Wyborcza gorączka w Europie. Tydzień pod dyktando Trumpa.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 27.02.2017 (09:34)
W związku ze zbliżającymi się wyborami w Holandii i Francji część graczy zabezpiecza się przed nawet najbardziej ekstremalnymi scenariuszami, łącznie z rozpadem strefy euro. Holendrzy idą do urn już 15 marca. Wcześniej, w tym tygodniu seria ważnych odczytów z gospodarek oraz, najbardziej oczekiwane, wystąpienie prezydenta D. Trumpa przed Kongresem.
Oczekujemy wzrostu zmienności rynków.
Zyskujące dynamicznie niemieckie obligacje (szczególnie z krótkiego końca krzywej) oraz głęboka dekonwergencja rynkowych stóp procentowych między największą gospodarką strefy euro, a jej pozostałymi członkami (spadek w RFN, wzrost na peryferiach) to forma zabezpieczenia przed potencjalnymi problemami, jakie mogą się pojawić wraz ze zwycięstwem w wyborach w Holandii i we Francji ugrupowań poddających w wątpliwość sens utrzymywania wspólnej waluty. W przypadku realizacji najczarniejszego scenariusza, tj. rozpadu strefy euro i powrotu do walut narodowych, praktycznie wszystkie z nich osłabiłyby się wobec niemieckiej marki. W takiej sytuacji posiadanie papierów emitowanych przez kraj o ugruntowanej renomie – i przy założeniu, że zobowiązania zaciągnięte w starej walucie będą honorowane po umocnionym kursie nowej – pozwala ograniczyć ryzyko strat powstałe przy tego typu ekstremalnym zdarzeniu rynkowym.
Wybory w Holandii już za nieco ponad 2 tygodnie (15 marca). 5 tygodni później pierwsza tura głosowania we Francji. Dobry wynik eurosceptycznej partii G. Wildersa w kraju tulipanów zwiększy szanse na elekcję M. LePen, co w pierwszej reakcji odebrane byłoby przez rynki jako nieuchronny rozpad Eurolandu. Póki co, choć w I turze wyborów kandydatka Frontu Narodowego zwycięża z oboma najpoważniejszymi rywalami (E. Macron, F. Fillon), w II z każdym z nich przegrywa stosunkiem głosów 2:3, czyli wyraźnie więcej, niż badania opinii dawały przewagi H. Clinton nad D. Trumpem czy zwolennikom pozostania Wielkiej Brytanii w Unii nad popierającymi Brexit. Mimo wszystko, sondaże sondażami, ale głosy oddawane są przy urnach, a nie podczas rozmów telefonicznych z ankieterem, dlatego ryzyko nieprzewidzianego wyniki pozostaje wysokie.
W związku ze zbliżającymi się wyborami w Holandii spodziewamy się wzrostu zmienności rynków finansowych, kontynuacji korekcyjnych spadków na giełdach (piątek był w naszej ocenie dopiero zaznaczeniem gotowości do głębszej przeceny akcji) oraz osłabienia walut gospodarek wschodzących (w tym złotego). Taka tendencja będzie się utrzymywać przez najbliższe 2-3 tygodnie.
Wydarzeniem tygodnia jest wtorkowe wystąpienie prezydenta D. Trumpa przed połączonymi izbami Kongresu (początek o 15.00 polskiego czasu). W dotychczasowej historii, w pierwszym roku urzędowania, prezydenci wykorzystywali tę okazję do przedstawienia ogólnej sytuacji gospodarczej kraju, pilnych ustaw, których oczekują na przyjęcie przez Kongres oraz najważniejszych elementów polityki zagranicznej. A wszystko to wplecione w zarys przyszłych działań własnej administracji w nadchodzących miesiącach. W przypadku Trumpa rynki oczekują w szczególności przybliżenia planów działań w sferze podatków, deregulacji oraz zapowiedzianego zwiększenia wydatków na infrastrukturę. Apetyty zostały silnie rozbudzone. Zachęceni dobrymi odczytami z gospodarek Stanów Zjednoczonych i Europy, inwestorzy spodziewają się przyspieszenia światowego PKB i wzrostu inflacji. Znalazło to wyraz w najlepszym w historii, powyborczym zachowaniu amerykańskich indeksów akcji. Obawiamy się, że skala narosłych oczekiwań jest zbyt duża w stosunku do możliwości działania nowego prezydenta, co przyniesie odreagowanie na rynkach.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...