Inwestorzy czekają już na unijny szczyt
Komentarz do rynku złotego DM BOŚ
Data opublikowania : 27.06.2012 (09:29)
W trakcie porannego handlu złoty oscyluje blisko poziomów wyznaczonych podczas wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2455 PLN za euro, 3,395 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,532 PLN względem franka szwajcarskiego.
Rentowności polskiego długu, w przypadku obligacji 10-letnich, pozostawały stabilne blisko 5,177%, natomiast na rynku dało się zauważyć nieznaczny spadek oprocentowania instrumentów o krótszym terminie zapadalności (2-letnie 4,691%, 5-letnie 4,767%).
Wczorajszą sesję należy rozpatrywać jako neutralną dla notowań złotego. Polska waluta zyskała ok. 0,3% pomimo nieznacznego spadku notowań eurodolara (-0,08%). Jednocześnie wyraźny spadek zmienności od początku tygodnia sygnalizuje, iż inwestorzy wyczekują już stanowisk decydentów związanych z zaplanowanym na koniec tygodnia szczytem unijnym. W trakcie wczorajszej sesji pesymizm rynków został potwierdzony wynikami hiszpańskiej aukcji długu, gdzie rentowności instrumentów wzrosły do poziomów najwyższych od miesięcy. Ponadto nastroje przed spotkaniem przywódców dodatkowo ostudziła kanclerz Niemiec, Angela Merkel, która miała powiedzieć, iż „Europa nie będzie dzieliła odpowiedzialności za wyemitowany dług tak długo jak żyję”. Parę godzin później niezależna agencja ratingowa Egan-Jones zdecydowała się obniżyć rating inwestycyjny Niemiec do A+ z AA-, utrzymując perspektywę negatywną.
Trudno oczekiwać, iż najbliższy szczyt przyniesie wypracowanie niespodziewanego „panaceum” na europejskie problemy, stąd pesymizm inwestorów wydaje się uzasadniony. Różnice w stanowiskach poszczególnych decydentów zostawiają wąskie pole do współpracy: Niemcy opowiadają się w dalszym ciągu za zacieśnieniem konsolidacji fiskalnej, natomiast kraje południa oraz Francja postulują za zainicjowaniem stymulacji wzrostu w Strefie. W świetle aktualnej sytuacji na rynkach finansowych właściwym wydaje się rozwiązanie proponowane m.in. przez prezesa Bundesbanku, Jens’a Weidmann’a, który sugeruje, iż wpierw należy doprowadzić do integracji fiskalnej, a dopiero następnie myśleć o emitowaniu wspólnego długu.
W trakcie wczorajszego handlu złoty nie zareagował znacząco na publikację figur makroekonomicznych z rynku krajowego. O ile stopa bezrobocia okazała się być zgodna z konsensusem (12,6%) to dynamika sprzedaży detalicznej zanotowała wyższą wartość (7,7% r/r) niż oczekiwano (7,3% r/r). Bazując na składowych wskaźnika można założyć, iż wzrost dynamiki ma związek z trwającymi mistrzostwami Europy w piłce nożnej, a w perspektywie najbliższych miesięcy Polskę może czekać spodziewane spowolnienie gospodarcze.
W trakcie dzisiejszej sesji brak jest znaczących publikacji makroekonomicznych z rynku krajowego. W harmonogramie sesji zaplanowano jedynie przeprowadzenie jedynej w tym roku aukcji obligacji drogowych o wartości 1,5-3,5 mld PLN oferowanych przez BGK.
Dużo ważniejsze dla złotego będą doniesienia z szerokiego rynku, gdzie zaplanowano pierwsze przed-szczytowe spotkanie Merkel – Hollande (takie spotkania były tradycją w przypadku duetu Merkozy) oraz telekonferencję ministrów finansów Strefy Euro. Wedle udostępnionego harmonogramu decydenci dyskutować będą nad aktualną sytuacją w Hiszpanii oraz Cyprze, który wystąpił wczoraj o pomoc finansową rzędu 10 mld EUR dla sektora finansowego. Ponadto popołudniu na rynek napłyną publikacje makroekonomiczne związane z gospodarką amerykańską: zamówienia dla dobra trwałego użytku (godz. 14:30, oczek. 0,4% m/m) oraz mniej znaczący indeks podpisanych umów kupna domów za maj (oczek. 1% m/m). Pomimo istotności powyższych figur nie powinny one znacząco zmienić obrazu notowań ponieważ inwestorzy wyczekują głównie doniesień związanych z sytuacją w Strefie Euro, pozycjonując się przed Szczytem Unijnym zaplanowanym na czwartek-piątek.
Z technicznego punktu spadek zmienności na złotym potwierdza tezę, iż inwestorzy wstrzymują się od otwierania pozycji na polskiej walucie (traktowanej zwyczajowo jako ryzykowne aktywo) przed kluczowymi wydarzeniami zaplanowanymi na koniec tygodnia. Jednocześnie powolne zejście notowań poniżej 4,25 EUR/PLN wskazuje, iż aktualnym zakresem wahań dla złotego będzie poziom 4,2266 PLN (okolice ostatnich dołków) oraz 4,28 PLN pełniący funkcję górnego ograniczenia.
Źródło: Konrad Ryczko, analityk DM BOŚ
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...