Przekaz ze strony Fed zaostrzony, coraz bliżej podwyżki stóp
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 30.07.2015 (10:31)
Zgodnie z założeniami, na lipcowym posiedzeniu Fed zaostrzył przekaz, lecz nie zasugerował, że do rozpoczęcia cyklu podwyżek stóp dojdzie we wrześniu. Ten termin nadal wchodzi w grę. Zdecydują dane z gospodarki. Podwyżka w tym roku jest praktycznie przesądzona. Euro pod presją, dolar z potencjałem do dalszego umocnienia przed końcem roku.
Złoty stabilny, zyska do wspólnej waluty, ale będzie utrzymywał się na niskim poziomie w relacji do dolara.
W komunikacie po wczorajszym posiedzeniu, na którym pozostawiono stopy procentowe na dotychczasowym poziomie 0-0-25 proc. amerykańska Rezerwa Federalna nie wskazała jednoznacznie, że do podwyżki stóp procentowych dojdzie na kolejnym spotkaniu we wrześniu. Przekaz został zaostrzony, jednak o tym czy cykl normalizacji polityki pieniężnej rozpocznie się za 2 czy za 5 miesięcy, zdecydują bieżące dane z gospodarki. Fed odnotowuje dalszą poprawę na rynku pracy, na którym obserwuje się solidny wzrost miejsc pracy, co sugeruje bliskość osiągnięcia pełnego, w ocenie banku centralnego, zatrudnienia – statutowego celu Fed – oraz nieuchronną podwyżkę oprocentowania w tym roku. Zanim zacznie się proces zacieśniania, Rezerwa chce zobaczyć dalszą niewielką poprawę kondycji rynku pracy, gdzie od początku roku „ustąpiły słabości związane z niepełnym wykorzystaniem zasobów”. Na zbliżanie się do decyzji o podwyżce wskazuje także – nowe w komunikacie – stwierdzenie o poprawie na rynku nieruchomości.
Przekaz ze strony Fed jest zgodny z naszymi oczekiwaniami. Retoryka została zaostrzona, jednak nie zasugerowano wprost, że stopy procentowe zostaną podniesione we wrześniu. Jednocześnie, taka ewentualność wciąż musi być poważnie brana pod uwagę. Rynek terminowych stóp procentowych większe prawdopodobieństwo przypisuje rozpoczęciu cyklu w grudniu (ok. 55 proc.). Zakłada się jednak, że nastąpi wzrost od razu do poziomu 0,5 proc. Nic nie stoi jednak na przeszkodzie, by już we wrześniu Fed zmienił obowiązujący od grudnia 2008 r. przedział wahań stopy funduszy federalnych 0-0-25 proc. na sztywne 0,25 proc., co byłoby łagodną formą zaostrzenia warunków i spokojnym początkiem cyklu. Taką postawą bank centralny dałby do zrozumienia, że proces zacieśniania będzie przebiegał powoli i możliwe są wzrosty mniejsze niż standardowe 0,25 pkt. proc.
Dziś sporo istotnych doniesień z gospodarek. O 10.00 publikacja danych z rynku pracy w Niemczech oraz indeksów nastrojów ze strefy euro. Od rana na rynek napływać też będą informacje o kształtowaniu się dynamiki cen konsumpcyjnych w dużych landach RFN za lipiec. Po południu (o 14.00) publikacja dla całego kraju. Zachowanie inflacji to kluczowa przesłanka w kontekście polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego. Pół godziny później wstępny odczyt PKB w USA. Najważniejszy odczyt przed przyszłotygodniową publikacją raportów z rynku pracy.
Wakacyjny handel jest płytki i względnie spokojny, dlatego nie należy oczekiwać, że dzisiejsze dane zmienią obraz kształtowania się kursów. Niemniej, wszystkie te informacje z gospodarek warto odnotowywać. Mogą one dać dobry pogląd na kondycję najważniejszych stref gospodarczych świata. Także reakcja na publikowane dane jest godna uwagi. Łatwiej będzie wówczas odczytać intencje graczy, kiedy płynność powróci do normalnego poziomu.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...