Złe informacje już zdyskontowane?
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 14.06.2012 (09:42)
Wczoraj przez większą część dnia dominowały całkiem niezłe nastroje rynkowe, chociaż tak naprawdę większych powodów ku wzrostowi eurodolara nie było. Dane z USA o sprzedaży detalicznej po wyłączeniu środków transportu obniżyły się do -0,4 proc. w ujęciu miesięcznym, więcej od prognoz. Po zamknięciu europejskich sesji do akcji wkroczyły agencje ratingowe.
Agencja Egan-Jones obniżyła rating Hiszpanii do śmieciowego poziomu CCC+ z wcześniejszego B, co oznacza, że agencja ta utrzymuje rating znacznie niższy niż wielka trójka. Również Moody’s przystąpił wczoraj do działania i ściął standing Hiszpanii z poziomu A3 do Baa3 i tym samym upodobnił swoją ocenę do tej utrzymywanej przez Fitcha (BBB) oraz S&P (BBB+). Powodem obniżki była przyznana ostatnio pomoc finansowa na rekapitalizację banków, która przyczyni się do zwiększenia długu publicznego Hiszpanii o ok. 9 proc. oraz narastające problemy z finansowaniem się tego kraju na rynku długu. Jednocześnie do poziomu spekulacyjnego Ba3 został obniżony rating Cypru. Ten mały kraj o PKB w wysokości niecałych 20 mld EUR najprawdopodobniej będzie kolejnym, który sięgnie po pomoc. O możliwej konieczności ubiegania się o 1,8 mld EUR na uratowanie jednego z banków słyszeliśmy już wcześniej, wczoraj jednak zastępca ministra ds. europejskich Cypru Andreas Mavroyiannis poinformował, że kwota pomocy może wynieść 4 mld EUR. To również nie jest dobra informacja dla euro, chociaż jej wydźwięk łagodzą dwie kwestie: po pierwsze tak czy inaczej jest to relatywnie niska kwota pomocy w stosunku do 500 mld EUR osiągalnych jeszcze w funduszach ratunkowych, po drugie część pomocy mogłaby pochodzić z Rosji (tak jak to miało miejsce w przypadku Islandii) oraz z Chin. Podczas handlu za oceanem początkowe plusy na koniec przerodziły się w spadek indeksu S&P500 o 0,7 proc. Przyczyną takiego ruchu była wypowiedź wpływowego chińskiego ekonomisty Zhenga Xinli, doradcy chińskiego rządu i wiceprezesa rządowego think tanku Center for International Economic Exchanges, który ocenił, że wzrost gospodarczy w Chinach może ulec dalszemu spowolnieniu.
Do powyższych negatywnych czynników można dodać wciąż bardzo wysokie poziomy rentowności 10-letnich obligacji hiszpańskich (ponad 6,5 proc.), które ciągną za sobą wzrost kosztów finansowania Włoch (wczorajsza aukcja rocznych bonów skarbowych zakończyła się sprzedażą całej puli, ale rentowności skoczyły do blisko 4 proc.). Mimo tych wiadomości rynek walutowy zachowuje się relatywnie mocno. Euro na informacje o obniżkach ratingów zareagowało niewielkim spadkiem do 1,2550, jednak dziś rano ponownie oscyluje wokół poziomu 1,26. Polska waluta natomiast zyskała względem euro 1 gr, a do dolara 2,5 gr. Spadek inflacji do poziomu 3,6 proc. w ujęciu rocznym (konsensus prognoz 3,8 proc.) nie jest jeszcze czynnikiem przemawiającym za obniżką stóp procentowych (3,6 proc. to wciąż powyżej górnego celu NBP), toteż figura ta nie wpłynęła negatywnie na złotego. Można zastanawiać się natomiast, dlaczego euro dalej utrzymuje się blisko poziomu 1,26. Wydaje się, że przemawiają za tym oczekiwania co do wyniku wyborów w Grecji. W środę przywódca Nowej Demokracji Antonis Samaras wyraził nadzieję, że zmiany w Europie (np. rządy lewicy we Francji) dadzą szansę na renegocjację warunków planu oszczędnościowego narzuconego przez UE, EBC i MFW. Jednocześnie zaznaczył, że niedzielne wybory to tak naprawdę głosowanie za powrotem do drachmy albo pozostaniem w strefie euro. Tego typu retoryka, połączona z nadziejami na mniejsze zaciskanie pasa może ostatecznie dać zwycięstwo Nowej Demokracji. I rynek powoli zaczyna ten scenariusz dyskontować. Brak sondaży przedwyborczych nie pozwala jednak spojrzeć szerzej na obecne preferencje polityczne Greków, toteż 17 czerwca wciąż niesie ze sobą spore ryzyko. Gdyby wygrała SYRIZ-a albo rozkład mandatów nie dawał szans na zawiązanie proreformatorskiej koalicji, wówczas przecena euro względem dolara mogłaby być bardzo znacząca.
Dzisiejsze kalendarium wypełnione jest mniej istotnymi publikacjami. Poznaliśmy już słabe dane z Japonii, gdzie produkcja przemysłowa w kwietniu spadła o 0,2 proc. w ujęciu miesięcznym (prog. +0,2 proc.), jednak nie będzie to miało większego wpływu na handel walutami. O godz. 9:30 SNB zadecyduje o stopach procentowych w Szwajcarii, które pozostaną rekordowo niskie. O 11:00 Eurostat poda dane o inflacji HICP w maju (prog. 2,4 proc. r/r). Po 11:00 będą też znane wyniki aukcji włoskich obligacji skarbowych o puli 4,5 mld EUR. O 14:30 na rynek spłynie inflacja CPI z USA (prog. 1,8 proc. r/r), a także tygodniowa ilość nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (prog. 375 tys.). Językiem uwagi cały czas będzie jednak sytuacja w Europie – nawet jeżeli rynek uodpornił się na redukcje ratingów, to jednak słowa polityków europejskich cały czas są źródłem zmienności. Dziś też odbędzie się spotkanie Monti-Hollande w Rzymie, chociaż tutaj należy co najwyżej spodziewać się mało konkretnych deklaracji.
Źródło: Łukasz Rozbicki, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...
Prezydent USA nie omieszkał nazwać szefa FED "matołem" po tym, jak Rezerwa Federalna w zeszłym tygodniu nie obniżyła stóp procentowych. Wczoraj...
Czwartkowy poranek na rynkach walutowych jest wyjątkowo słaby dla dolara amerykańskiego. Waluta rezerwowa świata traci do polskiego złotego już...
Wczorajsze półroczne przesłuchanie przewodniczącego Fed przed Izbą Reprezentantów USA nie przyniosło istotnych nowych informacji. Powell powtórzył...
Wejście Amerykanów do wojny izraelsko-irańskiej przyspieszyło zakończenie konfliktu, a nie doprowadziło do jego eskalacji. W nocy weszły w życie...