Sygnały odreagowania na złotym
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 06.12.2016 (09:04)
Giełdy po raz kolejny przewrotnie reagują na wydarzenie o potencjalnie fatalnym wydźwięku (włoskie referendum). W kilka minut odrabiają straty. To w krótkim terminie oznaka braku poważniejszych obaw o losy gospodarki i siły dotychczasowych tendencji, ale w dłuższym działanie mogące usypiać czujność.
Wyceny na rynkach rozwiniętych są już wysokie i ryzyko poważniejszego załamania rośnie z każdym tygodniem. Do końca roku rynki wejdą jednak w fazę wzrostu apetytu na ryzyko, co będzie skutkowało umocnieniem euro i złotego. Z początkiem nowego możliwy nawrót niepokojów.
Ciekawie zachowywały się w poniedziałek po włoskim referendum polskie aktywa finansowe. Indeks warszawskiej giełdy odnotował jeden z największych jednodniowych wzrostów w tym roku, obligacje zyskały, a złoty był ponownie wyprzedawany. Dotyczyło to już jednak jedynie relacji do euro, które odnotowało wyraźny globalny skok wartości.
Wracając do polskich aktywów, wczorajszy rozdźwięk świadczy albo o tym, że deprecjacja waluty posunęła się już za daleko, albo że wczorajsze zachowanie papierów skarbowych oraz GPW było rynkowym szumem, który wkrótce zostanie zanegowany. Biorąc pod uwagę wielkość i płynność obrotów, właściwy pod tym względem wydawać mógłby się ten drugi scenariusz. Ale przyjmując jako kryterium największy udział realnego, tj. mniej spekulacyjnego kapitału, to zachowanie cen obligacji wyznacza prawdziwy kierunek zmian. I tak też interpretujemy wczorajszą anomalię. Zakładamy nieodległy koniec przeceny polskiej waluty.
Tezę tę podpiera spojrzenie na zachowanie kursu USD/PLN (a także innych par), gdzie test ceny 4,22 zakończył się niepowodzeniem i rynek wysłał sygnał nadciągających spadków. Jednocześnie, zamknięcie eurodolara powyżej 1,07, jako powrót ponad linię poprowadzoną przez dołki marca i grudnia 2015 r., jest również istotnym sygnałem odwrócenia trendu na dłużej. Wraz z umacniającym się euro złoty będzie z czasem odzyskiwał siły, choć przejściowo przez 2-3 sesje, EUR/PLN może jeszcze siłą inercji lekko zwyżkować. Dotarcie do psychologicznego poziomu 4,50 dodatkowo wspiera scenariusz odreagowania właśnie z tego miejsca.
EURPLN: Tak wysokie jak wczoraj ceny euro pojawiły się w tym roku (chwilowo) dwukrotnie. Zamknięcie dnia powyżej 4,4950 nie nastąpiło ani razu. Rynek był jednak w styczniu i, na niepłynnym rynku, po Brexit’cie wyżej, w rejonie 4,55. Nie spodziewamy się, by w grudniu ustanowione zostały nowe maksima roczne. Sygnały wysłane z innych par sugerują umocnienie złotego na całej linii. Spadki kursów, również w relacji do euro, będzie generować odbicie na rynku eurodolara. Wraz z umacniająca się wspólną walutą zyskiwał będzie złoty.
EURUSD: Jak na razie założenie powtórzenia scenariusza zmian kursu w grudniu z analogicznego okresu roku ubiegłego sprawdza się. Rynek odbił na 3 dni przed posiedzeniem EBC antycypując zapewne to, co zdarzy się w reakcji na komunikat i wypowiedzi M. Draghiego. Spodziewamy się dalszego umocnienia euro i podążania kursu w kierunku 1,10. Potencjalnie nawet z zamknięciem roku w rejonie tej ceny. Wyznacznikiem ruchów jest, jak wspomniano, ścieżka zachowania rynku z grudnia 2015 r.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...