Ważne są dane, a nie słowa
Komentarz poranny TMS Brokers
Data opublikowania : 17.06.2015 (09:28)
Eurodolar znajduje się dokładnie przy 1,1250 i jest to dokładnie średnia wartość kursu w tym tygodniu. Na sesji azjatyckiej panowała nikła zmienność, najsłabszą z walut jest dolar australijski. EUR/PLN również jest stabilny i znajduje się w okolicach 4,15.
Warto natomiast odnotować, że wczoraj zmienność miesięcznych opcji na EUR/USD sięgała pułapów nienotowanych od 2011 roku, a rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych Niemiec po raz pierwszy od dwóch tygodni spadała pod 0,80.
Wydarzeniem dnia jest finał posiedzenia FOMC. Naszym scenariuszem bazowym jest podniesienie stóp we wrześniu. Rozpoczęciu zacieśniania w lipcu przypisujemy bardzo niskie prawdopodobieństwo, a podniesienie stóp już dzisiaj byłoby szokującym krokiem. Nie zmienia to faktu, że rynek pracy USA jest gotowy na podwyżkę stóp. Co więcej, znaczna większość wskaźników sugeruje, że jest on w lepszej kondycji niż, gdy rozpoczynał się cykl zacieśniania w 2004 roku. Fed również jest właściwie gotowy na podniesienie kosztu pieniądza, ale dziś zapewne nie przyzna się do tego otwarcie. Po dotkliwym zimowym spowolnieniu władze monetarne będą chciały upewnić się, że gospodarka nie została trwale zepchnięta ze ścieżki szybkiego wzrostu gospodarczego i nie będą składać deklaracji bez pokrycia. Można jednak oczekiwać bardziej optymistycznego tonu w opisie jej bieżącej kondycji.
Po drugie, bardziej jednoznaczna obietnica zacieśnienia we wrześniu spowodowałaby umocnienie dolara i wzrost rentowności długu. Obie tendencje decydenci chcą ograniczyć do minimum. Z drugiej strony gwarantowane jest obniżenie prognoz wzrostu na ten rok i rewizja oczekiwań odnośnie do poziomu stóp na koniec grudnia. W marcu 14 decydentów widziało w tym roku dwie lub więcej podwyżek. Ta liczba niemal na pewno się obniży, co również nie będzie sprzyjać dolarowi. W końcu dobrą wymówką by nie zaostrzyć retoryki jest odwołanie się do wzrostu zmienności na rynkach finansowych i niepewności dotyczącej przyszłości Grecji.
Podsumowując: widzimy ryzyko, że dzisiejsze posiedzenie będzie mieć gołębi wydźwięk. Nie zmienia to faktu, że w średnim i długim horyzoncie jesteśmy pozytywnie nastawieni do dolara. Impulsem do jego umocnienia będą dane z USA potwierdzające, że gospodarka jest na ścieżce szybkiego wzrostu, a to pozwoli na wrześniową podwyżkę. W końcu to od wartości publikacji makro Fed uzależnia termin rozpoczęcia zacieśniania. Komunikat i projekcje FOMC ujrzą światło dzienne o 20:00, a konferencja prasowa zaczyna się o 20:30. Wydarzenia będziemy na bieżąco komentować w serwisie NonStop.
Wcześniej warto zwrócić uwagę na serię publikacji z Wielkiej Brytanii (10:30). Dane z rynku pracy powinny wskazać na utrzymywanie się stopy zatrudnienia na bieżącym poziomie (5,5 proc.), ale jednocześnie na rosnącą dynamikę wynagrodzeń, co umocniłoby funta. W tym czasie zostanie opublikowany protokół z czerwcowego posiedzenia Banku Anglii. Kolejną zmianą parametrów polityki będzie podniesieni stóp, ale nie nastąpi to w tym roku. Frakcja jastrzębi sygnalizuje jednak, że dobra kondycja rynku pracy wymaga podniesienia stóp wcześniej. Mimo to dużym zaskoczeniem okazałoby się, gdyby ktoś z dwójki McCafferty – Weale, za takim krokiem głosował już w czerwcu. Należy też odnotować finalne wskaźniki inflacyjne ze strefy euro i dane z polskiego rynku pracy. Wzrost dynamiki zatrudnienia i wynagrodzenia przy deflacji oznacza, że realny fundusz płac wspiera i wspierać będzie konsumpcję i wychodzenie inflacji z dołka.
Źródło: Bartosz Sawicki, DM TMS Brokers S.A.
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski TMS Brokers
Dom Maklerski TMS Brokers
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...