Chwilowe odreagowanie
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 29.06.2016 (09:29)
Złoty lideruje wzrostom wśród walut gospodarek wschodzących na pierwszej sesji odreagowania po globalnej wyprzedaży, która miała miejsce po brytyjskim referendum. Wspiera go wzrost zainteresowania polskimi obligacjami wobec zmniejszonej presji ze strony Komisji Europejskiej i mniejszych szans na obniżki ratingów.
W piątek decyzja Standard&Poor’s, 2 tyg. później swoją ocenę wiarygodności kredytowej Polski przedstawi Fitch.
Wtorkowa sesja przyniosła odreagowanie silnych spadków cen aktywów obserwowanych w reakcji na wolę opuszczenia Unii Europejskiej wyrażoną w czwartek przez brytyjskie społeczeństwo. Rosły ceny akcji, surowców, niektóre waluty emerging markets. Zyskiwał również funt. Indeks amerykańskich spółek S&P500 zanotował najlepszą sesję od marca (+1,8 proc.). Złoty umocnił się wobec euro, dolara i franka liderując zwyżkom walut z koszyka. Pozostaje jednak wyraźnie osłabiony w porównaniu do notowań sprzed referendum. Podobnie zresztą jak inne klasy aktywów (z wyłączeniem bezpiecznych obligacji).
Wczorajszy ruch na rynkach globalnych należy rozpatrywać wyłącznie w charakterze korekty. Nie mamy co do tego wątpliwości. Część inwestorów zrealizowała zyski z zawartych przed głosowaniem transakcji zabezpieczających i krótkiej sprzedaży. Odbicie wsparła publikacja ostatecznych, lepszych od prognoz danych o PKB w Stanach Zjednoczonych. Wzrost w I kw. wyniósł 1,1 proc. w ujęciu anualizowanym co, biorąc pod uwagę, że był to najpewniej najsłabszy okres w tym roku, nie jest słabym rezultatem. Konsumpcja wzrosła o 2,0 proc. an. Inwestorzy nabrali także nadziei na wsparcie ze strony banków centralnych po przeprowadzeniu pierwszej aukcji dostarczania płynności przez Bank Anglii (BoE, 3,1 mld GBP pożyczek przy popycie 6,3 mld). Będą kolejne dwie tego typu operacje, zapowiedziane jeszcze przed 23 czerwca.
W dłuższym i szerszym horyzoncie nie jest tajemnicą, że możliwości oddziaływania władz monetarnych na aktywność są bardzo ograniczone. Ewentualna obniżka stóp BoE pomoże niewiele. Z kolei Europejski Bank Centralny oprocentowania ciąć już w zasadzie nie może. Stąd nasze sceptyczne podejście do poprawy nastrojów we wtorek. Zawirowania i dostosowania po szoku systemowym, które miało miejsce w czwartek, potrwa co najmniej kolejne kilkanaście sesji. Korekta może się przedłużyć na najbliższe 2-3 sesje.
Dobre zachowanie złotego względem koszyka emerging markets we wtorek wskazuje, że skazywana na najgorsze, w sytuacji zaistnienia Brexitu, polska waluta, ma się nie najgorzej. Wspierana jest przez stabilne stopy procentowe i jasno zasygnalizowany brak zapędów, by je obniżać. Wspiera to rodzime papiery skarbowe. Jednocześnie, po obniżce ratingu Wielkiej Brytanii i ryzykach cięć w innych krajach, a jednocześnie wyjściu Polski z kręgu zainteresowania europejskich instytucji (Parlament Europejski najpewniej przełoży debatę nt. praworządności na wrzesień) nasz kraj nie jawi się już jako outsider na Starym Kontynencie. I bardzo dobrze, bo była to łatka niesłusznie przypisana. Zakładamy, że złoty zachowa relatywną siłę. Potencjał wejścia w rodzime obligacje pozostaje duży, co powinno wspierać notowania waluty.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...