Zderzenie Trumpa z Kongresem pogorszy nastroje
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 28.03.2017 (09:05)
Problemy z przeprowadzeniem przez Kongres ustawy zdrowotnej to definitywny koniec gry pod rozbudzenie koniunktury za pomocą łagodnej polityki fiskalnej (tzw. Trump trade). Oznacza to spadek rynkowych stóp procentowych, odwrót od akcji, powrót do bezpiecznych obligacji oraz spadki na rynkach surowcowych.
W tym środowisku nie najlepiej radzą sobie aktywa krajów wschodzących, dlatego złoty w najbliższych tygodniach odczuwalnie straci na wartości.
Przecena dolara w reakcji na wycofanie przez Republikanów projektu ustawy zmieniającej system ubezpieczeń zdrowotnych Obamacare spowodowała poprawę notowań euro i walut z nim spokrewnionych, ale skutkowała ogólnym pogorszeniem nastrojów na rynkach oraz spadkiem apetytu na ryzyko. Straciły giełdy (GPW wyraźnie), obniżyły się ceny towarów, zyskały zaś obligacje. Rentowności polskich 10-latek zbliżyły się do poziomu 3,5 proc., co jest najniższym wynikiem od początku stycznia. Czy to są warunki do dalszego umocnienia złotego?
W naszej ocenie, nie. Krótkoterminowa pozytywna reakcja to efekt wspomnianego wzrostu popytu na papiery o stałym oprocentowaniu ze strony zagranicznych inwestorów wobec zmniejszonych oczekiwań na dalsze podwyżki stóp procentowych w USA. Problemy D. Trumpa z przeprowadzeniem przez Kongres sztandarowej reformy odwracającej Obamacare sprawia, że rynek przestaje wierzyć, że obniży i uprości on podatki, a także, że uda się wprowadzić zakrojony na szeroką skalę program pobudzenia gospodarki poprzez rozbudowę infrastruktury. Na dłuższą metę ich brak to zła wiadomość dla rynku surowców, akcji oraz szeroko pojętych nastrojów zarówno inwestorów, jak i przedsiębiorców i konsumentów. Stąd groźba nawrotu tendencji deflacyjnych, w których aktywa i waluty krajów wschodzących, a więc także i złoty, nie radzą sobie najlepiej.
Obecna sytuacja może być podobna do tej, jaka miała miejsce po ogłoszeniu wyników wyborów prezydenckich w USA. Z odwrotnym kierunkiem. Tak jak pierwszą, krótkotrwałą reakcją w listopadzie było pogorszenie nastrojów i przecena walut emerging markets, a następnie kilkumiesięczne wzrost, tak teraz zderzenie Trumpa z legislacyjną rzeczywistością daje chwilowy skok popytu, by z czasem, po chłodnej ocenie i kalkulacji, że to bynajmniej nie jest to, co poprawia perspektywy światowej gospodarki, nastąpiło trwałe odwrócenie trendów.
Uważamy, że kurs EUR/PLN zakończy bieżący tydzień wyżej, niż go rozpoczął (4,2650). Czas na umocnienie polskiej waluty tej fali aprecjacji dobiegł już końca i kolejne dni przyniosą jego osłabienie. Ważnym sygnałem – brak nowych dołków na CHF/PLN i GBP/PLN.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...