„Trzy czarne kruki” na złotym – skazany na osłabienie?
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 26.04.2016 (09:01)
Złoty ponownie odrywa się od fundamentów. Traci z powodu obaw i spekulacji. Naszym zdaniem obserwowana wyprzedaż nie przekształci się w trwałą tendencję, a rodzimą walutę w średnim terminie nie ominie fala ruchu pieniądza w kierunku emerging markets.
Trzecią sesję z rzędu złoty osłabia się o więcej, niż 1 proc. w stosunku do najważniejszych walut, co generuje sygnał kontynuacji tej tendencji w krótkim i średnim terminie. Skala obecnej deprecjacji przewyższa nawet tę z połowy stycznia, kiedy agencja Standard&Poor’s obcięła Polsce rating. Dorównuje jedynie najpoważniejszym epizodom wyprzedaży z ostatniej dekady. Złoty jest na przestrzeni ostatniego miesiąca bezwzględnie najsłabszą walutą emerging markets (generalnie zyskiwały na wartości), jedną z najsłabszych na świecie. W kwietniu gorzej zachowywały się jedynie jemeński rial, dolar z Surinamu, rwandyjski frank, angolańska kwanza i waluta Mozambiku. Na wykresie koszyka złotego o dziennym interwale pojawiła się świecowa formacja „trzech czarnych kruków”, która jest jedną z najsilniejszych struktur dalszego trwania trendu.
Pomijając japońskie techniki analizy wykresów, złoty traci na wartości z czysto wewnętrznych pobudek. Inwestorzy obawiają się konsekwencji już podjętych projektów zmian w podatkach (od banków), planów pomocy dla zadłużonych w walutach obcych, a także podtrzymania intencji obniżenia wieku emerytalnego w projekcie prezydenta. Wczoraj premier B. Szydło zapowiedziała wprowadzenie rozwiązań prawnych dotyczących tzw. konfiskaty rozszerzonej. Jak podkreśliła, chodzi m.in. o wyeliminowanie patologii w wyłudzaniu podatku VAT. Proceder w Polsce prowadzony jest na ogromną skalę. Zdaniem prof. W. Modzelewskiego z Narodowej Rady Rozwoju przy Prezydencie RP w naszym kraju wyłudza się więcej podatku VAT niż wynoszą całe dochody z CIT.
Ministerstwo Finansów poinformowało wieczorem o lepszej, niż zakładano, i niż w ubiegłym roku realizacji budżetu państwa. Deficyt wyniósł 9,6 mld zł, czyli 17,5 proc. planu na 2016 r. Był o 7,1 mld zł niższy, niż rok wcześniej. Wyższe były wpływy z podatków, a resort spodziewa się, że w całym roku wyniosą więcej, niż założono w ustawie. Obawy o problemy finansowe nie mogą zatem być źródłem problemów rodzimej waluty. Większą rolę odgrywa strach przez ograniczeniem akcji kredytowej banków, a co za tym idzie zahamowaniem gospodarki. Naszym zdaniem, nie ma podstaw, by na poważnie rozpatrywać scenariusz spowolnienia z tego powodu.
Ponieważ wyprzedaż złotego nie ma uzasadnienia fundamentalnego, nie spodziewamy się, mimo wymienionych przesłanek płynących z analizy zachowania cen, że przekształci się w poważniejszy trend. Silne wzrosty kursów walut obcych rozpatrujemy jako dynamiczne odreagowanie ostatniej fali spadkowej. Ostatni ruch nie wyczerpuje znamion korekty w myśl analizy technicznej. Średnioterminowe perspektywy globalnego nastawienia do ryzyka są korzystne, zatem w tym horyzoncie warto podjąć ryzyko zagrania przeciwko dalszemu słabnięciu złotego. Jest mało prawdopodobne, by fala ruchu pieniądza w kierunku emerging markets całkowicie go ominęła.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...