Emocje powoli opadają, wraca normalny handel
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 14.07.2015 (10:14)
W oczekiwaniu na przegłosowanie w greckim parlamencie odpowiednich ustaw warunkujących dalsze kroki w sprawie pomocy rynki pozostaną w stabilizacji. Dziś dwa ważne odczyty z Niemiec (ZEW) i USA (sprzedaż detaliczna). Jutro ważne wystąpienie J. Yellen przed Izbą Reprezentantów. Złoty może korekcyjnie tracić, ale wzrosty kursu EUR/PLN nie przekroczą poziomu 4,18. USD/PLN utrzyma się powyżej 3,75.
Wczorajsze porozumienie szefów państw w sprawie trzeciego programu pomocy dla Grecji zawiera jasno sprecyzowany zapis, że do jutra kluczowe elementu pakietu reform (VAT, system emerytalny) muszą zostać zatwierdzone przez grecki parlament. W piątek nad umożliwieniem wsparcia Grecji ma głosować Bundestag. Trzy dni później upływa termin płatności 3,5 mld EUR obligacji do Europejskiego Banku Centralnego (EBC). Do tego czasu ma zostać uzgodnione finansowanie pomostowe, nad którym pracują obecnie grupy robocze. Wciąż nie ma natomiast jasno sprecyzowanego terminu otwarcia greckich banków. Uzależnione to jest w dużej mierze od politycznej woli państw-wierzycieli, których decyzji podporządkuje się EBC. Wczoraj limit zadłużenia w ramach programu ratowania płynności (ELA) nie został zwiększony. Dziś i jutro również nie należy oczekiwać takiej decyzji. Dobrą okazją by podjąć i ogłosić taki krok będzie czwartkowe, regularne posiedzenie EBC w sprawie stóp procentowych. Wówczas wiadomo już będzie czy przegłosowane zostały w greckim parlamencie odpowiednie ustawy, co powinno dać zielone światło zwiększeniu limitu ELA i otwarciu oddziałów banków. Limity wypłat pieniędzy mogą jednak zostać utrzymane jeszcze przez kolejne kilka tygodni. Greckim bankom kończą się bowiem zabezpieczenia pod pożyczki z EBC, dlatego dopiero uzgodnienie formy wsparcia ich płynności może przynieść Grekom ulgę w postaci całkowitego zniesienia kontroli przepływu kapitału.
Trzecią sesję z rzędu na rynkach panowały wczoraj dobre nastroje. Złoty umocnił się do euro do najwyższego poziomu od 4 tygodni. Wyraźnie zyskiwały ceny akcji. Traciły bezpieczne obligacje stabilnych państw (Niemcy, USA, Wielka Brytania). Co naturalne, wzrosła wartość obligacji greckich. Jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem, tzn. nie będzie nieoczekiwanych kroków wstecz, jeśli chodzi o implementację ustaw w Atenach, stopniowo do głosu dochodzić powinny „normalne” czynniki decydujące o wycenie aktywów finansowych. Już dziś kilka ważnych odczytów z gospodarek (ZEW z Niemiec, sprzedaż detaliczna z USA, bilans obrotów bieżących z Polski), zaś jutro pierwsze z dwóch przesłuchań prezes Fed J. Yellen przed Kongresem. Spodziewamy się, że podtrzyma ona stanowisko, iż cykl podwyżek stóp procentowych w USA rozpocznie się w tym roku. Ustąpienie negatywnego czynnika związanego z Grecją, wraz z działaniami władz w Pekinie na rzecz zahamowania zawirowań na giełdach oraz stabilizacja notowań dolara przybliżają scenariusz monetarnego zacieśnienia w USA jesienią br. Najpewniej nie będzie to wrześniowe posiedzenie Fed, ale zarówno październikowy, jak i grudniowy termin jak najbardziej wchodzą w grę. Im bliżej podwyżek, tym większa powinna być presja na umocnienie dolara. Wznowienie handlu opartego o racjonalne przesłanki (niepowodowanego emocjami związanymi z ryzykiem rozpadu strefy euro), paradoksalnie, również służyć będzie dolarowi (carry trades). Szanse na wybicie kursu EUR/USD powyżej poziomu 1,15 są, w naszej ocenie, niewielkie. Z drugiej strony, przed końcem wakacji jest mało prawdopodobne, że notowania spadną poniżej poziomu 1,05. Konsolidacja między w/w cenami to bazowy scenariusz rozwoju wydarzeń na podstawowej parze walutowej w horyzoncie najbliższych kilkunastu tygodni.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...