Krótkoterminowe pogorszenie nastrojów
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 24.03.2016 (08:56)
W okolicach Świąt Wielkanocnych oczekujemy przejściowego wychłodzenia temperatury na rynkach. Skutkować to będzie osłabieniem popytu na ryzykowne aktywa; akcje, towary czy waluty emerging markets. Złoty lekko straci na wartości, ale w perspektywie miesiąca będzie mocniejszy.
Rynki wchodzą fazę odreagowania tendencji panujących na przestrzeni ostatnich kilku tygodni.
Ceny akcji zarówno na rynkach rozwiniętych, jak i na krajów rozwijających się spadają, tanieją surowce, rośnie popyta na bezpieczne obligacje. Waluty emerging markets korygują wcześniejsze wzrosty. W naszej ocenie taka sytuacja będzie utrzymywać się przez kolejne kilka sesji. Bazowo zakładamy jednak, że nie przerodzi się to w trwałą tendencję i już na początku kwietnia nastroje ponownie się poprawią. W tym środowisku złoty może zachowywać się słabiej, niż dotychczas. Kursy walut obcych odbiją w górę. EUR/PLN powróci powyżej 4,30, a USD/PLN ponad 3,85. Widać jednak wyraźnie, że średnioterminowe nastawienie do naszej waluty jest pozytywne.
Z wczorajszych informacji dotyczących bezpośrednio złotego pojawiło się szereg wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Swoje zdanie wyraziła połowa wybranych niedawno przedstawicieli Rady. Wynika z nich jednoznacznie, że większość składu RPP uważa obecny poziom stóp procentowych za właściwy z punktu widzenia realizacji celów banku centralnego i utrzymania stabilności makroekonomicznej (Ł. Hardt). Żaden nie postuluje wprost konieczności ich zredukowania. Nawet, jeśli można by ją rozważyć, jak twierdzi J. Żyżyński, ponieważ „gospodarka jest słaba i wymaga stymulacji”, obniżka wiele nie zmieni. J. Kropiwnicki wskazuje na przewagę szkód, nad korzyściami cięcia stóp w obecnej sytuacji. Wypowiedzi wskazują, że w najbliższym czasie nie dojdzie do zmiany oprocentowania NBP. Dyskusja w tej sprawie może ewentualnie pojawić się na nowo w dalszej części roku, już po zmianie na stanowisku prezesa. (M. Belkę zastąpi najpewniej A. Glapiński). Rynek kontraktów na przyszłą stopę procentową (FRA) w dalszym ciągu uwzględnia możliwość spadku, choć w niewielkiej skali (ok. 15 pkt bazowych). Ryzyko negatywnego oddziaływania zmian w polityce monetarnej na złotego w perspektywie najbliższych kilku miesięcy można uznać za minimalne. Jest to spora różnica w porównaniu do sytuacji z początku roku, kiedy powszechnie uważało się, że po wyłonieniu nowego składu RPP nastąpi szybkie obniżenie stóp o 25-50 pkt bazowych. W sytuacji znacznych obniżek dokonanych przez Europejski Bank Centralny oraz spadek oprocentowania na Węgrzech (stopa depozytowa na poziomie -0,05 proc.) polska waluta uzyskuje fundamentalną przewagę i może być rozpatrywana jako waluta docelowych inwestycji wykorzystujących różnice w oprocentowaniu (carry trades). Im spokojniejszy rynek, tym większa popularność tego typu operacji.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...