Tylko dolar może zagrozić dolarowi
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 17.11.2015 (10:16)
Dolar rozpoczął tydzień od mocnego uderzenia: i wczoraj i na dzisiejszej sesji azjatyckiej zyskuje do pozostałych walut G-10. Najsłabszy jest dolar nowozelandzki, najmniej traci dzięki odbijającej ropie dolar kanadyjski. Siła dolara idzie w parze ze wzrostem rentowności długu USA, któremu sprzyja zakładana przez nas podwyżka stóp w grudniu.
Potencjał do symetrycznego podniesienia się dochodowości długu strefy euro ogranicza zbliżające się posiedzenie ECB, na którym dojdzie do poluzowania polityki monetarnej. Ostatnia seria wystąpień decydentów z Rady Prezesów tylko utwierdza rynek w takim przekonaniu.
W ten sposób rosnący dysparytet stóp przekłada się na osuwanie się kursu EUR/USD. Nawet dobre dane obrazujące koniunkturę (jak dzisiejszy ZEW) nie będą w stanie wydatnie wesprzeć wspólnej waluty. Każde odbicie powinno być wykorzystywane do odnawiania krótkich pozycji. W dłuższym horyzoncie pozostajemy negatywnie nastawieni także do perspektyw siły euro względem funta, ale nie przy obecnych poziomach. Słabość surowców sprawia, że negatywnie postrzegamy przyszłość walut surowcowych (w tej grupie odbicie ropy nakazuje faworyzować CAD). Przed dzisiejszą aukcją mleka w proszku zbudowane zostały oczekiwania na kolejne tąpnięcie wskaźnika. Jeśli tak się nie stanie, to potencjalne odbicie NZD/USD będzie okazją do ponownej sprzedaży.
Zagrożeniem dla rajdu dolara są werbalne interwencje ze strony Fed – amerykańska waluta w kategoriach efektywnych jest najsilniejsza od przeszło dekady. Dziś występują publicznie dwa głosujące gołębie z Zarządu Fed Powell i Tarullo. EUR/PLN znajduje się w połowie ubiegłotygodniowego przedziału wahań i spodziewamy się, że polska waluta będzie w najbliższym czasie stopniowo odrabiać przedwyborcze osłabienie do euro.
Na froncie danych cały tydzień zdominowany jest przed odczyty inflacyjne. Dziś poznamy publikacje obrazujące tendencje cenowe w Wielkiej Brytanii oraz USA ich bilans powinien przełożyć się na powrót GBP/USD do spadków po ubiegłotygodniowej korekcie. W pierwszym przypadku oczekiwane jest utrzymanie deflacji oraz niskiej wartości wskaźnika bazowego. W drugim – skromny wzrost cen w ujęciu miesiąc do miesiąca. Odczyty z USA są o tyle ciekawe, że zacznie w nich być widoczny efekt bazy. W ubiegłym roku na amerykańskich stacjach benzynowych paliwa potaniały aż o 7,5 proc. Inflacja bazowa od początku roku znajduje się na ścieżce umiarkowanego, ale ugruntowanego wzrostu. Po dwóch miesiącach spadków oczekiwany jest umiarkowany wzrost produkcji przemysłowej. Sektor wytwórczy jest w tym roku pietą achillesową amerykańskiej gospodarki. Dobry odczyt jest stosunkowo mało prawdopodobny i zresztą nie byłby w stanie zmienić diagnozy kondycji tej sfery gospodarki.
Źródło: Bartosz Sawicki, Dom Maklerski TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...