Trump spuszcza powietrze
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 28.02.2017 (11:44)
Kluczowe informacje z rynków: USA: Donald Trump, a także rzecznik Białego Domu dali do zrozumienia, że założenia budżetowe będą uwzględniać znaczący wzrost wydatków na obronność (o 54 mld USD), co będzie musiało zostać zrównoważone oszczędnościami w innych obszarach.
Zapowiedziano też, że podczas wystąpienia przed połączonymi izbami Kongresu, prezydent zapowie szeroki program wydatków infrastrukturalnych. W kontekście oczekiwanych cięć podatków, to Trump przyznał wczoraj, że trudno jest mówić o konkretach w sytuacji, kiedy problemem dla budżetu są koszty (nadal trudno jest ocenić, ile faktycznie będzie kosztować zastąpienie programu Obamacare nowymi rozwiązaniami). Wczoraj agencje odnotowały też wypowiedź Roberta Kaplana z oddziału FED w Dallas, który przyznał, że chciałby widzieć podwyżkę stóp procentowych wcześniej, niż później (ma on w tym roku prawo głosu w FOMC). Jednocześnie Senat zatwierdził kandydaturę Wilbura Rossa na stanowisko Sekretarza ds. Handlu.
Australia: Sprzedaż nowych domów wg. HIA spadła w styczniu o 2.2 proc. m/m. Poznaliśmy też dane nt. bilansu na rachunku obrotów bieżących (C/A) za IV kwartał, gdzie nieoczekiwanie pojawił się deficyt rzędu 3,9 mld AUD, a dane za III kwartał zrewidowano z nadwyżki 11,4 mld AUD do deficytu rzędu 10,2 mld AUD! Eksport netto w relacji do PKB wzrósł w IV kwartale o 0,2 proc. (jak oczekiwano). Poznaliśmy też dane nt. dynamiki kredytów w sektorze prywatnym (w styczniu wzrost o 0,2 proc.), oraz gospodarstw domowych (zwyżka o 0,5 proc.).
Japonia: Sprzedaż detaliczna wzrosła w styczniu o 0,5 proc. m/m (oczekiwano 0,3 proc. m/m), a wstępne dane nt. produkcji przemysłowej za styczeń wskazały na jej nieoczekiwany spadek o 0,8 proc. m/m (szacowano wzrost o 0,4 proc. m/m).
Szwajcaria: Indeks nastrojów w biznesie (KOF) wzrósł w lutym do 107,2 pkt. z 101,7 pkt. (to wyraźnie powyżej szacowanych 102,0 pkt.).
Eurostrefa: Wstępne dane nt. inflacji CPI za luty z Francji wskazały na jej wolniejszy od spodziewanego wzrost o 0,1 proc. m/m i 1,2 proc. r/r (oczekiwano 0,4 proc. m/m i 1,5 proc. r/r). Poznaliśmy też dane nt. wzrostu PKB w IV kwartale, który wyniósł 0,4 proc. k/k i 1,2 proc. r/r (nieznacznie lepiej od szacunków).
Naszym zdaniem: Trump zaczyna spuszczać powietrze z balona rynkowych oczekiwań, jakie zaczęły narastać przed zaplanowanym na 3 w nocy polskiego czasu z wtorku na środę jego wystąpieniem przed połączonymi izbami Kongresu. Zresztą jest to też pewien fenomen, że rynki jeszcze są w stanie wierzyć w to, że szef Białego Domu jest w stanie zamienić swoją megalomanię w jakieś konkrety. Niemniej z tego, co dowiedzieliśmy się wczoraj można w jakimś stopniu nakreślić kierunek, jakim zamierza podążać nowa administracja, a ten niekoniecznie musi być pozytywny dla dolara. Widać, że priorytetem będą wyższe wydatki na obronność i infrastrukturę. To będzie wymagało oszczędności w innych obszarach, ale już powoduje, że Trump nie chce składać podatkowych obietnic, z których musiałby później się wycofywać. Wydaje się też, że zaczyna zdawać sobie sprawę z tego, że ewentualne odrzucenie przez niego ustawy o podatku granicznym, która jest w przygotowaniu przez Izbę Reprezentantów, może sprawić, że w pozostałych kwestiach podatkowych jego współpraca z Kongresem może okazać się trudniejsza. Tymczasem na wydatki na obronność i infrastrukturę dadzą się namówić także Demokraci.
Technicznie koszyk dolara BOSSA USD pozostaje w konsolidacji – wczorajszy spadek został ostatecznie wymazany i dzienna świeca to białe doji. Pozostaje, zatem czekać na dalszy rozwój wypadków, chociaż wskaźniki (takie jak MACD) bardziej przemawiają za spadkami dolara w najbliższych dniach, niż możliwością wybicia się górą.
Opublikowana dzisiaj rano niższa od zakładanej wstępna inflacja za luty we Francji, nieco schłodziła nastroje wokół euro. Jutro poznamy odczyty z Niemiec, a pojutrze dla całej strefy euro. Słabsza dynamika wzrostu CPI będzie niejako potwierdzać stanowisko Europejskiego Banku Centralnego, który ustami Mario Draghiego dość sceptycznie podchodził do wpływu ostatnich wyższych odczytów na perspektywy ewentualnych zmian w polityce monetarnej. Niemniej pozytywnym tematem dla euro może w najbliższych dniach być temat francuskich sondaży – zwłaszcza, gdyby Emmanuel Macron zdołał pokazać lepszy wynik od Marine Le Pen w I turze wyborów prezydenckich. To mogłoby na pewien czas ocieplić nastroje przed trudnymi dla rynków wydarzeniami 23 kwietnia i 7 maja (I i II tura wyborów prezydenckich). Dla Francji ważnym miernikiem będzie też to, jaki będzie wynik wyborów parlamentarnych w Holandii. To, że wygra w nich eurosceptyczna Partia Wolności nie będzie żadnym zaskoczeniem – na szczęście tamtejszy system parlamentarny wymaga budowy wielopartyjnych koalicji, a z PVV nikt nie chce współpracować. Kluczowe, zatem będzie to na ile PVV jest niedoszacowywana, lub przeszacowywana w sondażach – wynik zgodny z wcześniejszymi badaniami opinii publicznej, lub słabszy, byłby dowodem na to, że ośrodki opinii przestają się mylić – czytaj zaniżać faktyczne poparcie dla eurosceptyków – co zostałoby dość dobrze odebrane przez rynki.
Układ techniczny na EUR/USD nie wskazuje jednak na spadki. Dzisiaj rano ładnie wybroniło się wsparcie przy 1,0568. Pierwszym celem dla zwyżek będzie trwałe złamanie oporu przy 1,0615.
W kontekście tego co powyżej ciekawie zaczyna wyglądać para EUR/AUD, która wcześniej była wykorzystywana, jako jedna z kilku (obok EUR/JPY) do hedgowania ryzyka związanego z politycznymi tematami w strefie euro. Z drugiej strony przesłanką za AUD był fakt przyjęcia przez RBA postawy wait&see, ale wykluczającej możliwość dalszego poluzowania polityki monetarnej w nadchodzących miesiącach. Tymczasem przed nami kluczowe dane z Australii, które mogą wiele namieszać. Jutro rano poznamy odczyt PKB w IV kwartale, szacowany na 0,7 proc. k/k i 1,9 proc. r/r. Tymczasem w ostatnich dniach pojawiło się kilka niezbyt dobrych publikacji (niższy przyrost zapasów w IV kwartale, a dzisiaj nieoczekiwany deficyt na rachunku C/A za ten okres). To może sprawić, że dane mogą nieco rozczarować. Niemniej z racji faktu, że AUD/USD będzie „obciążony” Trumpem – dane o PKB są o godz. 1:30, a wystąpienie prezydenta USA o godz. 3:00, wydaje się, że lepszą alternatywą dla rozegrania ewentualnej słabości AUD może być EUR/AUD. Tu już od kilku dni widać rosnącą siłę euro w relacji do „australijczyka”, która jest też potwierdzana przez wskaźniki. Impulsem wyzwalającym wyraźniejszy ruch w górę będzie złamanie oporu przy 1,3889-1,3901. To dałoby pretekst do ataku na spadkową linię trendu ciągniętą od 30 grudnia ub.r. (obecnie przy 1,3945).
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...