Wyprzedaż w oczekiwaniu na Fed. Niepokojąco słaby juan.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.12.2015 (09:17)
Uzależnione od pieniędzy z banków centralnych rynki reagują wyprzedażą na złagodzenie polityki pieniężnej EBC i panicznie boją się podwyżki stóp procentowych w USA. Dochodzą obawy o gospodarkę Chin, gdzie niepokojąco słabnie waluta, co łącznie daje mieszankę skutecznie psującą nastroje i apetyt na ryzyko. Złoty jest w tym środowisku najsłabszy od 6 lat.
W środowisku pogłębienia spadków kluczowych surowców, publikacji kolejnych, niekorzystnych danych z Chin i wyczekiwaniu na pierwszą od 9 lat podwyżkę stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych utrzymują się fatalne nastroje na rynkach. Ceny ropy naftowej wybijają się na nowe, blisko 7-letnie minima, antycypując utrzymywanie się przez dłuższy czas przewagi podaży nad popytem na surowiec z racji biernej postawy kartelu OPEC. Nie ma w tej sytuacji miejsca na umocnienie złotego i cen aktywów w rodzimej walucie. Wyprzedaż postępuje.
Załamanie cen na rynkach akcji i surowców w ostatnich dniach daje pokazuje, jak rynki uzależniły się od pieniędzy dostarczanych przez banki centralne. Ten dbający o stabilną inflację w strefie euro obwieścił w czwartek, że wydłuży okres obowiązywania, zakrojonego na szeroką skalę, programu skupu obligacji, a aktywność na rynku kredytów wesprze obniżką stopy depozytowej… a inwestorzy witają te zapowiedzi spadkiem apetytu na ryzyko, wyprzedażą akcji i towarów. A może to przygotowanie pod środową decyzję Fed o podniesieniu, pierwszy raz od 9 lat, stóp procentowych? Normalne w gospodarce kapitalistycznej i obserwowane wcześniej przez dekady, średnio co kilka lat, zjawisko, obecnie urasta do miana rynkowego trzęsienia ziemi. Źle to wróży graczom o niskiej odporności na dużą zmienność cen aktywów. Powrót do "normalności" wydaje się niemalże niemożliwy. Ukształtować się musi nowa rzeczywistość, w której wykorzystywane będą inne modele, wzorce czy strategie.
Truizmem jest stwierdzenie, że ogromnego znaczenia nabiera to, co dzieje się w Chinach. Bez przejrzenia najświeższych wieści z Dalekiego Wschodu żaden z inwestorów nie przystępuje do handlu. Dzisiejsze, o inflacji CPI i PPI, pozwalają nadal z lekkim optymizmem patrzeć na kształtowanie się koniunktury w drugiej, największej gospodarce świata. Dynamika cen konsumpcyjnych przyspieszyła w listopadzie bardziej, niż oczekiwano. Kolejny dzień z rzędu osłabił się natomiast juan. Kurs wymiany USD/CNY został ustanowiony najwyżej od sierpnia 2011 r. Widoczna w danych banku centralnego informacja o spadku rezerw walutowych wskazuje, że władza może nie być on zainteresowana dalszym osłabianiem juana, a proces powodowany jest przez grę popytu i podaży. Słabnąca gospodarka oraz eksport w naturalny sposób wzmagają presję na deprecjację waluty. Mniejsza wartość pieniędzy w portfelach Chińczyków, to niższy popyt na sprowadzane z zagranicy towary, co nie jest dobrą informacją dla globalnych rynków, w szczególności tych, zaliczanych do emerging markets.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...