Komentarze walutowe

W wielkim świecie: W Niemczech ukazał się dziś indeks instytutu ZEW: i był całkiem niezły, bo wyniósł -22,8 pkt. Oczekiwano tymczasem wyniku jeszcze bardziej ujemnego, tj. -27 pkt. W Wielkiej Brytanii bezrobocie nieco wzrosło w sierpniu - z 3,8 proc. do 3,9 proc., jak właśnie dziś podano. W tle tymczasem mamy informacje o Brexicie: bardzo niejasne.

We wtorek po południu widoczne było nieznaczne umocnienie się dolara w relacji do pozostałych walut, chociaż wynikające bardziej ze słabości tych drugich. EURUSD zszedł poniżej 1,10 za sprawą utrzymujących się obaw związanych z amerykańskimi cłami na europejskie produkty, które wchodzą w życie już w piątek, 18 października.

Inwestorzy uważnie wypatrują nowych wieści związanych ze stanem relacji USA-Chiny oraz z negocjacji brexitu. W obu tematach pojawiło się kilka nowych informacji, choć nie pozwalają one stwierdzić jasno, czy naprawdę mamy do czynienia z postępem, czy politycy mydlą nam oczy. Rynki kalkulują ryzyko, mając jednak nadzieje na pozytywne rozstrzygnięcia.

Zaledwie dwa tygodnie pozostały do planowanego wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej, tymczasem nadal kompletnie nie wiadomo jak potoczy się sytuacja. Najbardziej prawdopodobne jest kolejne przesunięcie terminu. Tymczasem znów napiętą sytuację mamy na Bliskim Wschodzie, gdzie trwa turecka ofensywa w Syrii.

Wtorkowy, poranny handel na rynku FX nie przynosi istotniejszych zmian na wycenie złotego. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,2947 PLN za euro, 3,8943 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9060 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,9021 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 1,991% w przypadku obligacji 10-letnich.

Dziś temat w polskich mediach ekonomicznych będzie tylko jeden – wyniki wyborów do polskiego parlamentu. Rynek przyjmuje je jednak ze spokojem. Naszym zdaniem dla notowań złotego bardziej istotne będą kwestie globalne: rozmowy handlowe, Brexit i kolejne dane ekonomiczne.

Rynek musi przetrawić znaczenie porozumienia handlowego pomiędzy USA a Chinami. Naszym zdaniem rozmowa jest fasadowa i nie rozwiązuje zasadniczym problemów i nie pomoże zejść globalnej gospodarce ze ścieżki spowolnienia. Weekendowe doniesienia są też mniej korzystne dla funta niż informacje z czwartku i piątku. Światełko w tunelu, które nagle się pojawiło nie zgasło, ale wydaje się bardziej odległe, co stwarza ryzyko wymazania wystrzału funta.

Początek nowego tygodnia na rynku FX nie przynosi istotniejszych ruchów na PLN, pomimo weekendowych wyborów parlamentarnych. Złoty kwotowany jest następująco: 4,3040 PLN za euro, 3,9038 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9091 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,9280 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,009% (11/10) w przypadku papierów 10-letnich.

W najbliższych kilkudziesięciu godzinach przed inwestorami szereg rozstrzygnięć, które mocno wpłyną na nastroje. M.in. mowa o finale 13. rundy negocjacji handlowych, które trwają od czwartku w Waszyngtonie. Wydarzenia przyszłego tygodnia są na dalekim planie.

W temacie amerykańsko-chińskim w ostatnich godzinach nie zmieniło się wiele. Na rynek nie dotarły żadne istotne plotki (widać, że żadna ze stron nie ma interesu w ich rozpuszczaniu, co może sugerować, że negocjacje są poważne), i tym samym kluczowe będzie to, co dowiemy się po spotkaniu Trumpa z Liu He o godz. 20:45.

Piątkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi wzrosty na EUR/USD oraz kontynuację zwyżki PLN. Polska waluta kwotowana jest następująco: 4,3089 PLN za euro, 3,9120 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9197 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 4,8682 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 1,95% w przypadku obligacji 10-letnich.

Czwartek przynosi większe zainteresowanie bardziej ryzykownymi aktywami, co można interpretować jako próbę dyskontowania pozytywnego scenariusza w amerykańsko-chińskich negocjacjach, po tym jak jeszcze w środę pojawiły się spekulacje, jakoby Chińczycy mieli być zdeterminowani do osiągnięcia tymczasowego porozumienia z Amerykanami, aby uniknąć dalszej eskalacji wojny celnej.

Kluczowe informacje z ostatnich godzin mogące mieć wpływ na rynki: USA / FED: Opublikowane wczoraj zapiski z wrześniowego (18.IX) posiedzenia FED ujawniły pewien dysonans – z jednej strony wspominano o rosnących zagrożeniach z tytułu wojen handlowych, spowolnienia globalnej gospodarki, oraz utrzymującego się ryzyka geopolitycznego, to z drugiej rozmawiano o tym jak długi może być okres luzowania polityki.

Rynkom ogromnie trudno jest obrać kierunek, kiedy sprzeczne informacje dotyczące rozmów handlowych USA i Chin dzielą nie dni, a godziny. Wyczekiwane negocjacje startują dziś i potrwają prawdopodobnie do jutra. Mogą przynieść postępy lub nie. Decyzje mogą być wiążące lub nie. Mogą się spodobać Trumpowi lub nie.

Choć rozmowy na wysokim szczeblu między delegacjami USA i Chin jeszcze nawet się nie rozpoczęły, na rynku widać było już żywiołową reakcję. Wszystko jednak wskazuje na to, że nie powinniśmy liczyć na wiele. Tymczasem protokół z wrześniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej pokazał, że niektórzy członkowie debatowali nad kwestią zakończenia luzowania polityki pieniężnej. Nie zabrakło również wzmianek na temat kłopotów płynnościowych na amerykańskim rynku pieniężnym. =