W USA bez zmian – stabilna gospodarka i stopy proc.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 11.07.2016 (09:08)
Świetne nastroje zapanowały na rynkach po publikacji danych z rynku pracy w USA. Amerykańskie indeksy są blisko historycznych maksimów. Złoty nie wykazuje jednak siły w porównaniu do odpowiedników z emerging markets.
Może to być efekt wyczekiwania na piątkową decyzję w kwestii ratingu Polski od Fitch. Póki co, zakładamy łagodne osuwanie się kursu EUR/PLN do poziomu 4,40. USD/PLN pozostanie poniżej 4,00.
W czerwcu w amerykańskiej gospodarce przybyło 287 tys. nowych miejsc pracy wobec zaledwie 11 tys. (po rewizji) wykreowanych w maju. Potwierdziły się zatem przypuszczenia, że załamanie z połowy II kw. miało przejściowy charakter i wynikało z czynników statystycznego. Nie widać zmniejszonej ochoty do zwiększania zatrudnienia przez firmy w USA, choć, co warte podkreślenia, tempo przyrostu etatów zwolniło w porównaniu do początku roku. 3-miesięczna średnia ilości nowych miejsc pracy poza rolnictwem spadła do niecałych 150 tys. z blisko 200 tys. w I kw. i 280 tys. w ostatnich miesiącach 2015 r. Nie widać również nadal presji na wzrost wynagrodzeń. W czerwcu średnia płaca zwiększyła się o 0,1 proc. m/m, co dało wynika na poziomie 2,6 proc. r/r. To najwięcej od grudnia, ale mniej, niż się spodziewano (0,2 i 2,7 proc.). Nie zmieniła się liczba przepracowanych godzin. Współczynnik aktywności zawodowej (participation rate) lekko wzrósł do 62,7 proc., ale był wyższy nie dalej, jak w kwietniu (62,8 proc.). Wzrost udziału osób aktywnie poszukujących zatrudnienia (powracających na rynek pracy) spowodowała skok stopy bezrobocia do 4,9 proc. z 4,7 proc. w maju. Ten element nie stanowi jednak zaskoczenia i nie może być interpretowany w oderwaniu od trendu jako negatywny element (tak jak majowy spadek o 0,3 pkt proc. nie oznaczał nadzwyczajnej poprawy). Do najniższego poziomu od kwietnia 2008 r. – 9,6 proc. – spadła natomiast stopa bezrobocia uwzględniająca osoby niezatrudnione z powodów ekonomicznych. To ważny wskaźniki często przywoływany przez prezes Fed J. Yellen. W październiku 2009 r. wynosiła 17,1 proc.
Z punktu widzenia Rezerwy Federalnej dane potwierdzają stabilną sytuację ekonomiczną w największej gospodarce świata bez presji na wzrost wynagrodzeń, a więc także inflacji. Nie dają podstaw do przyspieszenia decyzji o podwyżce stóp procentowych. Obecnie rynek wycenia najbliższy wzrost dopiero w 2018 r. Oczekiwania zostały bezwzględnie zbyt mocno oddalone, zatem z czasem można się spodziewać ich weryfikacji. Niemniej, wszystko wskazuje na to, że cykl zacieśniania polityki monetarnej będzie znacznie wolniejszy, niż wynika z projekcji Fed oraz oczekiwań ekonomistów. W najbardziej restrykcyjnym z rozpatrywanych przez nas scenariuszy bank centralny podnosi oprocentowanie tylko raz, w grudniu, a potem czeka kolejny rok z podwyżką do 1 proc. To uwalnia część presji na umocnienie dolara wobec kluczowych odpowiedników, która jednak nie może jak dotąd zostać uwidoczniona w cenach z powodu globalnych obaw wywołanych Brexitem.
Jeśli chodzi o rynki finansowe, piątkowe dane zwiększyły apetyt na ryzyko. Zyskiwały waluty emerging markets, tamtejsze obligacje, a także akcje i surowce. Raporty są dowodem na to, że amerykańska gospodarka jest mocna, a jednocześnie nie wymaga zaaplikowania wyższych stóp. To bez wątpienia zachęta do zaangażowania w bardziej ryzykowne aktywa. Wszystko wskazuje na to, że tak też będzie przebiegał handel na przestrzeni zaczynającego się tygodnia.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...