Lokalne czynniki ryzyka ograniczają potencjał odbicia na PLN
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 25.01.2016 (08:57)
Początek nowego tygodnia handlu na rynku walutowym relatywną stabilizację PLN po piątkowym lekkim umocnieniu. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,4610 PLN za euro, 4,1296 PLN względem dolara amerykańskiego, 4,0617 PLN wobec franka szwajcarskiego oraz 5,8988 PLN w relacji do funta szterlinga.
Rentowności krajowego długu wynoszą 3,109% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie sesje na rynku złotego przyniosły nam pewne odreagowanie słabości PLN wobec euro czy franka szwajcarskiego. Częściowo było to wynikiem lepszych danych makro z Polski (produkcja i sprzedaż detaliczna) czy komentarzy przedstawicieli MF odnośnie kursu (zakres 4,1-4,4 EUR/PLN). Przede wszystkim należy jednak założyć, iż lekkie odbicie PLN miało miejsce z uwagi na polepszenie nastrojów na światowych rynkach, gdzie obserwowaliśmy odbicie na giełdach i długo wyczekiwane odreagowanie na wycenie ropy naftowej. Skala optymizmu wydaje się być jednak ograniczona, gdyż nad rynnami w dalszym ciągu „wisi” groźba dalszego spowolnienia gospodarczego w Chinach oraz obawy co do wejścia w „bessę” na globalnych rynkach akcyjnych. Również w przypadku PLN wydaje się, iż sam potencjał dalszego odreagowania pozostaje ograniczony. Poprawa nastrojów globalnych ma tu oczywiście decydujące znaczenie, jednak w przypadku inwestycji w PLN należy liczyć się z szeregiem lokalnych czynników ryzyka. Po obniżeniu ratingu przez agencję S&P ostatnie wypowiedzi przedstawicieli m.in. Fitch wskazują, iż pozostałe instytucje ratingowe również biorą pod uwagę ewentualne obniżki w dół ocen inwestycyjnych lub perspektyw. Podobnie jak w przypadku agencji S&P ponownie argumentem za ewentualnym dostosowaniem ratingu byłyby czynniki natury politycznej (m.in. propozycje wobec NBP czy ustawa dot. CHF). Inną kwestią pozostaje wyczekiwanie na uformowanie nowej RPP, gdzie wcześniej oczekiwano stworzenia dość gołębiego gremium. Ostatnie wydarzenia rynkowe (dynamiczny spadek wyceny PLN) w połączeniu z dość umiarkowanymi wypowiedziami potencjalnych członków RPP spowodował, iż rynek ograniczył swoje oczekiwania co do mocnych obniżek stóp w kolejnych miesiącach. Niemniej w dalszym ciągu nie można wykluczyć takiego scenariusza.
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest istotniejszych publikacji makroekonomicznych z rynku krajowego. Inwestorzy czekają już na jutrzejsze dane dot. wstępnego szacunku PKB za 2015r. Bazując na ostatnich danych fundamentalnych należy dopuścić możliwość pozytywnej niespodzianki, jednak również taki fakt miały ograniczone znaczenie dla rynku z uwagi na ww. lokalne czynniki ryzyka oraz środowe posiedzenie FED.
Z rynkowego punktu widzenia kwotowania EUR/PLN zanotowały ok. 4-groszową korektę spadkową, co przyniosło zniżkę do okolic 4,44 PLN. Podobny scenariusz obserwowaliśmy na CHF/PLN, gdzie kwotowania cofnęły się do okolic wsparcia na 4,055 PLN. W przypadku zestawienia z USD PLN pozostaje relatywnie słaby, jednak należy wspomnieć, iż szansą jest tutaj środowe posiedzenie FED, gdzie rynek oczekuje nieznacznie bardziej gołębiego przekazu, a ubiegły tydzień przyniósł spadek pozycji spekulacyjnych na wzrosty USD (wedle IMM).
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...