Brak zmienności
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 26.05.2017 (09:46)
Brakuje impulsu do przetasowań w portfelach i zwiększenia obrotów na rynkach. Złoty stabilny. Dziś kilka odczytów z gospodarki USA, która ewidentnie słabnie. Czyżby czerwcowa podwyżka stóp Fed była ostatnią przed dłuższą pauzą?
Stabilizacja na rynkach z wciąż wysokim apetytem na ryzyko podtrzymują złotego w rejonie najwyższego poziomu od 2 lat w relacji do koszyka głównych walut. Mocny atak popytu na meksykańskie peso nie zdołał zepchnąć go z pozycji lidera wzrostów wśród walut świata w 2017 r.
Niewiele wydarzyło się na przestrzeni ostatnich kilkunastu godzin z czysto rynkowego i gospodarczego punktu widzenia. Wolniej niż pierwotnie szacowano w I kw. rozwijała się brytyjska gospodarka (0,2 proc. kw/kw, 2.0 proc. r/r), co przyniosło osłabienie funta. Stracił zarówno w relacji do lekko zyskującego na świecie dolara, jak i euro.
Cotygodniowe dane z rynku pracy w USA niezmiennie dobre. Liczba Amerykanów po raz pierwszy zgłaszających się po zasiłek dla bezrobotnych i pozostających na tym świadczeniu jest najniższa od 1973 r. Te raporty dobrze, ale z opóźnieniem pokazują sytuację na rynku pracy. Niekoniecznie korelują natomiast z informacjami o wykreowanych etatach, które Departament Pracy publikuje co miesiąc (najbliższy odczyt 2 czerwca). Dolar, choć nieco zyskał, pozostaje wyraźnie słabszy i nie wypełni, widocznego w każdym z 7 ostatnich lat, wzorca wyraźnego umocnienia na przestrzeni maja. Do końca miesiąca pozostały 4 sesje.
Majowy rajd euro może być efektem spekulacji, że Europejski Bank Centralny (EBC) będzie zmuszony zmniejszyć skalę skupu obligacji przed planowanym zakończeniem programu w grudniu. Powodem jest niewielka podaż obligacji rzędu RFN, które w największym stopniu są przedmiotem interwencyjnych zakupów EBC. Ograniczenie skali QE to bezwzględnie czynnik sprzyjający umocnieniu europejskiej waluty. Słowne interwencje prezesa M. Draghiego, który stara się powstrzymywać jej aprecjację na niewiele się już zdają. W sytuacji wyższego niż w większości krajów G7 wzrostu PKB, rozpędzania się gospodarki i spadku ryzyka politycznego, kapitał w naturalny sposób płynie na Stary Kontynent.
Coraz mniej optymistycznie wygląda natomiast kondycja gospodarki USA. Prawie każdy publikowany odczyt, który nie jest znacząco opóźniony w stosunku do koniunktury, wypada nie tylko poniżej prognoz, ale ociera się o najgorsze wartości od 2-3 lat. O przyspieszeniu dynamiki PKB w tym roku w zasadzie nie ma już mowy. Dziś dane o wzroście PKB za I kw. br. Istnieje realne zagrożenie, że w dalszej części roku aktywność istotnie zwolni, a w perspektywie 2018 r. pojawi się recesja. Może to oznaczać, że czerwcowa podwyżka stóp Fed będzie ostatnią przed dłuższą przerwą, a proces zmniejszania sumy bilansowej banku centralnego w ogóle się nie rozpocznie. Gdyby taki scenariusz miał się zrealizować, nie ma w nim praktycznie miejsca na fundamentalne wzmocnienie dolara w średnim terminie. Czyżby właśnie to dyskontował od połowy kwietnia rynek?
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...