Niewiele zmian po szczycie G-7
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 23.05.2016 (13:05)
Chiny: Ludowy Bank Chin ustalił średni kurs USD/CNY na poziomie 6,5455 wobec 6,5510 w piątek.
Japonia/G7: Ministrowie finansów państw grupy G-7 zgodzili się, co do tego, że wzrost gospodarczy pozostaje słaby, a także rośnie presja na system finansowy za sprawą ujemnych stóp procentowych.
Dyskutowano też o potencjalnym ryzyku, jakim może być Brexit, a także stabilności na rynku walut. Zgodzono się, co do tego, że żaden z krajów nie będzie dążył do sztucznej deprecjacji swojej waluty. Niemniej tu pojawiły się duże różnice pomiędzy japońskim ministrem Aso, a amerykańskim sekretarzem skarbu Jackiem Lew. Zdaniem Amerykanów ostatnia zmienność na rynku jena była czymś normalnym i nie można jej określić, jako nieuporządkowanych ruchów. Przeciwstawnego zdania byli Japończycy, których zdaniem taka sytuacja legitymizuje rząd do podjęcia decyzji nt. interwencji. Z kolei szef BOJ dał do zrozumienia, że bank centralny poparłby takie działanie, gdyby kurs walutowy niekorzystnie wpływał na prawdopodobieństwo realizacji celu inflacyjnego.
USA: Członek FED z prawem głosu w FOMC w tym roku, Eric Rosengren przyznał w wywiadzie dla Financial Times, że ostatnie dane z gospodarki były pozytywne, mimo nieco gorszych odczytów z rynku pracy i stwarzają tym samym pole do dyskusji nt. podwyżki stóp już na czerwcowym posiedzeniu.
Wielka Brytania: Departament Skarbu opublikował raport dotyczący negatywnego wpływu Brexitu na gospodarkę, która w takiej sytuacji pogorszyłaby się w recesji (Brexit zabrałby 3,6 pkt. proc. z PKB).
Eurostrefa/Grecja: Parlament głosami koalicji rządowej zaakceptował kolejny pakiet reform zakładający m.in. podwyżki podatków, w tym VAT do 24 proc. Jednocześnie wierzyciele będą mieć większą kontrolę nad procesem prywatyzacji państwowego majątku. Działania mają przynieść wpływy rzędu 5,4 mld EUR. Jednocześnie zgodzono się na automatyczne ograniczanie płac i emerytur w sytuacji, kiedy nie poprawi się sytuacja w budżecie. W zamian Grecy mają dostać 11 mld EUR z tzw. trzeciego pakietu pomocowego – Eurogrupa podejmie decyzję we wtorek. Nie wyklucza się też podjęcia rozmów (z udziałem MFW) zmierzających do redukcji części nadmiernego zadłużenia.
Eurostrefa: Wstępne dane nt. PMI dla przemysłu w maju wskazały na spadek indeksu do 51,5 pkt. z 51,7 pkt. (konsensus 51,9 pkt.). Odczyt dla usług nie zmienił się (53,1 pkt.), choć oczekiwano wzrostu do 53,3 pkt. Nie jest to bynajmniej wynik odczytów z Niemiec, które pobiły prognozy i wyniosły odpowiednio 52,4 pkt. (przemysł) i 55,2 pkt. (usługi).
Naszym zdaniem: Słowa z natury bardziej „ostrożnego” Erica Rosengrena z oddziału FED w Bostonie sprawiły, że temat czerwcowej podwyżki stóp pozostaje otwarty – pytanie tylko, czy FED zdecyduje się rzeczywiście na takie posunięcie za 3 tygodnie. Tak jak pisaliśmy wcześniej – wydaje się, że na to jest za wcześnie – bardziej wiarygodnym terminem jest 27 lipca. Może się, zatem okazać, że posiedzenie zaplanowane na 15 czerwca, będzie tym, które pozostawi wyraźne „wskazówki”.
Z walut G-10 dzisiaj dolar traci tylko względem funta, dolara nowozelandzkiego i japońskiego jena. Względem pozostałych nieco zyskuje. Dzisiaj w kalendarzu mamy zaplanowane wystąpienia członków FED: Jamesa Bullarda o godz. 12:15 i Johna Williamsa o godz. 14:00. Utrzymane w tonacji teoretycznej możliwości podwyżki stóp w czerwcu mogą utrzymać pozytywne nastroje wokół dolara, choć nie muszą. Technicznie koszyk BOSSA USD ma prawo pozostawać w korekcie (ze wsparciem przy 80,20 pkt.), dopóki nie zostanie ona zanegowana przez złamanie oporu przy 80,80 pkt.
Słabość indeksów PMI odbija się dzisiaj na notowaniach EUR/USD, który nie ma zbytnio siły na zainicjowanie większej korekty w górę, pozostając nadal wokół poziomu 1,12. Zwiększa to prawdopodobieństwo wyjścia z tej krótkiej konsolidacji dołem, tj. wyłamania minimum przy 1,1179, o ile w ciągu kolejnych godzin nie dojdzie do udanej próby wyjścia ponad dzisiejszy szczyt przy 1,1242.
Cofnięcie mamy za to na rynku USD/JPY, gdzie jak widać respektowany jest spadkowy kanał na ujęciu tygodniowym. Fundamentalnie siłę jena można tłumaczyć tym, że uczestnicy szczytu G-7 byli nieco bardziej krytyczni wobec polityki ujemnych stóp procentowych, choć nie wydaje się, aby miało to ostatecznie wpłynąć na działania Banku Japonii. Podobnie mało wiążące mogą okazać się ustalenia, co do nie podejmowania interwencji walutowych. Choć z drugiej strony, jeżeli nie będzie Brexitu, to ryzyko nagłego i silnego umocnienia JPY w ciągu najbliższych tygodni nie wydaje się być szczególnie duże. Reasumując – jeżeli zobaczymy spadki USD/JPY wynikające z respektowania widocznego kanału, to prędzej będą one wynikiem słabości USD (także w ujęciu z innymi walutami).
Źródło: Marek Rogalski – główny analityk walutowy DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...