Łagodne minutes, Glapiński optymistycznie o gospodarce
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.07.2016 (09:35)
Złoty podąża za trendami na rynkach światowych. EUR/PLN pozostaje w rejonie półrocznych maksimów. Rynki czekają na jutrzejszą publikację danych z rynku pracy w USA. Nadal zalecamy ostrożne podejście do rynku. Czekamy na jaśniejsze sygnały tego, w którym kierunku będzie chciała podążyć polska waluta.
Stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych zostały w czerwcu utrzymane na niezmienionym poziomie (0,25-0,5 proc.) z powodu obaw o sytuację na rynku pracy oraz niepewność związaną z referendum w Wielkiej Brytanii, wynika ze sprawozdania z posiedzenia Rezerwy Federalnej opublikowanego w środę. Członkowie Fed podtrzymali stanowisko, że stopy będą stopniowo podnoszone, jednak przy założeniu braku poważniejszych szoków w gospodarce i na rynkach finansowych. Choć nie ma jasności czy Fed ocenia niedawną decyzje Brytyjczyków o opuszczeniu Unii Europejskiej za tego typu szok, komunikat po posiedzeniu brzmi stosunkowo łagodnie.
W minutes pojawia się także stwierdzenie o dyskusji, która prowadzona była w gronie przedstawicieli FOMC, a z której wynika, że naturalna stopa procentowa mogła w ostatnich latach obniżyć się znacząco, co wzmacniałoby przekonanie o konieczności wolniejszych i bardziej wyrażonych podwyżek. W reakcji na ostatnie zawirowania w związku z Brexitem, rynek także wyraźnie obniżył oczekiwania, co do przyszłej ścieżki oprocentowania w USA (przypisuje jedynie 8-procentowe prawdopodobieństwo ich wzrostu w grudniu). My także uważamy, że stopy nie będą rosły w tempie szybszym, niż o 25 pkt bazowych rocznie. Przez wiele lat nie osiągną poziomu 3 proc., które wcześniej Fed oceniał jako poziom naturalny.
Także Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na pierwszym posiedzeniu pod przewodnictwem A. Glapińskiego pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie. W świetle dostępnych danych i prognoz obecny poziom stóp sprzyja utrzymaniu gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu i pozwala zachować równowagę makroekonomiczną – napisano w uzasadnieniu decyzji. „Czynnikiem ryzyka dla krajowej aktywności gospodarczej jest niepewność dotycząca koniunktury za granicą, w tym skutków referendum dotyczącego wystąpienia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej” – dodano. Jeśli chodzi o koniunkturę, po przejściowym spowolnieniu dynamiki PKB na początku roku w kolejnych kwartałach oczekiwane jest utrzymanie stabilnego wzrostu gospodarczego. Na konferencji prasowej po posiedzeniu RPP A. Glapiński przekonywał, że bezczynność RPP w sprawie stóp jest pozorna, bo „nicnierobienie jest najbardziej finezyjną formą ruchu”. Prezes NBP zadowolony jest ze wskaźników, które notuje polska gospodarka. „Gdybyśmy mogli zakląć ten czas, to byśmy chcieli, żeby się utrzymał” – stwierdził. Jak mówił, żyjemy w czasach bardzo dynamicznych, a zarazem w warunkach, których nikt nie przewidział, np. bardzo długo utrzymującej się deflacji czy generalnej stagnacji. Osobiście uważa, że Brexit polskiej gospodarki nie dotknie w ogóle albo w minimalnym stopniu, choć generalnie dla Polski „to jest bardzo zła wiadomość”.
RPP zaprezentowała najnowsze projekcje makroekonomiczne. Zostały one generalnie obniżone, zarówno PKB, jak i inflacji, w porównaniu do wyników z marca. Według projekcji roczna dynamika CPI wyniesie -0,6 proc. w roku 2016, od 0,3 do 2,2 proc. rok później i od 0,3 do 2,6 proc. w 2018 r. PKB wyniesie, według centralnej ścieżki, 3,2 proc. w 2016 r. 3,5 proc. w 2017 r. i 3,3 w 2018 r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...