Chwila wytchnienia po intensywnym tygodniu
Komentarz tygodniowy TMS Brokers
Data opublikowania : 18.02.2017 (21:57)
Po tym, jak kluczowe raporty za styczeń z USA już za nami, następny tydzień przynosi niewiele pod kątem istotnych publikacji. Protokół z ostatniego posiedzenia FOMC będzie najważniejszym wydarzeniem, choć tak samo, jak sam komunikat po posiedzeniu wniósł niewiele nowego w kwestii postrzegania przyszłej polityki Fed, tak i protokół nie powinien zawierać niespodzianek.
Protokół też wyda się przestarzały, biorąc pod uwagę świeże komentarze prezes Fed Yellen z tego tygodnia. Poza tym PMI dla przemysłu (wt), dane o sprzedaży domów (śr, pt) oraz indeks Uniwersytetu Michigan mają małe szanse, by skupić większą uwagę. Spośród przedstawicieli Fed usłyszymy komentarze Mester (pon), Kashkariego i Harkera (wt) i Lockharta (czw). Rynek USD ma wyraźny brak przekonania do śledzenia fundamentów, co częściowo bierze się z obaw o ryzyka polityczne. Stąd dopiero ujawnienie przez Biały Dom szczegółów na temat nowego planu podatkowego mogłoby ożywić handel.
W Europie wstępne szacunki PMI dla przemysłu i usług (wt) będą testem, czy oznaki poprawy aktywności biznesu przetrwały kolejny miesiąc. Podobne badanie będzie przeprowadzone na niemieckim indeksie Ifo (śr). Dobra postawa gospodarki strefy euro na przełomie roku jest ostatnią rzeczą, która chroni EUR przed przerzuceniem uwagi na ryzyka polityczne i rozczarowanie w odczytach może mieć większe niż zwykle odbicie w zachowaniu waluty.
Kalendarz z Wielkiej Brytanii zawiera jedynie rewizję PKB za IV kw., ale pierwszy raz z rozbiciem na komponenty (śr). Wstępny szacunek wypadł o 0,1 pkt proc. powyżej prognoz (0,6 proc. k/k), ale dla oceny perspektyw gospodarki istotne jest, na ile solidna postawa konsumpcji i eksportu netto pokrywa braki w wydatkach inwestycyjnych. Ryzykiem dla GBP jest głębsze osłabienie dynamiki inwestycji lub podbicie eksportu netto przez silniejszy spadek importu. Podtrzymujemy średnioterminowy pesymizm względem GBP, ale do materializacji spadków potrzeba impulsu ze strony gorszych danych lub zaognienia procesu negocjacji Brexitu. W Szwecji nie zaplanowano istotnych publikacji, a z Norwegii otrzymamy tylko dane o bezrobociu (śr). Sądzimy, że SEK i NOK powinny utrzymywać solidną postawę wobec EUR.
Czynniki sezonowe będą stały za odbiciem stopy bezrobocia w Polsce do 8,7 proc. w styczniu z 8,3 proc. miesiąc wcześniej (czw). Mimo to będzie to najniższy styczniowy odczyt od 1991 r., podkreślając wyraźną poprawę sytuacji na rynku pracy. Protokół z posiedzenia RPP (czw) powinien przejść bez echa, biorąc pod uwagę podkreślony na konferencji po posiedzeniu brak chęci Rady do reakcji na podażowy wzrost inflacji. Złoty w ograniczonym stopniu korzysta na poprawie apetytu na aktywa rynków wschodzących, co wspiera nasz sceptycyzm względem pogłębienia skali spadków EUR/PLN.
Bilans handlowy oraz PMI dla przemysłu z Japonii bardzo rzadko mają trwały wpływ na handel na JPY. USD/JPY w dalszym ciągu pozostaje w schemacie, gdzie sentyment wokół USD i zachowanie rynku długu w USA ma dominujące znaczenie. Bez znaczącego wzrostu rentowności obligacji skarbowych, USD/JPY pozostanie zamknięty pod 115.
W Australii na pierwszy plan wysuwa się kwartalny raport o wydatkach inwestycyjnych przedsiębiorstw (czw). Czwarty kwartał 2016 r. może pokazać koniec trwającego 17 kwartałów cyklu spadku inwestycji w sektorze wydobywczym. Ważniejsze jednak będzie, jak w obliczu poprawiających się perspektyw globalnej gospodarki i silnemu odbiciu cen surowców będą wyglądać prognozy wydatków w następnym roku. Jeśli australijskie firmy zachowają rezerwę w planach inwestycyjnych, będzie to cios dla AUD. Kalendarz z Nowej Zelandii jest pusty, co oznacza, że NZD będzie podlegał pod dyktando globalnego sentymentu, który ostatnio jest sprzyjający.
Przyszły tydzień przynosi ważne dane z Kanady: sprzedaż detaliczną (śr) i CPI (pt). Silny odczyt sprzedaży detalicznej z USA w tym tygodniu przemawia za dobrym wynikiem u północnego sąsiada (zbliżone trendy w sprzedaży paliw, odzieży). Odbicie cen paliw powinno napędzać wskaźnik CPI, jednak kluczowe dla przyszłej polityki Banku Kanady jest pobudzenie wewnętrznej presji inflacyjnej. Jeśli CAD ma korzystać na publikacji, inflacja bazowa powinna pozostać powyżej 2 proc. r/r.
Źródło: Konrad Białas, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...