Wyprzedaż w oczekiwaniu na Fed. Niepokojąco słaby juan.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.12.2015 (09:17)
Uzależnione od pieniędzy z banków centralnych rynki reagują wyprzedażą na złagodzenie polityki pieniężnej EBC i panicznie boją się podwyżki stóp procentowych w USA. Dochodzą obawy o gospodarkę Chin, gdzie niepokojąco słabnie waluta, co łącznie daje mieszankę skutecznie psującą nastroje i apetyt na ryzyko. Złoty jest w tym środowisku najsłabszy od 6 lat.
W środowisku pogłębienia spadków kluczowych surowców, publikacji kolejnych, niekorzystnych danych z Chin i wyczekiwaniu na pierwszą od 9 lat podwyżkę stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych utrzymują się fatalne nastroje na rynkach. Ceny ropy naftowej wybijają się na nowe, blisko 7-letnie minima, antycypując utrzymywanie się przez dłuższy czas przewagi podaży nad popytem na surowiec z racji biernej postawy kartelu OPEC. Nie ma w tej sytuacji miejsca na umocnienie złotego i cen aktywów w rodzimej walucie. Wyprzedaż postępuje.
Załamanie cen na rynkach akcji i surowców w ostatnich dniach daje pokazuje, jak rynki uzależniły się od pieniędzy dostarczanych przez banki centralne. Ten dbający o stabilną inflację w strefie euro obwieścił w czwartek, że wydłuży okres obowiązywania, zakrojonego na szeroką skalę, programu skupu obligacji, a aktywność na rynku kredytów wesprze obniżką stopy depozytowej… a inwestorzy witają te zapowiedzi spadkiem apetytu na ryzyko, wyprzedażą akcji i towarów. A może to przygotowanie pod środową decyzję Fed o podniesieniu, pierwszy raz od 9 lat, stóp procentowych? Normalne w gospodarce kapitalistycznej i obserwowane wcześniej przez dekady, średnio co kilka lat, zjawisko, obecnie urasta do miana rynkowego trzęsienia ziemi. Źle to wróży graczom o niskiej odporności na dużą zmienność cen aktywów. Powrót do "normalności" wydaje się niemalże niemożliwy. Ukształtować się musi nowa rzeczywistość, w której wykorzystywane będą inne modele, wzorce czy strategie.
Truizmem jest stwierdzenie, że ogromnego znaczenia nabiera to, co dzieje się w Chinach. Bez przejrzenia najświeższych wieści z Dalekiego Wschodu żaden z inwestorów nie przystępuje do handlu. Dzisiejsze, o inflacji CPI i PPI, pozwalają nadal z lekkim optymizmem patrzeć na kształtowanie się koniunktury w drugiej, największej gospodarce świata. Dynamika cen konsumpcyjnych przyspieszyła w listopadzie bardziej, niż oczekiwano. Kolejny dzień z rzędu osłabił się natomiast juan. Kurs wymiany USD/CNY został ustanowiony najwyżej od sierpnia 2011 r. Widoczna w danych banku centralnego informacja o spadku rezerw walutowych wskazuje, że władza może nie być on zainteresowana dalszym osłabianiem juana, a proces powodowany jest przez grę popytu i podaży. Słabnąca gospodarka oraz eksport w naturalny sposób wzmagają presję na deprecjację waluty. Mniejsza wartość pieniędzy w portfelach Chińczyków, to niższy popyt na sprowadzane z zagranicy towary, co nie jest dobrą informacją dla globalnych rynków, w szczególności tych, zaliczanych do emerging markets.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...