EBC zacieśnia warunki wsparcia greckich banków
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.07.2015 (09:59)
EBC tym razem nie przychylił się do prośby Bank Grecji o zwiększenie limitu pożyczek w ramach programu ratowania płynności ELA, co uniemożliwiło otwarcie tamtejszych instytucji finansowych tak, jak oczekiwano. Wakacje zostały przedłużone do środy włącznie. Rynki w oczekiwaniu na dalszy rozwój wydarzeń.
Nadal widzimy potencjał do umocnienia złotego w perspektywie końca miesiąca.
W reakcji na wynik niedzielnych wyborów, kanclerz A. Merkel poprosiła A. Cpirasa, by przedstawił swój plan na utrzymanie kraju w strefie euro. Kolejną propozycję warunków pomocy dla swojego kraju grecki premier ma przedstawić na dzisiejszym szczycie Unii Europejskiej w Brukseli. Jako wyraz dobrej woli Ciprasa odbierana jest dymisja kontrowersyjnego ministra finansów J. Warufakisa i zastąpienie go, mającym m.in. dobre relacje z prezesem Banku Grecji, E. Cakalatosem.
Jednak kluczową kwestią w perspektywie najbliższych 2-3 dni nie jest propozycja kompromisu, ale kondycja finansowa i termin otwarcia tamtejszych banków. Dekretem rządu instytucje kredytowe pozostaną zamknięte do środy włącznie. Europejski Bank Centralny (EBC) zdecydował wczoraj nie zwiększać limitu pieniędzy dostępnych w ramach programu ratowania płynności ELA. Nie przychylił się więc tym razem do prośby Banku Grecji. ECB zmniejszył dodatkowo wysokość rabatów (haircuts) w zastawach dostarczanych przez banki pod udzielone finansowanie. Oznacza to, że muszą one dostarczać drożnych aktywów, by uzyskać tę samą ilość środków. Można to odbierać jako łagodną formę zaostrzenia warunków pomocy ELA (dwoje spośród 25 członków Komitetu opowiadała się za poważniejszymi obostrzeniami). Utrzymywanie takiej decyzji w kolejnych dniach będzie w dość szybkim tempie zaciskać pętlę wokół szyli greckich banków (4 największe z nich wciąż mają ponoć wystarczającą ilość zabezpieczeń, by utrzymywać płynność). Kontrola przepływu kapitału i zamknięcie placówek nie mogą potrwać dłużej niż kolejne kilka dni. Grozi to poważnymi konsekwencjami społecznymi (brak środków na zaspokojenie podstawowych potrzeb). Decyzja o zwiększeniu limitu 89 mld EUR z ELA leży w gestii przywódców państw. Większość z nich względnie przychylnie wypowiada się o możliwości znalezienia kompromisu. Ze szczególną wyrozumiałością, według doniesień, racje Grecji przyjmowane są w Paryżu i Rzymie. A. Merkel ma trudniejsze zadanie, ponieważ większość przedstawicieli jej koalicji nie jest skłonna pomagać Grekom, tym bardziej, kiedy sami odrzucają przedstawione im warunki pożyczek.
Sytuacja jest patowa. Powoduje to utrzymywanie się niskich wartości złotego w relacji do najważniejszych walut. Potencjał aprecjacji, który w naszej ocenie, tkwi w rodzimej waluty, nie może zostać uwolniony. Z drugiej strony, nie dochodzi również do silniejszej przeceny, a trudno wręcz wyobrazić sobie, co gorszego mogłoby się stać z Grecją niż to, że zacznie ona drukować swój własny pieniądz. Rynek ma wystarczająco dużo czasy, by przygotować się na taki scenariusz. Długofalowe konsekwencje grexitu to silniejsze wpływy Rosji na Półwyspie Bałkańskim. Tym jednak inwestorzy zainteresowani bieżącymi zyskami póki co nie są zaniepokojeni.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...