Walka o niską zmienność na rynkach
Rynki po południu
Data opublikowania : 26.09.2016 (21:17)
Po ostatnich wypowiedziach oraz działaniach (lub ich braku) ze strony banków centralnych wydaje się, że ich zadaniem stało się obecnie dbanie o bardzo niską zmienność na światowych rynkach finansowych. Dlaczego?
Możemy sobie tylko wyobrazić, jak w środowisku tak niskich stóp procentowych inwestorzy na rynkach finansowych mogą być zlewarowani. Oznacza to, że przy tak niskich odsetkach bez problemu firmy inwestycyjne, czy też duzi spekulanci, mogli od lat inwestować z jeszcze większą dźwignią finansową. Możliwe, że nawet do tej pory niespotykaną.
Przy bardzo dużej dźwigni zaczynają się liczyć nawet najmniejsze zmiany cen / kursów, wpływając istotnie na wynik. Stąd też w takim momencie najważniejszym czynnikiem do utrzymywanie pozycji jest niska zmienność. Wtedy też inwestorzy nie są narażeni na zmiany kursów, a np. bez problemu mogą czerpać zysk z dywidend, czy też z odsetek na podstawie carry trade (kupnie aktywów wyżej oprocentowanych za niżej oprocentowane). Natomiast każda gwałtowna zmiana kursów instrumentów bazowych doprowadziłaby do efektu kuli śnieżnej i potężnych zmian na rynkach, na czym nikomu nie zależy.
Być może skala lewarowania jest tak duża, że na utrzymaniu niskiej zmienności zależy także bankom centralnym, aby przez swoje działania nie wywołać globalnej paniki. Najlepszym przykładem skali o jakiej mówimy był 9 września, czyli dzień po konferencji prasowej Mario Draghiego, który stwierdził, że nie było dyskusji na temat programu skupu aktywów. Wtedy też, tylko w ciągu jednej sesji, indeks S&P500 zanurkował o 2,5 proc., a niemiecki DAX do poniedziałku 12 września tracił ponad 3,5 proc. To była reakcja tylko na słowa o braku dyskusji na temat dalszych działań odnośnie QE.
Nietrudno domyślać się, jaka mogłaby być skala zjawiska, gdyby banki centralne zaczęły działać przeciwko rynkowi, który jest uzależniony od napływu taniego pieniądza. Do tego wszystkiego dochodzi także ostatnia decyzja FED, który to złagodził swoją ścieżkę podwyżek bliżej oczekiwań rynku tak, aby nie wystraszyć inwestorów, stając się poniekąd ich zakładnikiem.
Źródło: Daniel Kostecki, Analityk HFT Brokers
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...