Pierwsze efekty Brexitu. Ustawa „frankowa” w łagodnej formie?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 02.08.2016 (09:22)
Na rynkach globalnych stabilizacja. Zyskują polskie 10-latki. To wyraz wzrostu zaufania do naszego kraju. Dziś mamy poznać szczegóły ustawy „frankowej”. Wg informacji „Rzeczpospolitej” ma ona być w bardzo złagodzonej formie, co powinno wspierać złotego i polską giełdę. Kluczowe dla dalszego obrazu rynku jest przełamanie 4,35 na EUR/PLN.
Widać pierwsze skutki Brexitu na koniunkturę. Według bacznie obserwowanych ankiet menadżerów logistyki PMI, firmy z sektora przemysłu w Wielkiej Brytanii zanotowały spadek aktywności w lipcu silniejszy niż się spodziewano. Indeks spadł do najniższego poziomu od ponad 3 lat. Także w strefie euro odnotowano pogorszenie wskaźników w ankietach przeprowadzanych przez tę instytucję. W USA zaobserwowano natomiast jedynie marginalny efekt. Indeks ISM manufacturing obniżył się w lipcu o 0,6 pkt do 52,6 pkt i pozostaje w rejonie najwyższych wartości od roku. Odnotowano opóźnienia w składaniu zamówień, zmniejszenie zatrudnienia, zapasów, a także mniejszą dynamikę wzrostu zleceń eksportowych, cen oraz dostaw od podwykonawców. Odnotowano natomiast przyspieszenie wzrostu produkcji. Dane nie zmieniają obrazu sytuacji w największej gospodarce świata. Ani nie zwiększyły, ani nie zmniejszyły oczekiwać, co do przyszłości polityki pieniężnej Fed. Nie miały także większego wpływu na notowania dolara.
Lipcowy odczyt indeksu PMI dla przemysłu Polski okazał się najsłabszy od blisko dwóch lat (50,3 pkt). Widać zatem, że decyzja Brytyjczyków o opuszczeniu Unii Europejskiej zaciążyła na nastrojach menadżerów logistyki polskich firm. Liczba nowych zamówień spadła po raz pierwszy od września 2014 r. Zamówień eksportowych od września 2015 r. Także subindeks wielkości produkcji miał negatywny wpływ na lipcowy odczyt. Pozytywnie oddziaływał natomiast subindeks zatrudnienia. Jak napisano w komentarzu: „to czy wzrost liczby nowych miejsc pracy utrzyma się w najbliższych miesiącach zależy od tego czy ilość nowych kontraktów wciąż i do jakiego stopnia będzie spadać. Wzrost poziomu zatrudnienia utrzymał się w czasie ostatniego okresu negatywnych odczytów Wskaźnika Liczby Nowych Zamówień, który trwał od czerwca do września 2014, lecz był umiarkowany”. Zahamowanie rozwoju przemysłu to głównie efekt czynników o charakterze zewnętrznym. Szok, jaki wywołała decyzja Brexitu spowodowała wstrzymanie zamówień ze strony odbiorców zagranicznych (nie tylko z Wielkiej Brytanii). Dynamika produkcji w czerwcu nie wskazywała na to, że lipiec przyniesie poważniejsze załamanie. Sądzimy, że kłopoty polskich producentów są przejściowe i w kolejnych miesiącach indeks PMI wyraźnie odbije.
Najprawdopodobniej dziś poznamy szczegóły prezydenckiego projektu ustawy frankowej. Takie informacje podaje „Rzeczpospolita”. Według informacji dziennika „najpoważniejszym dla banków zapisem będzie konieczność zwrotu kredytobiorcom niesłusznie naliczonych opłat (spreadów). To oznacza dla banków wydatek rzędu kilku miliardów złotych, a nie około 70 mld zł - bo na tyle oszacowano koszty pierwszej propozycji prezydenta. W projekcie mają się znaleźć jeszcze pewne rozwiązania, ale nie będą one znaczącym kosztem, które by zdestabilizowały sektor bankowy”. Taka informacja byłaby z pewnością korzystna dla złotego. Dałoby to impuls do spadku kursu EUR/PLN poniżej 4,35, co otworzyłoby drogę do dalszego umocnienia rodzimej waluty. Tego oczekujemy.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...