w marcu, przeszedł do niemal pełnego zdyskontowania takiego scenariusza (5:1). Część dolarowych par wygenerowała ponownie sygnały kontynuacji wzmocnienia waluty USA.
Tak gwałtowna zmiana postrzegania sytuacji w polityce pieniężnej największej gospodarki świata na dwa tygodnie przed posiedzeniem gremium ustalającego stopy procentowe to rzadki zjawisko. Zazwyczaj, co najmniej na kilka tygodni przed decyzją rynek w dużym stopniu uwzględnia w cenach kontraktów taką ewentualność. Tymczasem jeszcze na początku lutego prawdopodobieństwo wzrostu stopy funduszy federalnych do przedziału 0,75-1,0 proc. wynosiło 25 proc. W ubiegłą środę wciąż „zaledwie” 34 proc. Sytuacja zmieniła się po serii wystąpień przedstawicieli Fed, wśród których nawet najbardziej gołębio nastawieni do polityki monetarnej członkowie zasugerowali poważne rozważenie podwyżki już przy najbliższej okazji, tj. 15 marca. Widać wyraźnie, że bank centralny coraz poważniej bierze pod uwagę opcję znacznego rozkręcenia koniunktury w USA (a co za tym idzie wzrostu inflacji) jako efekt nowego podejścia do polityki gospodarczej D. Trumpa (stymulacja fiskalna przez rozbudowę i modernizację infrastruktury oraz obniżenie podatków). Założenie tym bardziej słuszne jeśli wziąć pod uwagę, że przy realizacji projektów nadrzędnym interesem będzie zasada: kupuj amerykańskie towary, zatrudniaj amerykańskich pracowników.
Mimo wszystko dość wyważone jak na rozmach, z jakim realizowane mają być działania nowej administracji zachowanie dolara na przestrzeni ostatnich miesięcy, ale także i w ostatnich dniach w reakcji na wspomnianą zmianę postrzegania sytuacji w kwestii przyszłych zmian stóp procentowych, może wynikać z faktu, że zbyt gwałtowne umocnienie dolara ma duże szanse spotkać się z równie stanowczą reakcją amerykańskich władz (nie zapominając oczywiście o tym, że dolar jest w pełni płynną walutą). Ostatnie dane o PKB i handlu wskazują, że silna waluta niekorzystnie wpływa na lokalny przemysł i eksport, a deficyt w wymianie generuje ujemną kontrybucję we wzrost gospodarczy równą połowie pozytywnej wypracowanej przez konsumpcję.
Dodatkowo, w przypadku euro coraz większego znaczenia nabiera to, co dzieje się w zakresie inflacji w regionie. Wczorajsze dane pokazały, że wskaźnik CPI w Niemczech wzrósł do najwyższego poziomu od 4 lat i jest już powyżej celu Europejskiego Banku Centralnego. A ten nadal prowadzi ultra łagodną, awaryjną politykę pieniężną. Zasadnym jest oczekiwać, że na przestrzeni roku to się zmieni i program QE zostanie zredukowany, z korzyścią dla wspólnej waluty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...