Polityka fiskalna nowym motorem wzrostu?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.10.2016 (10:46)
W centrum uwagi rynków finansowych jest dziś publikacja danych o inflacji CPI w USA, która zapewne tylko wesprze scenariusz podwyżki stóp procentowych przed końcem roku. Oczekiwane jest przyspieszenie dynamiki cen ogółem do najwyższego poziomu od 2 lat.
Jedynie odczyt niższy niż prognoza wpłynie na notowania (spowoduje wzrost apetytu na ryzyko i osłabienie dolara). Wyższy będzie neutralny, z uwagi na duży stopień zdyskontowania wzrostu oprocentowania w grudniu.
Początek tygodnia na rynkach finansowych przyniósł dalszy wzrost niepewności na rynkach finansowych skutkujący wyprzedażą walut krajów wschodzących (EM). Złoty zachowywał się wczoraj najsłabiej z walut regionu, a spośród koszyka EM silniejszej przeceny doznały jedynie południowokoreański won, malezyjski ringgit, tajwański dolar oraz indyjska rupia. Kurs EUR/PLN wybił się z konsolidacji i pozostaje na najwyższym poziomie od połowy września. USD/PLN jest najwyżej od końca lipca. Dalsze osłabienie złotego jest wysoce prawdopodobne. Polska waluta może tracić nawet do początków przyszłego miesiąca.
Rezerwa Federalna podała, że produkcja przemysłu USA rosła we wrześniu w tempie wolniejszym, niż oczekiwano (o 0,1 proc. m/m) i wobec skorygowanego na niekorzyść wyniku za sierpień. Tym razem nie był to efekt słabości sektora wydobywczego, gdzie wytwórczość rosła. Poważniejsze spadki odnotowano w produkcji maszyn, samolotów, a także wśród przedsiębiorstw użyteczności publicznej (produkcja energii elektrycznej i dostawy gazu). Dane potwierdzają utrzymywanie się niepewnej sytuacji w amerykańskim przemyśle widocznej na przestrzeni ostatnich kilku lat. Są argumentem w rękach zwolenników wolnego podnoszenia stóp procentowych (m.in. prezes Fed J. Yellen). Nie zmienia to jednak perspektyw, jeśli chodzi o najbliższą decyzję Rezerwy Federalnej. Rynek nadal wycenia grudniową podwyżką stóp o 25 pkt proc. na ok. 66 proc.
Wiceprezes Fed S. Fischer zasugerował wczoraj, że bank centralny miały znacznie łatwiejsze zadanie i nie musiał tak długo zwlekać z normalizacją polityki pieniężnej, gdyby otrzymał wsparcie ze strony polityki fiskalnej. Bolączki niskiej wydajności, skłonności do inwestycji czy starzejącego się społeczeństwa mogłyby zostać zmniejszone przez zwiększone wydatki publiczne, realizację dużych projektów infrastrukturalnych, wzrost nakładów na edukację czy poprawę regulacji. To nie pierwszy z sygnałów kluczowych przedstawicieli banków centralnych wskazujących, że to właśnie ekspansja fiskalna powinna w najbliższych latach przejąć pałeczkę zapewnienia popytu w sytuacji, gdy narzędzia polityki monetarnej zostały wyczerpane.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...