Ateny łagodzą ton, wciąż daleko do kompromisu
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 09.07.2015 (09:53)
W oficjalnym liście z prośbą o objęcie programem ESM grecki rząd złagodził roszczeniową postawę wobec kredytodawców, jest jednak wciąż bardzo daleko, by uchronić kraj przed wyjściem ze strefy euro. Euro już nie traci, złoty jest słaby, ale potencjał jego osłabienia jest znikomy. Wyhamowanie spadków cen na giełdach w Chinach będzie wspierać notowania polskiej waluty.
Grecki rząd przedstawił oficjalną, drugą po wysłanej 30 czerwca, prośbę o objęcie wsparciem w ramach Europejskiego Mechanizmu Stabilizacji (ESM, European Stability Mechanizm). Sygnowany przez ministra finansów E. Cakalotosa list zawiera zobowiązanie do uregulowania zaległych płatności rządu dla Międzynarodowego Funduszu Walutowego oraz Banku Grecji (odpowiednio na 1,5 oraz 0,5 mld EUR). Ateny proszą o 3-letni program zobowiązując się do przeprowadzenia „zakrojonego na szeroką skalę pakietu reform”. Nie precyzuje (w przeciwieństwie do prośby z 30 czerwca) kwoty potrzebnych rządowi środków (wówczas 30 mld EUR). Co istotne, gabinet Ciprasa, w przesłanym dokumencie łagodzi stanowisko w kwestii restrukturyzacji zadłużenia. Mówi o „poszukiwaniu opcji sprowadzenia długu publicznego do możliwego do utrzymania i realnego poziomu”. Do dziś propozycja ma być przeanalizowana przez Eurogrupę, wniesione mają zostać ewentualne poprawki, by następnie, w niedzielę, ewentualnie przyjęto ją podczas szczytu Unii.
Euro nadal bardzo łagodnie reaguje na wydarzenia wokół Grecji. Nie ma presji na osłabienie wspólnej waluty, co potencjalnie powinno ją promować w sytuacji pozytywnego rozstrzygnięcia tej kwestii. Z drugiej strony, powrót apetytu na ryzyko powinien sprzyjać większej popularności transakcji carry trades, w których euro wykorzystywane jest jako waluta niskooprocentowana (sprzedawana). Wobec działających przeciwnie, istotnych czynników, najbardziej prawdopodobne jest, że kurs EUR/USD będzie utrzymywał się w najbliższych tygodniach w paśmie 1,05-1,15.
Na konferencji prasowej po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej (stopy w Polsce oczywiście bez zmian) M. Belka mówił stabilnych perspektywach rozwoju gospodarki oraz polityce pieniężnej. W najbliższym czasie nie należy oczekiwań zmian stóp procentowych. W najnowszej rundzie projekcji, podniesione zostały prognozy wzrostu gospodarczego i inflacji w latach 2015-2017 (nieco obniżona CPI w tym roku). W związku z relatywnie wysokim wzrostem PKB, Rada widzi ograniczone ryzyko utrzymywania się inflacji poniżej celu NBP w średnim terminie. Wskaźniki wyprzedzające koniunktury nie pokazują dalszego przyspieszenia aktywności (wskazujemy na to od dłuższego czasu, mało realny jest PKB rzędu 4,-4,5 proc. w IV kw., jak pokazuje większość prognoz bankowych ekonomistów). Belka potwierdził, że ekspozycja polskiego systemu finansowego na Grecję jest niewielka, a wpływ zawirowań na gospodarkę i inflację w naszym kraju będzie minimalny. W wypowiedziach odniósł się do sytuacji złotego. Wspomniał, że na jego wycenę wpływ ma wiele czynników zewnętrznych, w tym gwałtowne spadki cen aktywów w Chinach (czynnik dotychczas nieoszacowany w naszych prognozach z uwagi na ogromne możliwości kontrolowania zmian na rynkach finansowych i w koniunkturze przez władze w Pekinie).
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...