Złoty wsparty słownie przez prezesa NBP
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 15.07.2013 (09:12)
Tuż przed zamknięciem tygodnia złoty po raz pierwszy od 8 lipca naruszył poziom 4,30 do euro, w czym niewątpliwe pomocna była stabilizacja klimatu inwestycyjnego na rynkach zewnętrznych oraz słowa prezesa NBP.
Marek Belka przyznał, że w jego ocenie lipcowa projekcja makroekonomiczna NBP jest dość pesymistyczna i on sam oczekuje, że w kolejnych miesiącach Polska będzie sobie radzić lepiej. Powtórzył, że należy oczekiwać utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie do końca roku, co powinno pozwolić na uporządkowanie portfeli inwestycyjnych i ustabilizować oczekiwania uczestników rynków finansowych ze wskazaniem na polski rynek długu. Komentarz można odbierać jako swego rodzaju werbalną interwencję w celu stabilizacji notowań złotego (przez pośredni wpływ rynku obligacji na rynek walutowy), co w połączeniu z optymistycznym poglądem na gospodarkę dało w piątek podstawy dla umocnienia złotego. Publikowane w tym dniu dane o saldzie rachunku bieżącego i podaży pieniądza nie przeszkadzały w aprecjacji, choć zwykle nie mają większego przełożenia na notowania waluty. Rachunek bieżący drugi miesiąc z rzędu zaskoczył nadwyżką (574 mln EUR, prog. -193 mln EUR, poprz. 714 mln EUR), choć mieszane odczucia pozostawia analiza rachunku towarowego, gdyż w miarę pozytywna sytuacja eksportu (3,1% r/r) kontrastuje z wciąż słabym importem (-4,6%). W danych o podaży pieniądza M3 pokrzepiające jest odbicie w dynamice kredytów dla przedsiębiorstw (2,2% r/r, poprz. -0,9% r/r).
Dane z zagranicy nie mąciły rynkowego spokoju. Pierwszy do czterech miesięcy spadek produkcji przemysłowej w strefie euro w maju był zbliżony do oczekiwań (-0,3% m/m, prog. -0,2%, poprz. 0,5%), z kolei nieoczekiwany spadek indeksu Uniwersytetu Michigan w lipcu (83,9, prog. 85, poprz. 84,1) pokazuje, że ostatnie zmiany na rynkach finansowych (czerwcowa korekta na Wall Street, wzrost rynkowych stóp procentowych) nie umknął uwadze konsumentów, choć ich optymizm wciąż pozostaje blisko sześcioletnim szczytom. Ponadto w piątek rynek plotkował na temat możliwego obniżenia ratingu Francji, co na koniec dnia faktycznie nastąpiło. Fitch Ratings obniżył ocenę wiarygodności kredytowej Francji do „AA+” z „AAA” (perspektywa stabilna), uzasadniając decyzję niepewnymi perspektywami gospodarczymi. Decyzja została przyjęta praktycznie bez reakcji, gdyż Fitch jest ostatnią agencją, która pozbawia Francję najwyższej oceny (Moody’s i S&P zrobiły to w zeszłym roku).
Spokój piątkowych notowań wynikał z oczekiwania na opublikowane w poniedziałek ważne dane z chińskiej gospodarki. Po tym, jak w ubiegłym tygodniu dane o handlu zagranicznym za czerwiec rozczarowały (pierwszy o 17 miesięcy spadek eksportu) inwestorzy obawiali się negatywnej niespodzianki. Ostatecznie dane o dynamice PKB za II kwarta okazały się zgodne z oczekiwaniami (7,5% r/r, poprz. 7,7%), choć wypuszczone w tym samym czasie dane za czerwiec były mieszane – dynamika produkcji przemysłowej była gorsza od prognoz (8,9%, prog. 9,1%), ale lepszy od przewidywań okazał się wynik sprzedaży detalicznej (13,3%, prog. 12,9%). Ogólnie rzecz biorąc, dane przyjęta z lekką ulgą, choć nadal nie przekreślają one scenariusza, że 2013 rok może być najgorszy w wykonaniu Państwa Środka od 23 lat.
Podczas gdy dane z Chin nie dały powodów do rozruszania rynku, inwestorzy będą wyczekiwać popołudniowych danych o sprzedaży detalicznej z USA, gdzie odczyt lepszy od prognoz (0,8% m/m) będzie wspierał dolara wraz z przybliżaniem terminie wygaszania QE3 przez Fed. W Polsce GUS poda dane o inflacji CPI za czerwiec, która w naszej ocenie powinna spaść do 0,4% r/r.
EUR/PLN: Póki sentyment na rynkach zewnętrznych jest sprzyjający, złoty ma szanse na umocnienie do 4,28 za euro z perspektywą testowania lipcowego minimum (4,2650). Wahania powinny być zamknięte do poziomu 4,31.
EUR/USD: Spokojny klimat z sesji azjatyckiej (marazm pod nieobecność świętujących Japończyków) przenosi się na Europę, co sprzyja stabilizacji handlu na EUR/USD między 1,30 a 1,3120. Dolna granica może znaleźć się pod presją, jeśli dane z USA pozytywnie zaskoczą.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
Para USDJPY w ostatnich miesiącach pozostaje pod silnym wpływem polityki monetarnej Banku Japonii oraz amerykańskiej Rezerwy Federalnej. BoJ pod przewodnictwem...
Kryzys na Bliskim Wschodzie osiąga nowy poziom intensywności, a sytuacja geopolityczna w regionie staje się coraz bardziej niestabilna. W centrum uwagi...
Europejskie rynki pozostają w nerwowym zawieszeniu. Indeksy Starego Kontynentu w większości zanotowały spadki, które sięgały ok. 0,4%. Jedynie...
Na rynku złotego nie widać zbytnio wpływu konfliktu izraelsko-irańskiego, choć podobnie wygląda to na rynkach globalnych, gdzie echa były widoczne...
Od piątku globalne media, w tym także ekonomiczne, żyją wojną na Bliskim Wschodzie. Izrael zaatakował Iran, trochę niespodziewanie, zaś od tego...
Atak Izraela na Iran, jaki miał miejsce w nocy, doprowadził do wzrostu awersji wobec ryzykownych aktywów. Na walutach widać ruch w stronę bezpiecznych...
Czwartkowy handel na FX wypada mieszanie, jeżeli chodzi o dolara. Jest on silniejszy względem walut Antypodów i funta (pośród G-7), oraz emerging...
Para EURUSD znalazła się powyżej poziomu 1,15 i ma szanse na najwyższe zamknięcie od 2021 roku. To wszystko ma miejsce w czasie, kiedy ponownie rosną...
Inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych po raz czwarty z rzędu zaskoczyła in plus, sygnalizując wyraźne osłabienie presji cenowej. W maju wskaźnik...
Zgodnie z oczekiwaniami rząd Donalda Tuska otrzymał wotum zaufania od polskiego sejmu, co pozwoli na kontynuowanie prac w najbliższym miesiącach...
Amerykańska waluta w środę rano kosmetycznie zyskuje na szerokim rynku, po tym jak pojawiły się pozytywne informacje po dwóch dniach negocjacji...
Po dwóch dniach intensywnych negocjacji handlowych w Londynie, przedstawiciele Stanów Zjednoczonych i Chin osiągnęli wstępne porozumienie w sprawie...
Od wczorajszego ranka uwaga rynków koncentruje się na doniesieniach wokół rozmów handlowych, które są prowadzone pomiędzy USA, a Chinami. Wczoraj...
Za nami dość intensywny tydzień w globalnym kalendarzu ekonomicznym, który jednak nie przyniósł istotnych rozstrzygnięć rynkowych. Pomimo ogólnie...
Poniedziałek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku, co jest bardziej korektą jego umocnienia z piątku po niezłych danych Departamentu Pracy...
Tradycyjnie w pierwszy piątek miesiąca rynki finansowe kierują uwagę na raport z amerykańskiego rynku pracy. Konsensus agencji Bloomberg zakłada,...
Dzisiaj o godzinie 14:15 Europejski Bank centralny kolejny raz zetnie stopy procentowe. Stopa depozytowa spadnie do poziomu 2%, czyli będzie dwukrotnie...
Wczoraj amerykańska waluta nieco straciła na co wpływ miały m.in. słabsze dane z USA. Szacunki ADP wyniosły zaledwie 37 tys. etatów, co może sugerować...