Złoty wsparty słownie przez prezesa NBP
Poranny Szkic Walutowy AFS
Data opublikowania : 15.07.2013 (09:12)
Tuż przed zamknięciem tygodnia złoty po raz pierwszy od 8 lipca naruszył poziom 4,30 do euro, w czym niewątpliwe pomocna była stabilizacja klimatu inwestycyjnego na rynkach zewnętrznych oraz słowa prezesa NBP.
Marek Belka przyznał, że w jego ocenie lipcowa projekcja makroekonomiczna NBP jest dość pesymistyczna i on sam oczekuje, że w kolejnych miesiącach Polska będzie sobie radzić lepiej. Powtórzył, że należy oczekiwać utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie do końca roku, co powinno pozwolić na uporządkowanie portfeli inwestycyjnych i ustabilizować oczekiwania uczestników rynków finansowych ze wskazaniem na polski rynek długu. Komentarz można odbierać jako swego rodzaju werbalną interwencję w celu stabilizacji notowań złotego (przez pośredni wpływ rynku obligacji na rynek walutowy), co w połączeniu z optymistycznym poglądem na gospodarkę dało w piątek podstawy dla umocnienia złotego. Publikowane w tym dniu dane o saldzie rachunku bieżącego i podaży pieniądza nie przeszkadzały w aprecjacji, choć zwykle nie mają większego przełożenia na notowania waluty. Rachunek bieżący drugi miesiąc z rzędu zaskoczył nadwyżką (574 mln EUR, prog. -193 mln EUR, poprz. 714 mln EUR), choć mieszane odczucia pozostawia analiza rachunku towarowego, gdyż w miarę pozytywna sytuacja eksportu (3,1% r/r) kontrastuje z wciąż słabym importem (-4,6%). W danych o podaży pieniądza M3 pokrzepiające jest odbicie w dynamice kredytów dla przedsiębiorstw (2,2% r/r, poprz. -0,9% r/r).
Dane z zagranicy nie mąciły rynkowego spokoju. Pierwszy do czterech miesięcy spadek produkcji przemysłowej w strefie euro w maju był zbliżony do oczekiwań (-0,3% m/m, prog. -0,2%, poprz. 0,5%), z kolei nieoczekiwany spadek indeksu Uniwersytetu Michigan w lipcu (83,9, prog. 85, poprz. 84,1) pokazuje, że ostatnie zmiany na rynkach finansowych (czerwcowa korekta na Wall Street, wzrost rynkowych stóp procentowych) nie umknął uwadze konsumentów, choć ich optymizm wciąż pozostaje blisko sześcioletnim szczytom. Ponadto w piątek rynek plotkował na temat możliwego obniżenia ratingu Francji, co na koniec dnia faktycznie nastąpiło. Fitch Ratings obniżył ocenę wiarygodności kredytowej Francji do „AA+” z „AAA” (perspektywa stabilna), uzasadniając decyzję niepewnymi perspektywami gospodarczymi. Decyzja została przyjęta praktycznie bez reakcji, gdyż Fitch jest ostatnią agencją, która pozbawia Francję najwyższej oceny (Moody’s i S&P zrobiły to w zeszłym roku).
Spokój piątkowych notowań wynikał z oczekiwania na opublikowane w poniedziałek ważne dane z chińskiej gospodarki. Po tym, jak w ubiegłym tygodniu dane o handlu zagranicznym za czerwiec rozczarowały (pierwszy o 17 miesięcy spadek eksportu) inwestorzy obawiali się negatywnej niespodzianki. Ostatecznie dane o dynamice PKB za II kwarta okazały się zgodne z oczekiwaniami (7,5% r/r, poprz. 7,7%), choć wypuszczone w tym samym czasie dane za czerwiec były mieszane – dynamika produkcji przemysłowej była gorsza od prognoz (8,9%, prog. 9,1%), ale lepszy od przewidywań okazał się wynik sprzedaży detalicznej (13,3%, prog. 12,9%). Ogólnie rzecz biorąc, dane przyjęta z lekką ulgą, choć nadal nie przekreślają one scenariusza, że 2013 rok może być najgorszy w wykonaniu Państwa Środka od 23 lat.
Podczas gdy dane z Chin nie dały powodów do rozruszania rynku, inwestorzy będą wyczekiwać popołudniowych danych o sprzedaży detalicznej z USA, gdzie odczyt lepszy od prognoz (0,8% m/m) będzie wspierał dolara wraz z przybliżaniem terminie wygaszania QE3 przez Fed. W Polsce GUS poda dane o inflacji CPI za czerwiec, która w naszej ocenie powinna spaść do 0,4% r/r.
EUR/PLN: Póki sentyment na rynkach zewnętrznych jest sprzyjający, złoty ma szanse na umocnienie do 4,28 za euro z perspektywą testowania lipcowego minimum (4,2650). Wahania powinny być zamknięte do poziomu 4,31.
EUR/USD: Spokojny klimat z sesji azjatyckiej (marazm pod nieobecność świętujących Japończyków) przenosi się na Europę, co sprzyja stabilizacji handlu na EUR/USD między 1,30 a 1,3120. Dolna granica może znaleźć się pod presją, jeśli dane z USA pozytywnie zaskoczą.
Źródło: Konrad Białas, Analityk Domu Maklerskiego AFS
Komentarz walutowy dostarczyła firma:
Advanced Financial Solutions
Advanced Financial Solutions
W środę 10 grudnia 2025 roku rynek walutowy działa w trybie wyczekiwania. Inwestorzy na całym świecie patrzą przede wszystkim na wieczorną decyzję...
W obliczu nadchodzącego tygodnia na rynkach finansowych uwaga inwestorów skupia się na kluczowych decyzjach monetarnych oraz perspektywach geopolitycznych...
Wtorkowy późno poranek przynosi sporą zmienność na rynku metali szlachetnych. Złoto jeszcze wczoraj kręciło się w okolicach historycznych szczytów,...
Zyskowny daytrading nie zaczyna się od sygnału wejścia, lecz od ram, które chronią kapitał w każdym scenariuszu. Rynek nagradza tych, którzy potrafią...
Aktualna kondycja gospodarki USA wskazuje na wyraźne spowolnienie wzrostu, choć na razie nie ma jednoznacznych przesłanek, by mówić o recesji. W...
Wczorajszy dzień nie był specjalnie wyjątkowy pod kątem wydarzeń czy publikacji ekonomicznych, a jednak to właśnie wczoraj byliśmy świadkami...
Dzisiaj rozpoczyna się dwudniowe posiedzenie FED, które będzie kluczowe w tym roku, gdyż de facto potwierdzi scenariusz rozpoczęcia dłuższego cyklu...
Rynek Forex, największy i najbardziej płynny rynek finansowy na świecie, przyciąga miliony inwestorów każdego dnia. Handel walutami może być źródłem...
Na rynku, który obiecuje dostęp do globalnej płynności za pomocą kilku kliknięć, łatwo zapomnieć, że każda transakcja ma cenę niewidoczną...
Rynek walutowy bywa nazywany całodobowym, ale każdy doświadczony trader wie, że to tylko półprawda. Notowania biegną przez 24 godziny, od otwarcia...
Rynek walutowy od dekad przyciąga obietnicą płynności, ciągłego handlu i prostego, binarnego wyboru: kup lub sprzedaj. W ostatnich latach do tego...
Na pierwszy rzut oka handel na rynku walut wygląda banalnie: otwierasz platformę, wybierasz parę, klikasz kup lub sprzedaj, zamykasz pozycję i patrzysz,...
Przedsiębiorcy, którzy w ostatnich tygodniach stanęli przed decyzją o założeniu rachunku bankowego dla firmy, trafiają na rynek znacznie bardziej...
Rynek walutowy Forex od lat przyciąga uwagę zarówno początkujących inwestorów, jak i doświadczonych graczy z całego świata. Jego magnetyzm wynika...
Czwarty tydzień lipca jest dosyć spokojny pod względem odczytów makroekonomicznych, choć zawiera jedno ważne wydarzenie z perspektywy euro. Będzie...
W piątek złoty zyskał, wyraźniejszy ruch zaliczyła też warszawska giełda. Czy to sygnał, że zainteresowanie polskimi aktywami nadal się utrzymuje?...
Poniedziałkowy handel nie przynosi konkretnego kierunku na parach dolarowych. Uwagę zwróciła w godzinach nocnych zmienność na jenie po tym, jak...
Wtorek przynosi osłabienie dolara na szerokim rynku i podbicie futures na amerykańskie indeksy. Czy wraca tryb risk-on skoro przecież Donald Trump...