PLN słabszy po prezentacji nowych planów dot. OFE
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 05.07.2016 (09:17)
Wtorkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi utrzymanie presji na wycenie PLN, który w trakcie wczorajszej sesji tracił do wszystkich głównych walut świata. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,4386 PLN za euro, 3,9878 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,1031 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,2839 PLN w relacji do funta szterlinga.
Rentowności polskiego długu podskoczyły do 2,895% w przypadku papierów 10-letnich.
Wydarzeniem początku tygodnia była prezentacja przez M. Morawieckiego oraz P. Borysa założeń nowego planu zagospodarowania środków w ramach OFE. Konferencja zwołana na godz. 8:30 miała najprawdopodobniej złagodzić przekaz J. Kaczyńskiego z weekendu. Sądząc po skali ograniczonych spadków na krajowych aktywach (WIG20 -1,15%, PLN -0,6%) cel ten został zrealizowany. Duża część inwestorów obawiała się, iż będziemy mieli do czynienia z bezpośrednią nacjonalizacją OFE, tymczasem wedle prezentowanych wczoraj planów jedynie 25% (35 mld PLN) miałoby zostać przetransferowane do FRD. Pozostałe 75% (103 mld PLN) miało by zostać przeksięgowane na swoiste IKE zarządzane przez przekształcone w TFI OFE. Ponadto w ramach zachęty do oszczędzania „podatek belki” dla inwestycji powyżej 12M miałby zostać zmniejszony z 19% do 10%. Tradycyjnie znamy obecnie zbyt mało szczegółów aby dokładnie analizować ww. projekt, niemniej wydaje się, iż jego wpływ na rynek jest umiarkowanie negatywny. Inwestorzy mają świadomość, iż jest to kolejny krok w demontażu II filara w Polsce, niemniej szerokie oczekiwania zakładały dużo bardziej negatywny scenariusz, stąd lekkie jedynie spadki na wycenach polskich aktywów. PLN co prawda był jedną z najsłabszych walut na świecie, jednak skala spadków o ok. 0,6% nie stanowiła tutaj sygnału do większego niepokoju. Inwestorzy zagraniczni tradycyjnie dość powściągliwie oceniają krajowe operacje wokół OFE co zwyczajowo przynosiło pogorszenie nastrojów wokół PLN i innych krajowych aktywów.
W trakcie dzisiejszego handlu będziemy świadkami rozpoczęcia dwudniowego posiedzenia RPP. Ponadto MF poda informacje nt. czwartkowej aukcji długu o wartości 3-6 mld PLN. Poprzednia aukcja długu została odwołana z powodu wyników referendum w Wlk. Brytanii, jednak dobre zachowanie rynku wtórnego wskazuje, iż może to być kolejna udana oferta. Ponadto na szerokim rynku będziemy świadkami powrotu do handlu strony amerykańskiej (4.07 był wolny od handlu w USA). Z punktu widzenia kalendarza makro warto bliżej przyjrzeć się wskazaniom usługowych indeksów PMI, sprzedaż detalicznej w Strefie Euro oraz popołudniowym danym z USA (m.in. zamówienia na środki trwałe).
Z rynkowego punktu widzenia obserwujemy powrót presji podażowej na PLN, co przynosi nam ruch w kierunku 4,10 CHF/PLN oraz 4,44 EUR/PLN. Z jednej strony na szerokim rynku widoczne są lekkie spadki na bardziej ryzykownych aktywach (kontrakty na indeksy, ropę). Również waluty EM znajdują się pod lekką presją wynikającą z układu niepewności wokół dalszego scenariusza dla Brexit’u. PLN był ostatnio jedną z najsłabszych walut w koszyku EM, stąd możemy oczekiwać, iż tendencja ta będzie kontynuowana.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...
Po osiągnięciu tegorocznych maksimów na początku tygodnia, kurs EURUSD ponownie osłabł (1,1370), co można tłumaczyć oczekiwaniami wobec nadchodzących...
Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 50 punktów bazowych w trakcie majowego posiedzenia. Wtedy prof. Glapiński oraz inni członkowie...
Biały Dom nieoczekiwanie podał, że jeszcze w tym tygodniu może dojść do rozmowy telefonicznej Donalda Trumpa i Xi Jinpinga, co rynki odebrały...