2015 trudnym rokiem dla PLN, 2016 pod znakiem wyzwań
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 31.12.2015 (09:52)
Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym nie przynosi większych zmian na wycenie złotego który, po wczorajszej zniżce, stabilizuje się wobec zagranicznych dewiz. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2533 PLN za euro, 3,8933 PLN wobec dolara amerykańskiego, 3,9310 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,7686 PLN w relacji do funta szterlinga.
Rentowności krajowego długu wynoszą 2,948% w przypadku obligacji 10-letnich.
Ostatnie kilkanaście godzin handlu na rynku PLN przyniosło spadek wartości złotego przy niskiej aktywności inwestorów. Poza czynnikami technicznymi oraz płytkim rynkiem ciężko wskazać istotniejszy impuls, który spowodował spadek wyceny PLN na koniec roku. Również w przypadku długu obyło się bez większych emocji, jednak warto wspomnieć o informacji ze strony MF, które podało, iż w I kw. 2016r. zamierza uplasować papiery za 28-38 mld PLN. Dość duża podaż jest najprawdopodobniej związana z obawami o wzrost rentowności (dalsze podwyżki FED) w dalszej części roku.
W szerszym ujęciu kończący się rok był stosunkowo niekorzystny dla złotego oraz innych walut EM. Złoty stracił blisko 10% wobec dolara amerykańskiego, co było pochodną konsekwentnego wzrostu wyceny amerykańskiej waluty przez większość 2015r. w oczekiwaniu na podwyżki stóp, które ostatecznie dokonane zostały w grudniu. W przypadku zestawienia z CHF, złoty stracił ok. 10,5%, jednak należy tutaj zaznaczyć, iż w przede wszystkim była to pochodną skokowego wzrostu ceny franka na początku roku, kiedy SNB zaprzestał obrony kursu 1,20 na EUR/CHF. Również na parze GBP/PLN złoty pozostawał pod presją oddając ok. 4,6% w skali roku. Tutaj natomiast było to następstwem rynkowych spekulacji nt. terminu podwyżek stóp przez BoE. Polska waluta najlepiej wypadła wobec euro, gdzie zanotowała kosmetyczny wzrost o 0,7%. Należy mieć jednak świadomość, iż rok 2015r. stał pod znakiem odwrotu od wspólnej waluty z uwagi na programy stymulujące prowadzone przez ECB.
Z rynkowego punktu widzenia w 2015r. polska waluta musiała zmierzyć się z szeregiem negatywnych czynników podażowych. Inwestorzy zakładali podwyżki stóp w USA, stąd nie byli skłonni do znaczących inwestycji w waluty EM. Ponadto postępujące spowolnienie w Chinach w połączeniu z „krachem” na rynku ropy naftowej dodatkowo skutecznie ochłodziło nastroje wokół rynków wschodzących. W przypadku złotego pod koniec roku otrzymaliśmy dodatkowo czynnik ryzyka politycznego. Wydaje się, iż w 2016r. kwotowania złotego będą stanowiły wypadkową pomiędzy dalszymi oczekiwaniami dot. podwyżek stóp w USA, a kwestią czynników lokalnych jak np. utrzymania deficytu poniżej bariery 3,00%.
Źródło: Konrad Ryczko, Analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...