Polityka fiskalna nowym motorem wzrostu?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 18.10.2016 (10:46)
W centrum uwagi rynków finansowych jest dziś publikacja danych o inflacji CPI w USA, która zapewne tylko wesprze scenariusz podwyżki stóp procentowych przed końcem roku. Oczekiwane jest przyspieszenie dynamiki cen ogółem do najwyższego poziomu od 2 lat.
Jedynie odczyt niższy niż prognoza wpłynie na notowania (spowoduje wzrost apetytu na ryzyko i osłabienie dolara). Wyższy będzie neutralny, z uwagi na duży stopień zdyskontowania wzrostu oprocentowania w grudniu.
Początek tygodnia na rynkach finansowych przyniósł dalszy wzrost niepewności na rynkach finansowych skutkujący wyprzedażą walut krajów wschodzących (EM). Złoty zachowywał się wczoraj najsłabiej z walut regionu, a spośród koszyka EM silniejszej przeceny doznały jedynie południowokoreański won, malezyjski ringgit, tajwański dolar oraz indyjska rupia. Kurs EUR/PLN wybił się z konsolidacji i pozostaje na najwyższym poziomie od połowy września. USD/PLN jest najwyżej od końca lipca. Dalsze osłabienie złotego jest wysoce prawdopodobne. Polska waluta może tracić nawet do początków przyszłego miesiąca.
Rezerwa Federalna podała, że produkcja przemysłu USA rosła we wrześniu w tempie wolniejszym, niż oczekiwano (o 0,1 proc. m/m) i wobec skorygowanego na niekorzyść wyniku za sierpień. Tym razem nie był to efekt słabości sektora wydobywczego, gdzie wytwórczość rosła. Poważniejsze spadki odnotowano w produkcji maszyn, samolotów, a także wśród przedsiębiorstw użyteczności publicznej (produkcja energii elektrycznej i dostawy gazu). Dane potwierdzają utrzymywanie się niepewnej sytuacji w amerykańskim przemyśle widocznej na przestrzeni ostatnich kilku lat. Są argumentem w rękach zwolenników wolnego podnoszenia stóp procentowych (m.in. prezes Fed J. Yellen). Nie zmienia to jednak perspektyw, jeśli chodzi o najbliższą decyzję Rezerwy Federalnej. Rynek nadal wycenia grudniową podwyżką stóp o 25 pkt proc. na ok. 66 proc.
Wiceprezes Fed S. Fischer zasugerował wczoraj, że bank centralny miały znacznie łatwiejsze zadanie i nie musiał tak długo zwlekać z normalizacją polityki pieniężnej, gdyby otrzymał wsparcie ze strony polityki fiskalnej. Bolączki niskiej wydajności, skłonności do inwestycji czy starzejącego się społeczeństwa mogłyby zostać zmniejszone przez zwiększone wydatki publiczne, realizację dużych projektów infrastrukturalnych, wzrost nakładów na edukację czy poprawę regulacji. To nie pierwszy z sygnałów kluczowych przedstawicieli banków centralnych wskazujących, że to właśnie ekspansja fiskalna powinna w najbliższych latach przejąć pałeczkę zapewnienia popytu w sytuacji, gdy narzędzia polityki monetarnej zostały wyczerpane.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...
Od kilku miesięcy na rynkach finansowych obserwujemy systematyczne osłabienie dolara amerykańskiego. Pojawiają się pytania czy to Rezerwa Federalna...
W powyborczy poniedziałek złoty wpierw stracił na wartości, aby później odrobić straty. Wpływ na to miała m.in. słabość dolara na głównych...
Karol Nawrocki, kandydat wspierany przez Prawo i Sprawiedliwość został wybrany na nowego prezydenta Polski. Taki wybór może doprowadzić do zwiększenia...
Poranny handel na rynku FX przynosi lekkie spadki wokół PLN, przy relatywnie neutralnym zachowaniu eurodolara.. Rynek reaguje na weekendowe wyniki 2...
Prezydentowi Donaldowi Trumpowi udało się przepchnąć ustawę podatkową przez Izbę Reprezentantów, choć tylko dzięki przewadze jednego głosu...
Dolar traci dzisiaj grunt pod nogami, deprecjonując między 0,3% a 0,8% względem wszystkich walut G10. Chaotyczna polityka handlowa, gospodarcza nieprzewidywalność...
-bez-znaczenia.webp)
Krajowy rynek nie zareagował zbytnio na ostatni sondaż przedwyborczy, który wskazuje na nieznaczną przewagę Karola Nawrockiego nad Rafałem Trzaskowskim...
Mimo że twarde dane z gospodarki USA nie wskazują jeszcze na wyraźne spowolnienie wynikające z nieprzewidywalnej polityki handlowej i fiskalnej nowej...
W ostatnich dniach kurs EUR/USD wzrósł w reakcji na doniesienia o potencjalnym izraelskim ataku na irańskie instalacje nuklearne. Po reakcji można...
Wtorkowy wieczór przyniósł wyraźniejsze osłabienie się dolara (EURUSD połamał 1,13), co jest sygnałem, że rynek wybrał jednak ten scenariusz...