Coraz więcej wątpliwości
Komentarz walutowy Alior Bank
Data opublikowania : 05.08.2013 (09:21)
W piątek mocno wyczekiwany raport z amerykańskiego rynku pracy ostatecznie rozczarował. Wzrost zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w lipcu wyniósł „zaledwie” 162 tys. wobec prognozowanych 184 tys., a co więcej rewizja danych za poprzednie miesiące uszczupliła liczbę pracujących o 26 tys.
To zdecydowanie nie były dane, na jakie nastawiali się uczestnicy rynku, którzy po serii optymistycznych publikacji na przestrzeni ubiegłego tygodnia spodziewali się wyniku co najmniej na poziomie 200 tys. W takich okolicznościach silniejszy od prognoz spadek stopy bezrobocia do 7,4% (prog. 7,5%, poprz. 7,6%) nie może cieszyć, gdyż poprawa wskaźnika jest związana ze skurczeniem się siły roboczej, najprawdopodobniej w związku z rezygnacją części bezrobotnych z aktywnego poszukiwania pracy.
Z jednej strony danych nie można uznać za złe, gdyż tempo przyrostu zatrudnienia powyżej 150 tys. miesięcznie jest oznaką stopniowego uzdrawiania się gospodarki. Ale z drugiej strony poprawa nie przychodzi tak szybko i stabilnie, aby jednoznacznie przekonywać Rezerwę Federalną do wygaszania programu skupu aktywów (QE3). Wyceniany przez większość uczestników rynku wrześniowy termin rozpoczęcia redukcji trzeciej rundy luzowania ilościowego (obecnie skup wynosi 85 mld SUD miesięcznie) staje się coraz mniej pewny. Z samego Fed także nadchodzą sygnały, że start redukcji QE3 może przesunąć się na grudzień. Prezes Fed z St. Louis James Bullard powiedział w piątek, że wcześniejsze prognozy gospodarcze banku były zbyt optymistyczne i konieczne jest poczekanie na więcej dowodów ożywienia. Czy jeden lepszy od prognoz raport z rynku pracy za miesiąc wystarczy za taki dowód? Osobiście wątpię.
Od strony rynku walutowego dolar stracił werwę do kontynuacji umocnienia, ale nie oznacza to do razu gwałtownego odwrotu. Należy oczekiwać, że dane z USA w kolejnych tygodniach będą chociaż umiarkowanie optymistyczne, co będzie wzmacniać przekonanie tej części inwestorów, która wierzy w start ograniczania programu skupu aktywów we wrześniu. Ale pewności co do wypełnienia tego terminu nie ma, co jest z kolei dobrą wiadomością dla aktywów rynków wschodzących, które w ostatnich dniach znajdowały się pod presją. Uspokojenie nastrojów na rynkach finansowych stwarza okazję do wzrostu apetytu na ryzyko, na czym może korzystać polski zloty.
W poniedziałkowym kalendarium dominują raporty o aktywności wytwórczej w sektorze usługowym. Indeks PMI z Chin nie zawiódł (51,3), osłabiając obawy o twarde lądowanie gospodarki. Dane ze strefy euro są rewizja odczytów sprzed dwóch tygodni i nie będą dziś w centrum uwagi. Podobnie, jak indeks Sentix i dane o sprzedaży detalicznej. Indeks ISM z USA jest najważniejszą publikacją dnia (w kontekście ogólnych nastrojów rynkowych), gdzie oczekuje się silnego odczytu na poziomie 53, choć nie tak silnego jak wskaźnika dla sektora usługowego Wielkiej Brytanii, który ma się wspiąć na trzyletnie maksimum (57,2).
EUR/PLN: Po słabych danych z rynku pracy USA ryzyko gwałtownej przeceny złotego pod presją rynków bazowych osłabło i EUR/PLN może podejmować kolejną próbę podchodzenia pod 4,20. W poniedziałek handel powinien być spokojny w przedziale 4,2150-4,2450.
EUR/USD: Piątkowy odwrót od dolara nie był na tyle silny, aby złamać 1,33 na EUR/USD, jednakże presja na amerykańskiej walucie pozostaje, a zeszłotygodniowy szczyt na 1,3344 nie jest tak daleko. Dolar może znaleźć wsparcie dopiero w raporcie ISM, choć rejon 1,3185/00 jest solidnym wsparciem.
EUR/GBP: Biorąc pod uwagę, że w obliczu środowego Raportu o Inflacji Banku Anglii nad funtem zbierają się czarne chmury, dzisiejszy odczyt indeksu PMI może być ostatnią szansą na krótkoterminowe umocnienie. Celem dla EUR/GBP na dziś jest wsparcie na 0,8620.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Alior Bank
Komentarz dostarczył:
Alior Bank
Alior Bank
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...