Niepokojące dane Eurostatu
Poranny raport DM BOŚ z rynku walut
Data opublikowania : 23.07.2013 (11:05)
Peryferia strefy euro mają kolejny powód do zmartwień – polityka oszczędności, która budzi coraz większe niezadowolenie wśród tamtejszych społeczeństw – nie zdaje egzaminu. Relacja długu do PKB wzrosła w I kwartale 2013 r. w przypadku Portugalii do 127,2 proc. (to o 15 p.p. więcej, niż w analogicznym okresie rok temu), ...
... Hiszpanii do 88,2 proc. (rok wcześniej było to 73 proc.), Włoch do 130,3 proc. (wzrost o blisko 7 p.p.), a Grecji do 160,5 proc. wobec 136,5 proc. rok wcześniej. Reasumując, dla całej strefy euro ta relacja zwiększyła się przez rok do 92,2 proc. PKB z 88,2 proc. PKB.
Inwestorzy zbytnio nie przejęli się tymi publikacjami Eurostatu, które ujrzeliśmy wczoraj po południu. Tylko, że to mocny sygnał, że w długim okresie strefa euro będzie mieć poważny problem. Niewykluczone, że zaczniemy to dyskontować już na jesieni, kiedy nasilą się obawy o kraje PIIGS. Uwagę będzie przykuwać Portugalia, gdyż od jakiegoś czasu spekuluje się o przygotowywanym nieoficjalnie projekcie drugiego bailoutu – problemem w jego realizacji może być jednak sytuacja polityczna w Lizbonie. Wprawdzie wczoraj prezydent zarzucił swój projekt rządu jedności narodowej, który miałby dotrwać kilka miesięcy do czasu przeprowadzenia wcześniejszych wyborów, to nie oznacza to bynajmniej, że obecne władze będą mieć silny mandat do kontynuacji procesu reform. Na celowniku będzie też Hiszpania, gdzie premier Rajoy będzie musiał coraz częściej odpierać zarzuty dotyczące nielegalnego finansowania jego ugrupowania kilka lat temu – to jeszcze bardziej osłabi jego pozycję polityczną i zmniejszy chęć do przeprowadzenia koniecznych reform. Uwagę będą przykuwać też Włochy, gdyż rząd Enrico Letty wydaje się być zbyt słaby do przeprowadzenia odważnych decyzji. Główną uwagę mediów może jednak przykuć znów Grecja, gdzie zanosi się na kolejny już bailout (spekuluje się, że Ateny mogą potrzebować co najmniej 10 mld EUR dofinansowania). Dlaczego te problemy nie wpływają na rynek już teraz? To wynika z nieco pokrętnej logiki rynku, który zakłada, że problemy PIIGS będą chowane pod dywan do 22 września, kiedy to zaplanowane zostały wybory do niemieckiego Bundestagu. To jednak może się nie udać – wydaje się, że euro zacznie słabnąć już w II połowie sierpnia, kiedy to nie będzie już powodów do kontynuacji obserwowanego w ostatnim czasie osłabienia się dolara.
Informacją ostatnich godzin nie stały się jednak dane Eurostatu, a słowa chińskiego premiera Li Keqianga. Przyznał on, że rząd nie dopuści do spadku PKB poniżej 7 proc. w tym roku, co może sugerować, że byłby skłonny do wdrożenia nowych działań stymulacyjnych. Tylko, że w obliczu przeinwestowania gospodarki, nadal rosnącej bańki na rynku nieruchomości i ukrywanym ryzyku złych długów w bankach, takie możliwości są mocno ograniczone. Słowa Li Keqianga należy, zatem odebrać w kategorii wewnętrznej gry chińskich polityków – kilka dni temu minister finansów nie wykluczał przecież spowolnienia PKB do 6,5 proc. i dawał do zrozumienia, że rząd nie ma w planach stymulacji fiskalnej w tym roku. Reasumując, ostatnie informacje z Chin nie zmniejszają obaw związanych z jutrzejszą (o godz. 3:45 w nocy) publikacją HSBC/Markit dotyczącą wstępnych szacunków indeksu PMI dla przemysłu. W czerwcu był to spadek do 48,2 pkt. z 48,3 pkt. Teraz wydaje się, że w obliczu niepewności związanej z perspektywami dla chińskiej gospodarki, inwestorzy mogą już uwzględniać podobną zniżkę i tylko głębsze tąpnięcie indeksu (poniżej 48 pkt.) mogłoby wywołać większą nerwowość na rynkach.
Tak, czy inaczej, jutrzejsze odczyty PMI z Chin i strefy euro, mogą powstrzymywać uczestników rynku przed otwieraniem nowych pozycji – zwłaszcza, że EUR/USD oscyluje wokół ważnych 1,32, a koszyk BOSSA USD wokół kluczowego wsparcia na 69,60 pkt.
W przypadku EUR/USD ważne wsparcie to nadal wymieniana wczoraj po południu strefa 1,3160-80, a opór to rejon 1,3240. Jego złamanie będzie oznaczać zwyżkę do 1,3280-1,3300. I wydaje się to być bardziej preferowany scenariusz na najbliższe dni.
Źródło: Marek Rogalski, analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Komentarz dostarczył:
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...
Bieżący tydzień miał być swego rodzaju „powtórką z rozrywki” sprzed trzech miesięcy, gdy zapowiedzi radykalnych i bardzo szeroko nakładanych...
Donald Trump zapowiedział nałożenie 10 proc. stawki celnej dla tych krajów, które popierają sojusz BRICS. Ma być ona bezwarunkowa, gdyż BRICS...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump ogłosił na platformie Truth Social, że każdy kraj wspierający „antyamerykańskie polityki BRICS”...
Zeszły tydzień pokazał, że polska waluta jest relatywnie silna - nieoczekiwane cięcie stóp procentowych o 25 punktów baz. przez RPP i "gołębia"...
Indeks dolara wznawia spadki po przyjęciu przez Kongres USA przełomowej ustawy fiskalnej Donalda Trumpa. Dodatkowe 3,4 biliona dolarów deficytu i długofalowe...
Prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump,zapowiedział że administracja amerykańska już od dziś rozpocznie wysyłkę oficjalnych zawiadomień...
Dzisiaj Amerykanie obchodzą Dzień Niepodległości i aktywność na rynkach będzie generalnie mniejsza. Nie oznacza to jednak, że będzie nudno. Wczorajsze...
W czerwcu amerykański rynek pracy wyraźnie osłabł, co potwierdzają dane z raportu ADP. Po raz pierwszy od ponad dwóch lat sektor prywatny odnotował...
Dzisiejszy kalendarz jest bardzo napięty, ponieważ dane o zatrudnieniu w USA zostaną opublikowane dzień wcześniej ze względu na zamknięcie rynków...
We wtorek rano dolar wypada mieszanie, chociaż w poniedziałek po południu znów stracił na wartości. To pokazuje, że stroną sprzedającą są bardziej...
Trwające negocjacje handlowe pomiędzy Unią Europejską a administracją Donalda Trumpa wchodzą w decydującą fazę, a ich wynik może mieć istotny...
Polska waluta pozostaje silna i wiele się tu nie zmienia. W poniedziałek rano za euro płacimy niecałe 4,24 zł, a dolar jest wart nieco ponad 3,61...
W ostatnich dniach pojawiło się sporo spekulacji na temat tego, że Donald Trump mógłby zdecydować się na wcześniejsze ogłoszenie osoby, która...