Blisko porozumienia z KE. Czy to wesprze złotego?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 24.05.2016 (12:13)
Zbiór czynników o charakterze zewnętrznym i długofalowym (przyszłość polityki pieniężnej w USA) oraz wewnętrznym i krótkoterminowym (spór na linii Polska-Unia) oddziałujących w tym samym kierunku, powoduje silną wyprzedaż złotego.
Niska płynność sprzyja swobodzie ruchu na północ. Kursy dotarły właśnie do szczytów wyznaczanych przez nasze modele. Złoty zacznie wkrótce trwale zyskiwać.
Rosnące oczekiwania na podwyżkę stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych nadal negatywnie oddziałują na wyceny ryzykownych aktywów, w szczególności walut gospodarek wschodzących. Złoty, osłabiany dodatkowo przez czynniki wewnętrzne (napięcie na linii rząd-Komisja Europejska), traci wyjątkowo mocno. Wczoraj słabiej zachowywał się jedynie węgierski forint i brazylijski real, lecz ten ostatni na przestrzeni minionych kilkunastu sesji nie tracił na wartości, więc jego pozycja jest dużo lepsza. Forint powrócił natomiast w relacji do euro do najniższych wartości od styczniowej wyprzedaży.
Komisja Europejska (KE) nie wydała ostatecznie opinii na temat dalszych losów procedury sprawdzania praworządności w Polsce. Przedstawiciel KE stwierdził, że nie było żadnego ultimatum. Brak decyzji tłumaczony jest prowadzeniem dialogu z polskim rządem. Następny termin możliwej oceny KE to środa. Dziś premier B. Szydło ma się spotkać z wiceszefem KE H. Timmermansem. Wiceminister K. Szymański stwierdził rano: „jesteśmy blisko porozumienia”. Dodał, że tylko polski parlament może rozwiązać problem.
Sytuacja złotego pozostaje napięta i niepewna. Nasza waluta pozostaje w obszarze niedowartościowania, co nie wyklucza jednak dalszej deprecjacji. Trwalsze (co najmniej kilkanaście tygodni) odwrócenie dotychczasowej tendencji nastąpi, w naszej ocenie, nie później niż od II poł. roku, po wydarzeniach, które rozgrywać się będą w czerwcu (posiedzenia EBC, Fed, brytyjskie referendum, wybory w Hiszpanii).
Z czynników natury wewnętrznej istotną rolę będzie po tym terminie odgrywała jeszcze decyzja Fitch w sprawie ratingu (15 lipca). Zakładamy jednak, że do tego czasu w najważniejszych, wrażliwych obszarach (spór o Trybunał Konstytucyjny, kredyty walutowe, odwrócenie reformy emerytalnej) wysłane zostaną rynkom mniej pesymistyczne sygnały. Bez tego ratingi zostaną obcięte, a więc wzrosną koszty finansowania, co może utrudnić realizację planów polityki gospodarczej. Zakładamy, że gabinet B. Szydło będzie chciał uniknąć tego scenariusza.
Dane potwierdzające nierównomierny rozwój wewnątrz strefy euro napłynęły z Markit. Indeksy PMI dla przemysłu wzrosły w Niemczech (najwyższa wartość w tym roku) i Francji – dwóch największych gospodarkach regionu – lecz na przestrzeni całego Eurolandu odnotowano osłabienie dynamiki wzrostu sektora. Przemysłowy PMI spadł w maju, według niepełnych jeszcze danych, do 51,5 pkt przy prognozie wzrostu do 51,9 pkt. Rynek na dane zareagował dalszą przeceną euro, choć wpłynęły na to także jastrzębie wypowiedzi członka Federalnego Komitetu Otwartego Rynku J. Bullarda, który podtrzymał, powtarzane wśród wielu przedstawicieli amerykańskiego banku centralnego, stanowisko o konieczności zacieśnienia polityki pieniężnej w najbliższym czasie. Dolar zyskiwał wczoraj do wszystkich walut G10, oprócz jena.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...