Dane NFP przyspieszą cięcia stóp w USA?
Komentarz walutowy Oanda TMS Brokers
Data opublikowania : 03.07.2025 (09:13)
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował spadek liczby miejsc pracy – firmy zlikwidowały łącznie 33 tys. etatów. Największy ubytek zatrudnienia wystąpił w usługach, szczególnie w sektorach usług profesjonalnych, ochrony zdrowia i edukacji, które razem straciły 66 tys. miejsc pracy. Jednocześnie wzrost zatrudnienia odnotowano w przemyśle, budownictwie i górnictwie.
Sytuacja szczególnie mocno dotknęła małe i średnie przedsiębiorstwa, które odczuły największe redukcje. Średni miesięczny wzrost zatrudnienia z ostatnich trzech miesięcy wyniósł jedynie 18.7 tys., co stanowi najgorszy wynik od czasu wybuchu pandemii. Dodatkowo coraz więcej osób doświadcza trudności w znalezieniu nowej pracy, a plany rekrutacyjne firm osiągnęły najniższy poziom od 2004 roku.
Raport ADP sygnalizuje również wyhamowanie dynamiki wzrostu wynagrodzeń – pracownicy zmieniający miejsce zatrudnienia otrzymali średnio 6.8% podwyżki, natomiast osoby pozostające na dotychczasowych stanowiskach mogły liczyć na wzrost płac rzędu 4.4%. Jednocześnie spadek wskaźnika aktywności zawodowej może zakłócać obraz sytuacji na rynku – część osób, zwłaszcza tych obawiających się deportacji, rezygnuje z poszukiwania pracy, co zaniża oficjalny poziom bezrobocia.
Równolegle prognozy czerwcowego raportu Non-Farm Payrolls o zatrudnieniu wskazują na możliwy przyrost miejsc pracy o 106 tys., co byłoby najniższym tempem wzrostu od czterech miesięcy. Oczekuje się także wzrostu stopy bezrobocia do 4.3%, co oznaczałoby najwyższy poziom od 2021 roku. Rosnąca liczba wniosków o zasiłki, większa liczba zapowiedzianych zwolnień i słabe dane z sektora prywatnego dodatkowo potwierdzają tendencję spadkową.
Wśród sektorów, w których oczekiwane są największe zmiany, wymienia się turystykę, gastronomię, opiekę zdrowotną, budownictwo i przemysł. Część ekonomistów przewiduje również korekty danych z poprzednich miesięcy, zwłaszcza w sektorze małych firm, co może sugerować, że wcześniejsze szacunki były zbyt optymistyczne.
Pomimo wyraźnych oznak spowolnienia, przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell podkreśla, że rynek pracy nadal pozostaje solidny. Fed wstrzymuje się z decyzją o obniżkach stóp procentowych, oczekując bardziej kompletnych danych, szczególnie dotyczących wpływu ceł na inflację. Jednak słabsze wyniki mogą skłonić bank centralny do wcześniejszego działania, potencjalnie już pod koniec lipca, choć obecnie rynek zakłada obniżkę dopiero we wrześniu. Najbliższe tygodnie będą zatem kluczowe dla dalszego kształtu amerykańskiej polityki monetarnej.
Źródło: Krzysztof Kamiński Oanda TMS Brokers
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...