Poprawa nastrojów na złotym. Będzie kontynuacja.
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 10.11.2015 (09:12)
Dodatkowa stymulacja ze strony władz w Chinach jest coraz bardziej prawdopodobna, biorąc pod uwagę słaby odczyt inflacji. Ogłoszenie takich decyzji możliwe jest w każdej chwili. Już same oczekiwania będą poprawiać nastroje na rynkach. Zyska również złoty, który już wczoraj wyraźnie poprawił swoją pozycję.
Poranne dane z Chin nie napawają optymizmem, co do ewolucji procesów w gospodarce. Inflacja CPI spadła w październiku bardziej, niż oczekiwano, do 1,3 proc. r/r. Jest to najniższa dynamika cen od maja. Dane nie wpływają na notowania indeksów w Szanghaju. Główny utrzymuje się w rejonie 10-tygodniowych maksimów. Działania podjęte przez władze w Pekinie z czasem spowodują przyspieszenie dynamiki cen. Dzisiejsze odczyty zwiększają prawdopodobieństwo ogłoszenia dodatkowych środków wpierania aktywności.
Złoty względnie pozytywnie zareagował na ogłoszenie propozycji składu nowego rządu w Polsce. Kurs EUR/PLN spadł poniżej 4,25, a USD/PLN w rejon 3,95. Łagodne wzrosty cen pojawiły się także na warszawskiej giełdzie. Wig20, który do ogłoszenia nazwisk przyszłych ministrów testował psychologiczną barierę 2000 pkt (ponad -1 proc. od piątkowego zamknięcia), przy mocnych spadkach na parkietach Europy i USD, zakończył dzień na poziomi 2013 pkt (-0,34 proc.). Obligacje lekko wyprzedawano w ślad za spadkami cen na rynkach bazowych. (Amerykańskie 2-latki utrzymują się na najwyższym poziomie od 4 lat dyskontując podwyżkę stóp w grudniu).
Ministrami odpowiedzialnymi za sprawy gospodarcze w rządzie B. Szydło będą M. Morawiecki (wicepremier, szef resortu rozwoju), P. Szałamacha (finansów) D. Jackiewicz (skarbu). Szczególnie z osobą tego pierwszego, od 2007 r. prezesa banku BZ WBK, inwestorzy, głównie ci zaangażowani w polski sektor finansowy, wiążą zapewne nadzieje, że proponowane zmiany prawne dotyczące banków nie będą dla nich zbyt dotkliwe. Z tym elementem łączyć można pozytywne przyjęcie tej informacji przez graczy z warszawskiego parkietu.
Jeśli chodzi o złotego, sytuacja nie uległa większym zmianom. Nasza waluta pozostaje pod wpływem czynników zewnętrznych. Wzrost oczekiwań na podwyżkę stóp procentowych w USA i potencjalnie szybsza ścieżka monetarnego zacieśnienia za oceanem w związku z dynamiczną poprawą sytuacji na rynku pracy, przy dużej zależności Polski od finansowania z zagranicy (choć w małym w dolarach), negatywnie wpływa na jej wycenę. Utrzymuje się również niepewność, co do kluczowych decyzji gospodarczych nowego rządu. A ponieważ zwycięska partia nie ma na świecie najlepszej prasy, dominuje strach, że będą to decyzje negatywne. W takiej sytuacji receptą jest wycofanie kapitału. Złotemu bez wątpienia ciąży także perspektywa obniżki stóp procentowych NBP. Może ona mieć miejsc po ukonstytuowaniu się nowego składu Rady Polityki Pieniężnej. Ponieważ wszystkie z wymienionych obaw bazują w dużej mierze na emocjach, a nie racjonalnej analizie ekonomicznej, zostaną względnie szybko skorygowane. Podtrzymujemy stanowisko, że z upływem czasu złoty będzie powracał do wyceny bliższej fundamentom. Dominującym kierunkiem zmian w horyzoncie najbliższych miesięcy będzie aprecjacja rodzimej waluty.
Nasilają się dyskusje, że już w grudniu Europejski Bank Centralny (EBC) obniży stopę depozytową, a być może również ogłosi rozszerzenie programu skupu obligacji. Taki pogląd nie jest bliski naszemu postrzeganiu sytuacji. Uważamy, że przy kursie EUR/USD komfortowo poniżej poziomu 1,10 EBC nie ma potrzeby wzmacniania działań stymulujących. Pozytywnie na wzrost gospodarczy i inflację oddziałuje już słabe euro. Bank nie powinien w tej sytuacji pozbywać się jedynego dostępnego obecnie narzędzia oddziaływania na rynek i koniunkturę. Możliwości cięcia stopy depozytowej poniżej zera procent są mocno ograniczone. Na ogłoszenie decyzji o rozszerzeniu QE przyjdzie pora. Co najmniej do posiedzenia EBC 3 grudnia rynek będzie jednak żył świadomością rozbieżnych kierunków zmian w polityce pieniężnej, co będzie utrzymywało kurs EUR/USD na niskim poziomie.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...