Ateny łagodzą ton, wciąż daleko do kompromisu
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.07.2015 (09:53)
W oficjalnym liście z prośbą o objęcie programem ESM grecki rząd złagodził roszczeniową postawę wobec kredytodawców, jest jednak wciąż bardzo daleko, by uchronić kraj przed wyjściem ze strefy euro. Euro już nie traci, złoty jest słaby, ale potencjał jego osłabienia jest znikomy. Wyhamowanie spadków cen na giełdach w Chinach będzie wspierać notowania polskiej waluty.
Grecki rząd przedstawił oficjalną, drugą po wysłanej 30 czerwca, prośbę o objęcie wsparciem w ramach Europejskiego Mechanizmu Stabilizacji (ESM, European Stability Mechanizm). Sygnowany przez ministra finansów E. Cakalotosa list zawiera zobowiązanie do uregulowania zaległych płatności rządu dla Międzynarodowego Funduszu Walutowego oraz Banku Grecji (odpowiednio na 1,5 oraz 0,5 mld EUR). Ateny proszą o 3-letni program zobowiązując się do przeprowadzenia „zakrojonego na szeroką skalę pakietu reform”. Nie precyzuje (w przeciwieństwie do prośby z 30 czerwca) kwoty potrzebnych rządowi środków (wówczas 30 mld EUR). Co istotne, gabinet Ciprasa, w przesłanym dokumencie łagodzi stanowisko w kwestii restrukturyzacji zadłużenia. Mówi o „poszukiwaniu opcji sprowadzenia długu publicznego do możliwego do utrzymania i realnego poziomu”. Do dziś propozycja ma być przeanalizowana przez Eurogrupę, wniesione mają zostać ewentualne poprawki, by następnie, w niedzielę, ewentualnie przyjęto ją podczas szczytu Unii.
Euro nadal bardzo łagodnie reaguje na wydarzenia wokół Grecji. Nie ma presji na osłabienie wspólnej waluty, co potencjalnie powinno ją promować w sytuacji pozytywnego rozstrzygnięcia tej kwestii. Z drugiej strony, powrót apetytu na ryzyko powinien sprzyjać większej popularności transakcji carry trades, w których euro wykorzystywane jest jako waluta niskooprocentowana (sprzedawana). Wobec działających przeciwnie, istotnych czynników, najbardziej prawdopodobne jest, że kurs EUR/USD będzie utrzymywał się w najbliższych tygodniach w paśmie 1,05-1,15.
Na konferencji prasowej po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (stopy w Polsce oczywiście bez zmian) M. Belka mówił stabilnych perspektywach rozwoju gospodarki oraz polityce pieniężnej. W najbliższym czasie nie należy oczekiwań zmian stóp procentowych. W najnowszej rundzie projekcji, podniesione zostały prognozy wzrostu gospodarczego i inflacji w latach 2015-2017 (nieco obniżona CPI w tym roku). W związku z relatywnie wysokim wzrostem PKB, Rada widzi ograniczone ryzyko utrzymywania się inflacji poniżej celu NBP w średnim terminie. Wskaźniki wyprzedzające koniunktury nie pokazują dalszego przyspieszenia aktywności (wskazujemy na to od dłuższego czasu, mało realny jest PKB rzędu 4,-4,5 proc. w IV kw., jak pokazuje większość prognoz bankowych ekonomistów). Belka potwierdził, że ekspozycja polskiego systemu finansowego na Grecję jest niewielka, a wpływ zawirowań na gospodarkę i inflację w naszym kraju będzie minimalny. W wypowiedziach odniósł się do sytuacji złotego. Wspomniał, że na jego wycenę wpływ ma wiele czynników zewnętrznych, w tym gwałtowne spadki cen aktywów w Chinach (czynnik dotychczas nieoszacowany w naszych prognozach z uwagi na ogromne możliwości kontrolowania zmian na rynkach finansowych i w koniunkturze przez władze w Pekinie).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...