Rynki na wstrzymaniu
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 14.08.2015 (09:39)
Cichy start piątkowego handlu bez impulsów z Chin, gdzie fixing USD/CNY ustabilizował się na poziomach z poprzedniego dnia. Dane o sprzedaży detalicznej z USA nie były wystarczające dobre, by odżył popyt na USD. Mieszane dane z Polski utrzymują złotego w miejscu.
Dość już fajerwerków z chińskiego rynku walutowego i piątkowa sesja nie przynosi kontynuacji deprecjacji juana. W poprzednich dniach reakcje szerokiego rynku były przesadzone i powinniśmy obserwować dalsze korygowanie, szczególnie w odniesieniu do rynku długu i akcji. Na rynku walutowym presja na walutach surowcowych się utrzyma, gdyż osłabienie juana niesie ze sobą długoterminowe konsekwencje osłabienia importu Chin. Odbicie rynku surowców oddala się w czasie, co grozi dezinflacyjną presją na całym globie. W tym kontekście najprędzej odpowiedzieć mogą ECB i Bank Japonii, co będzie ciążyć na wycenie euro i jena w dalszym terminie.
Fed jest bardziej skupiony na rynku pracy, więc nasze oczekiwania względem wrześniowej podwyżki stóp procentowych nie ulega zmianie. Wczorajszy raport o sprzedaży detalicznej w lipcu pokazał, że skłonność do wydatków wśród Amerykanów zaliczyła mocny start trzeciego kwartału. Dane były zbliżone do prognoz, ale dodatnie rewizje za poprzedni miesiąc ratowały pozytywny wydźwięk danych. Jednak dolarowi nie udało się utrzymać pozytywnego pędu. Może to wynikiem rezerwy inwestorów, którzy zostali „wyrzuceni” z rynku w trakcie zawirowań z ostatnich dni. EUR/USD pozostaje dodatnio skorelowany z miarami ryzyka, gdyż dominujące na crossie krótkie pozycje są redukowane w chwilach rynkowego zamieszania. Odbudowa pozycji nastąpi (biorąc pod uwagę jednoznacznie przemawiające na korzyść dolara fundamenty), ale potrzeba na to czasu. Wątpimy, aby niemrawość dolara świadczyła o pełnym zdyskontowaniu startu podwyżek Fed we wrześniu. Fed w pierwszej kolejności patrzy na rynek pracy i inflację, a dopiero sporo dalej zwraca uwagę na sprzedaż. W tym kontekście zdecydowanie żywszy handel powinien wystąpić przy publikacji CPI 19 sierpnia.
Piątkowy kalendarz otworzył słaby odczyt sprzedaży detalicznej z Nowej Zelandii za II kwartał (0,1 proc. k/k, prog. 0,5 proc.). Reakcja NZD była skromna, ale perspektywy dla kiwi pozostają słabe biorąc pod uwagę konsekwencje ostatnich działań banku centralnego Chin. Przed nami PKB za II kwartał oraz finalna inflacja za lipiec ze strefy euro. Już opublikowane dane o PKB z Francji i Niemiec sugerują, że prognoza dla całego bloku na poziomie 0,4 proc. k/k może nie zostać osiągnięta, choć wątpliwe, aby dane wyraźnie wpłynęły na euro. Grecki parlament dziś rano zatwierdził trzecim bailout, a Europa czeka teraz na debatę Eurogrupy w tej sprawie o 15:00. Po południu otrzymamy serię danych z USA: PPI, produkcja przemysłowa i indeks Michigan. Główna uwaga skupi się na produkcji, gdzie spodziewany jest solidny wzrost o 0,3 proc. m/m.
W Polsce otrzymamy szybki szacunek PKB za II kwartał, gdzie wynik silniejszy od konsensusu (3,6 proc. r/r) powinien pomóc złotemu w poprawie wyceny. Wczorajsze lepsze dane o inflacji zostały zrównoważone nieoczekiwanym deficytem na rachunku obrotów bieżących.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...