Komentarze walutowe

Część inwestorów z Polski z pewnością zrobiło sobie dzisiaj dzień wolny ze względu na jutrzejsze święto, choć dzisiejsza sesja może być kolejną kluczową, patrząc z perspektywy polskiego złotego, ze względu na publikację ważnych danych makroekonomicznych.

Cichy start piątkowego handlu bez impulsów z Chin, gdzie fixing USD/CNY ustabilizował się na poziomach z poprzedniego dnia. Dane o sprzedaży detalicznej z USA nie były wystarczające dobre, by odżył popyt na USD. Mieszane dane z Polski utrzymują złotego w miejscu.

Dziś dzień z serią danych z gospodarek. Wpływ odczytu PKB z Polski na złotego nie będzie duży. Zakładamy dynamikę na poziomie 3,5 proc. r/r. Z kolei dobre wyniki z USA mogą ponownie zwiększyć, obniżone po decyzji władz w Pekinie o dewaluacji waluty, szanse na podwyżkę stóp procentowych we wrześniu.

Główna para: EUR/USD sytuuje się dziś rano przy 1,1150. To znaczy, że piłkę znów trzyma strona grająca na rzecz wyższego euro, aczkolwiek trudno tu mówić o jakimś dramatycznym przełomie, skoro poziomy rzędu 1,12 – 1,1210, choć wcześniej już testowane, nie zostały na razie naruszone po raz kolejny czy przebite.

Poniżej 1,11: Od rana można było mówić o pro-dolarowej korekcie na głównej parze walutowej. Po pierwsze, miała ona wymiar czysto techniczny – zazwyczaj po większym ruchu wygenerowanym przez jedną stronę rynku przychodzi czas realizacji zysków.

Dzisiejszy poranek na rynkach jest znacznie spokojniejszy w porównaniu do ostatnich dwóch dni, kiedy byliśmy świadkami kolejnych dewaluacji juana, które wstrząsnęły rynkiem. Największe światowe giełdy znalazły się pod presją wyprzedaży, a przepływ kapitału został skierowany w stronę bezpiecznych aktywów – złoto, frank szwajcarski, niemieckie obligacje.

Chiński juan traci trzeci dzień z rzędu, ale skala deprecjacji osłabła po tym jak PBoC zasugerował, że nie będzie tolerował gwałtownych ruchów. Obawy o kondycję chińskiej gospodarki będą dalej ciążyć na surowcach i walutach z nimi powiązanych, ale uspokojenie sentymentu powinno pomóc USD i rynkowi akcji.

Ludowy Bank Chin po raz kolejny ustala kurs referencyjny po stronie słabszego juana, ale słownie interweniuje przeciwko dalszej deprecjacji. Stabilizują się nastroje na rynkach. Rezultatem manipulacji kursu chińskiej waluty jest natomiast trwałe obniżenie rynkowych stóp procentowych i prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych w USA już we wrześniu.

Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi stabilizację kwotowań złotego po wczorajszym lekkim wzroście. Polska waluta wyceniana jest przez inwestorów następująco: 4,1831 PLN za euro, 3,7568 PLN wobec dolara amerykańskiego, 5,8600 PLN względem funta szterlinga oraz 3,8400 PLN w relacji do franka szwajcarskiego.

Eurodolar – w jakiej formie? Wczoraj notowania głównej pary walutowej otarły się nawet o okolice 1,12 – 1,1210, podobnie jak 10 lipca. Wtedy nastąpił dość wyraźny odwrót, bo zadziałał trend spadkowy i poza tym dość szybko, po 13 lipca, ustała euforia związana z Grecją.

Głównym punktem zainteresowania rynków jest ostatnia dewaluacja yuana przez chiński bank centralny o niemal 4%. To wywołało nie tylko falę awersji do ryzyka na rynkach kapitałowych, ale także dyskusję o wpływie tego ruchu na podwyżki stóp procentowych przez Fed.

W środę rynki finansowe żyją fixingiem chińskiego juana, który drugi dzień z rzędu traci blisko 2 proc. Brak stabilizacji sytuacji przynosi drastyczne reakcję w przestrzeni FX. USD wstępnie zyskiwał, ale niepewność rynkowa zaczyna doskwierać dolarowi.

Wczorajsza sesja na rynkach światowych upłynęła pod dyktando dewaluacji juana. Jednorazowe osłabienie chińskiej waluty nie niosło za sobą jeszcze aż tak poważnych konsekwencji, ale już wczoraj na rynku dużo mówiło się o tym, że to dopiero początek działań Ludowego Banku Chin na rynku walutowym.

Decyzją o zmianie sposobu ustalania kursu walutowego Ludowy Bank Chin zwiększa udział siły rynkowych w determinacji juana. Widać presję na jego osłabienie. Na rynkach dominują obawy o kondycję Państwa Środka, co psuje nastroje. Spadają giełdy, zyskują obligacje. W tym środowisku złoty utrzymuje stabilną wartość. Będzie z czasem zyskiwał.

Ku 1,11? EUR/USD dziś rano, po godzinie 8:00, jest w pobliżu 1,1080, co można postrzegać jako przebicie lokalnego oporu, a to pozwala wstępnie myśleć o okolicach 1,1120-30. Nadeszły już dane z Chin, które wskazały m.in., że produkcja przemysłowa w lipcu wzrosła tylko o 6 proc. (prognoza 6,8 proc., wynik czerwcowy 6,8 proc.).