Akcje i obligacje przewartościowane?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 14.09.2016 (09:01)
Nawrót obaw i wycofywania pieniędzy z rynków. Tracą niemal wszystkie klasy aktywów. Potencjał wzrostowy rynków rozwiniętych jest na wyczerpaniu. Wschodzące jeszcze nie pokazały pełni sił. Złoty uzyskuje przewagę nad koszykiem walut emerging markets i zakładamy, że taka sytuacja będzie się utrzymywać. EUR/PLN pozostanie poniżej 4,40.
Ostatnie godziny na rynkach nie przyniosły żadnych komentarzy ze strony przedstawicieli Fed, a oczekiwania na podwyżkę oprocentowania we wrześniu spadły. Wśród inwestorów dominował jednak strach. Nastąpiło dalsze wycofywanie pieniędzy z rynków. Traciły praktycznie wszystkie klasy aktywów; akcje, obligacje i towary. Przecenione zostały także waluty gospodarek wschodzących (EM). Podobnie jak w piątek najsilniej deprecjonowały waluty Am. Łacińskiej.
Z najnowszych ankiet wśród zarządzających przeprowadzonych przez Bank of America Merrill Lynch wynika, że coraz więcej pieniędzy pozostanie niezainwestowanych (5,5 proc.). Udział akcji w stosunku do gotówki spadł do najniższego poziomu od 4 lat. Największy w historii odsetek zarządzających uważa, że zarówno akcje, jak i obligacje są przewartościowane (54 proc.). To nie są warunki do kontynuowania hossy, choć z drugiej, kontrariańskiej strony, może to oznaczać, że po wykonaniu korekty będzie paliwo do wznowienia wzrostów cen. Póki co rynki wchodzą w sezonowo najmniej korzystny okres wczesnojesienny, co może wywołać znaczny wzrost zmienności w porównaniu do notowań z czasu wakacji.
Złoty na przestrzeni ostatnich 2-3 dni zachowuje się stabilnie, lepiej niż koszyk walut EM. Być może z opóźnieniem odczuwany jest efekt wstrzymania się z decyzją w sprawie ratingu przez agencję Moody’s, być może to rezultat opublikowania optymistycznych informacji o realizacji dochodów budżetu za okres styczeń-sierpień lub po prostu gracze nie pozbywają się złotego w oczekiwaniu na szybkie zakończenie fazy spadku apetytu na ryzyko i obaw związanych z przyszłotygodniową decyzją Rezerwy Federalnej. Wyciąganie długofalowych wniosków na podstawie zachowania kursów w tak krótkim okresie jest obarczone dużym ryzykiem. Niemniej, w ostatnich tygodniach widać wyraźnie zmianę podejścia globalnych graczy do złotego, który nie jest walutą silnie wyprzedawaną przy najmniejszym wahaniu sentymentu na światowych rynkach.
Wczorajsze dane z Polski bez poważniejszych zaskoczeń, choć deficyty na rachunku obrotów bieżących i handlowy okazały się wyższe, niż mediana prognoz. Inflacja bazowa zgodnie z oczekiwaniami, na poziomie -0,4 proc. r/r. Debata nt. Polski w Parlamencie Europejski przeszła bez echa. Dziś prawdopodobnie przyjęta zostanie, niemająca mocy prawnej, rezolucja w tej sprawie. Złoty będzie poruszał się według ścieżki globalnego kształtowania się nastrojów (wpływ raczej negatywny), ale ewentualna wyprzedaż powinna nadal być łagodniejsza, niż walut regionu, a szczególnie z krajów zachodniej półkuli.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...