EBC zacieśnia warunki wsparcia greckich banków
Poranny Szkic walutowy AFS
Data opublikowania : 07.07.2015 (09:59)
EBC tym razem nie przychylił się do prośby Bank Grecji o zwiększenie limitu pożyczek w ramach programu ratowania płynności ELA, co uniemożliwiło otwarcie tamtejszych instytucji finansowych tak, jak oczekiwano. Wakacje zostały przedłużone do środy włącznie. Rynki w oczekiwaniu na dalszy rozwój wydarzeń.
Nadal widzimy potencjał do umocnienia złotego w perspektywie końca miesiąca.
W reakcji na wynik niedzielnych wyborów, kanclerz A. Merkel poprosiła A. Cpirasa, by przedstawił swój plan na utrzymanie kraju w strefie euro. Kolejną propozycję warunków pomocy dla swojego kraju grecki premier ma przedstawić na dzisiejszym szczycie Unii Europejskiej w Brukseli. Jako wyraz dobrej woli Ciprasa odbierana jest dymisja kontrowersyjnego ministra finansów J. Warufakisa i zastąpienie go, mającym m.in. dobre relacje z prezesem Banku Grecji, E. Cakalatosem.
Jednak kluczową kwestią w perspektywie najbliższych 2-3 dni nie jest propozycja kompromisu, ale kondycja finansowa i termin otwarcia tamtejszych banków. Dekretem rządu instytucje kredytowe pozostaną zamknięte do środy włącznie. Europejski Bank Centralny (EBC) zdecydował wczoraj nie zwiększać limitu pieniędzy dostępnych w ramach programu ratowania płynności ELA. Nie przychylił się więc tym razem do prośby Banku Grecji. ECB zmniejszył dodatkowo wysokość rabatów (haircuts) w zastawach dostarczanych przez banki pod udzielone finansowanie. Oznacza to, że muszą one dostarczać drożnych aktywów, by uzyskać tę samą ilość środków. Można to odbierać jako łagodną formę zaostrzenia warunków pomocy ELA (dwoje spośród 25 członków Komitetu opowiadała się za poważniejszymi obostrzeniami). Utrzymywanie takiej decyzji w kolejnych dniach będzie w dość szybkim tempie zaciskać pętlę wokół szyli greckich banków (4 największe z nich wciąż mają ponoć wystarczającą ilość zabezpieczeń, by utrzymywać płynność). Kontrola przepływu kapitału i zamknięcie placówek nie mogą potrwać dłużej niż kolejne kilka dni. Grozi to poważnymi konsekwencjami społecznymi (brak środków na zaspokojenie podstawowych potrzeb). Decyzja o zwiększeniu limitu 89 mld EUR z ELA leży w gestii przywódców państw. Większość z nich względnie przychylnie wypowiada się o możliwości znalezienia kompromisu. Ze szczególną wyrozumiałością, według doniesień, racje Grecji przyjmowane są w Paryżu i Rzymie. A. Merkel ma trudniejsze zadanie, ponieważ większość przedstawicieli jej koalicji nie jest skłonna pomagać Grekom, tym bardziej, kiedy sami odrzucają przedstawione im warunki pożyczek.
Sytuacja jest patowa. Powoduje to utrzymywanie się niskich wartości złotego w relacji do najważniejszych walut. Potencjał aprecjacji, który w naszej ocenie, tkwi w rodzimej waluty, nie może zostać uwolniony. Z drugiej strony, nie dochodzi również do silniejszej przeceny, a trudno wręcz wyobrazić sobie, co gorszego mogłoby się stać z Grecją niż to, że zacznie ona drukować swój własny pieniądz. Rynek ma wystarczająco dużo czasy, by przygotować się na taki scenariusz. Długofalowe konsekwencje grexitu to silniejsze wpływy Rosji na Półwyspie Bałkańskim. Tym jednak inwestorzy zainteresowani bieżącymi zyskami póki co nie są zaniepokojeni.
Źródło: Damian Rosiński, Dom Maklerski AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...