Więcej podwyżek stóp Fed? Nie prędko.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 17.11.2016 (11:34)
Wczorajsze wznowienie wyprzedaży obligacji i walut EM to ostatni akcent paniki napędzanej obawami o rozkręcenie inflacji, przyspieszenie wzrostu stóp procentowych Fed i pogorszeniem wiarygodności USA jako wierzyciela. Sytuacja będzie się normować.
Rentowności obligacji, szczególnie najbardziej zadłużonych państwa, ustanowiły wczoraj kolejne, wielomiesięczne maksima. Polskie 10-latki osiągnęły poziom 3,6 proc. – najwyższy od czerwca 2014 r. Spadki wznowiły także waluty emerging markets (EM). W przeciwieństwie do złotego, większość nie pogorszyła jednak swojej pozycji w porównaniu do szczytu wyprzedaży z wtorku. Od początku miesiąca nasza waluta jest jedną z najsłabszych w koszyku. Od wyboru D. Trumpa na prezydenta słabiej zachowują się jedynie meksykańskie peso, brazylijski real i południowoafrykański rand, lepiej większość odpowiedników naszego regionu. Żadna z walut EM nie zyskała w tym okresie w relacji do dolara.
Indeks amerykańskiej waluty przetestował wczoraj linię 13-letnich szczytów ustanawiając nowe maksimum na poziomie 100,6 pkt, o 0,11 pkt więcej, niż w grudniu ub. r. Nie doszło jednak do trwałego przełamania tego kluczowego oporu. Trwałe wybicie na nowe maksima podtrzyma presję na osłabianie się walut rynków wschodzących.
Jeśli wzrostem oczekiwanych rynkowych stóp procentowych i wyprzedażą walut EM – jako tych, które są najbardziej zadłużone na rynkach zagranicznych – powodują obawy o wzrost inflacji oraz szybsze podwyżki Fed, to wczorajsza wypowiedź członka Federalnego Komitetu Otwartego Rynku J. Bullarda, który podtrzymał opinię, że jeden ruch stóp w górę wystarczy, by sprowadzić je do punktu równowagi na najbliższe 2-3 lata, powinna tonować nastroje. Choć polityka nowego prezydenta USA nastawiona na rozkręcenie wydatków infrastrukturalnych faktycznie grozi, z jednej strony przyspieszeniem inflacji, z drugiej pogorszeniem sytuacji finansowej kraju ( i jego wiarygodności) – oba czynniki silnie przeciwko trzymaniu obligacji – to są to wciąż jedynie zapowiedzi z kampanii wyborczej niepoparte faktycznymi decyzjami (i Kongresu). Rynek jednak dyskontuje wszystko i ma zawsze racje, więc wykazywanie, że się w tym przypadku myli pozbawione jest sensu. Niemniej, nastąpiło wyraźne przereagowanie, co, jeśli chodzi o złotego, przypomina zachowanie kursów z początku roku. Sytuacja unormuje się jeszcze przed końcem miesiąca.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...