Walka o niską zmienność na rynkach
Rynki po południu
Data opublikowania : 26.09.2016 (21:17)
Po ostatnich wypowiedziach oraz działaniach (lub ich braku) ze strony banków centralnych wydaje się, że ich zadaniem stało się obecnie dbanie o bardzo niską zmienność na światowych rynkach finansowych. Dlaczego?
Możemy sobie tylko wyobrazić, jak w środowisku tak niskich stóp procentowych inwestorzy na rynkach finansowych mogą być zlewarowani. Oznacza to, że przy tak niskich odsetkach bez problemu firmy inwestycyjne, czy też duzi spekulanci, mogli od lat inwestować z jeszcze większą dźwignią finansową. Możliwe, że nawet do tej pory niespotykaną.
Przy bardzo dużej dźwigni zaczynają się liczyć nawet najmniejsze zmiany cen / kursów, wpływając istotnie na wynik. Stąd też w takim momencie najważniejszym czynnikiem do utrzymywanie pozycji jest niska zmienność. Wtedy też inwestorzy nie są narażeni na zmiany kursów, a np. bez problemu mogą czerpać zysk z dywidend, czy też z odsetek na podstawie carry trade (kupnie aktywów wyżej oprocentowanych za niżej oprocentowane). Natomiast każda gwałtowna zmiana kursów instrumentów bazowych doprowadziłaby do efektu kuli śnieżnej i potężnych zmian na rynkach, na czym nikomu nie zależy.
Być może skala lewarowania jest tak duża, że na utrzymaniu niskiej zmienności zależy także bankom centralnym, aby przez swoje działania nie wywołać globalnej paniki. Najlepszym przykładem skali o jakiej mówimy był 9 września, czyli dzień po konferencji prasowej Mario Draghiego, który stwierdził, że nie było dyskusji na temat programu skupu aktywów. Wtedy też, tylko w ciągu jednej sesji, indeks S&P500 zanurkował o 2,5 proc., a niemiecki DAX do poniedziałku 12 września tracił ponad 3,5 proc. To była reakcja tylko na słowa o braku dyskusji na temat dalszych działań odnośnie QE.
Nietrudno domyślać się, jaka mogłaby być skala zjawiska, gdyby banki centralne zaczęły działać przeciwko rynkowi, który jest uzależniony od napływu taniego pieniądza. Do tego wszystkiego dochodzi także ostatnia decyzja FED, który to złagodził swoją ścieżkę podwyżek bliżej oczekiwań rynku tak, aby nie wystraszyć inwestorów, stając się poniekąd ich zakładnikiem.
Źródło: Daniel Kostecki, Analityk HFT Brokers
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...